近日，?？低暪?020年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)——實(shí)現(xiàn)營收242.71億元，比上年同期增長1.45%，凈利潤46.24億元，同比增長9.66%，上半年境外收入同比增長8.63%，高于境內(nèi)業(yè)務(wù)收入的增長數(shù)據(jù)-1.48%。
基于財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)以及業(yè)績說明會議，一些投資研究員與筆者進(jìn)行了一番交流，需要提醒的是本文整理的內(nèi)容僅是產(chǎn)業(yè)分析文章，具體數(shù)據(jù)請參考官方公告，請勿作為購買或者出售相關(guān)股票的建議。
上半年業(yè)績
在半年報(bào)未公布前，預(yù)測最好的成績應(yīng)是收入下降，利潤持平，但從公布的數(shù)據(jù)看，二季度實(shí)現(xiàn)收入同比增長6.16%，凈利潤同比增長16.68%，二季度業(yè)績轉(zhuǎn)好，海康也用實(shí)力回?fù)袅耸袌龅钠毡榭此ァ?/p>
財(cái)報(bào)分析
1.受全球疫情影響，上半年熱成像測溫產(chǎn)品無論是出貨量還是產(chǎn)品利潤，都要遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)安防產(chǎn)品，但下半年這方面的產(chǎn)品對于總體業(yè)績的影響也將回落，一方面紅外測溫產(chǎn)品屬于耐用品，隨著供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，價(jià)格也將下降，另一方面隨著疫情得到控制，用戶暫時(shí)不會擴(kuò)容或進(jìn)行新的場景布設(shè)；
2.國內(nèi)三大BG（EBG、PBG、SMBG）在二季度同比增速都有著明顯的改善。在財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)來看，EBG取得20%的同比增長最為亮眼。從當(dāng)前國內(nèi)業(yè)務(wù)來說，上半年政府工程更集中在疫情的控制，隨著新基建等項(xiàng)目的推進(jìn)，PBG下半年有望增長。但值得一提的是，政府工程高速投入的階段已然過去，在未來這塊業(yè)務(wù)的增長速度應(yīng)該會相對于之前有所下降。EBG業(yè)務(wù)與當(dāng)下行業(yè)用戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求相匹配，但總體上來看，這塊業(yè)務(wù)的主要競爭對手并非全是傳統(tǒng)安防企業(yè)，因此?？低曇苍跒樾碌馁惖罌_刺做足準(zhǔn)備，例如近年來圍繞著工業(yè)自動化進(jìn)行機(jī)器人的布局，也是與這塊業(yè)務(wù)相通，換句話說，未來?？低暤霓D(zhuǎn)型成功與否，還需看這塊業(yè)務(wù)的發(fā)展。SMBG被疫情的影響最為直接，無論是渠道還是用戶，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，如在螢石方面，由于海外疫情的影響，銷售有所下降，增速下降為個位數(shù)，未來這塊業(yè)務(wù)也許較難在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)。
3.在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，如消防、汽車電子、安檢、微影等雖然增速較快，但其基數(shù)仍然較小，對整體業(yè)績影響有限，但在此次疫情海康威視的總體業(yè)績表現(xiàn)來看，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與應(yīng)用場景多元化、分散性，對市場大波動的還是有正面的影響。
2020年下半年，新冠疫情的沖擊、中美之間的沖突也許仍將持續(xù)，但對于?？低暤刃袠I(yè)領(lǐng)先的企業(yè)而言，正是考驗(yàn)其靈活部署、抗風(fēng)險(xiǎn)能力的時(shí)候。
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作者：莫明
