正在進行重大資產(chǎn)重組的中安消(600654)于11月4日發(fā)布公告稱，將于11月5日復牌，而公司也將于同日召開股東大會，正式對重大資產(chǎn)重組做出表決。市場人士表示，公司停牌期間公告6.4億元現(xiàn)金并購四家公司100%股權，三季報現(xiàn)業(yè)績增厚，再加上公司近期高達25億元的訂單等多個利好，大安全海內(nèi)外資產(chǎn)整合航母正式起航。

　　外延戰(zhàn)略正式起航

　　中安消近期重大資產(chǎn)重組將通過約6.4億現(xiàn)金的形式收購澳門衛(wèi)安、深圳迪特、昆明飛利泰以及深圳威大四家公司100%的股權。

　　據(jù)公司負責人稱，未來中安消將繼續(xù)沿著“一帶一路”進行海外擴張，而公司關注的海外并購標的主要包括境外的香港和澳門，東南亞，歐洲，北美等地，相應的境外收購也以美元為主導。

　　“未來公司將圍繞‘工業(yè)安全、信息安全、生命安全’三位一體進行持續(xù)并購，海外低估值優(yōu)質(zhì)標的及國內(nèi)各區(qū)域整合標的更多，依靠強大資產(chǎn)整合能力，中安消依靠并購外延發(fā)展戰(zhàn)略有望實現(xiàn)業(yè)績幾何式成長。”安信證券分析師表示。

　　內(nèi)生繼續(xù)高成長

　　就在前不久，中安消發(fā)布三季報業(yè)績，主營業(yè)務快速成長，持續(xù)并購支撐長期業(yè)績爆發(fā)。前三季度營收10.91億元，同比增長44.11%，凈利潤1.60億元，同比增長38.45%。

　　據(jù)市場人士人分析，公司主營業(yè)務繼續(xù)保持高速增長，持續(xù)獲取訂單或?qū)矸冻砷L空間。

　　據(jù)統(tǒng)計，中安消僅在停牌期間披露的大額訂單總金額超過25億元人民幣。包括澳門路氹城葡京皇宮酒店項目0.8億元，萬國數(shù)據(jù)深圳福田數(shù)據(jù)中心(IDC)二期項目1.12億元，恒合工業(yè)云制造基地建筑智能化工程1.5億元，寧夏醫(yī)科大學智慧醫(yī)療項目2.5億元，諸城市智慧城市建設戰(zhàn)略合作項目20億元等。“新簽的訂單總金額超過公司2014年度營業(yè)收入2倍以上。持續(xù)的大訂單為公司內(nèi)生業(yè)務成長帶來強有力的刺激。”上述分析人士表示。

　　在不斷獲得訂單的同時，公司還極為重視創(chuàng)新研發(fā)，不久前，下屬公司杭州天視陸續(xù)獲得國家知識產(chǎn)權局頒發(fā)的3項發(fā)明專利證書。至此，公司已取得約130項技術專利。

　　從中安消近期的一系列重要舉措中不難發(fā)現(xiàn)，公司全面發(fā)展，力求創(chuàng)新，在多個領域齊頭并進，“大安全”產(chǎn)業(yè)鏈布局前景可期。

　　中安消：大股東增持與二期員工持股資金同時到位 子彈已上膛

　　中安消(600654)再發(fā)兩大利好，4日公告稱實際控制人涂國身先生擬在未來3個月內(nèi)，計劃增持中安消股票總額不低于2億元。就在同一日，公司還推出另一利好消息，員工持股計劃已完成持有人合同簽署及認購資金繳納等相關工作，籌集資金共1.2億元。

　　實際控制人擬增持不低于2億元

　　據(jù)悉，公司實際控制人擬在未來3個月內(nèi)，增持不低于人民幣2億元。并在增持計劃完成后的六個月內(nèi)不減持該部分股份。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，公司實際控制人及其一致行動人共同控制公司中恒匯志持有中安消股份527,977,838股，持股比例達41.15%。

　　“公司負責人在復牌之際即推出不低于2億元的增持計劃，表明了對公司發(fā)展前景的信心和公司投資價值的認可。而大筆資金的進場也為市場注入了強心針。”一位資深研究員說。

　　值得一提的是，與增持計劃一齊推出的還有股權質(zhì)押的消息。有市場人士推斷，結合前一段時間的頻繁質(zhì)押，大股東的增持金額或許已經(jīng)開始落實。

　　員工持股計劃1.2億元靜待入場

　　與此同時，二期員工持股計劃的利好消息也引來市場的普遍關注。市場普遍認為，買入資金已到位，入場指日可待。此外，公司在重大資產(chǎn)重組完成后或會發(fā)布新一期持股計劃。

　　據(jù)行業(yè)分析師稱：“中安消二期員工持股計劃已于8月份通過股東大會，按照交易所規(guī)則，預計6個月買入。但還要考慮公司的其他情況，如年報窗口期以及可能會發(fā)生的重大收購，對公司來講，買入時間極為緊迫。”

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，二期持股計劃采用5倍杠桿比例，如此高的比例，體現(xiàn)負責人對持股計劃的順利實施以及未來公司發(fā)展的信心。上述分析師稱表示，“中安消在收購香港衛(wèi)安后即推出持股計劃，而本次重大資產(chǎn)重組后，也很有可能再推出新的一期持股計劃。”

　　有投資者稱，目前大盤回暖，如果中安消股價在近日出現(xiàn)下跌，那么這正是買入的最好良機。

　　中安消：關于對重組標的資產(chǎn)深圳迪特估值合理性的回復

　　正在進行重大資產(chǎn)重組的中安消于11月4日發(fā)布公告稱，公司于2015年10月29日收到了上海證券交易所出具的審核意見函，根據(jù)審核意見函要求，公司組織本次重組的相關中介機構對審核意見函所列問題進行了認真落實，并做出積極的回復。其中，關于標的資產(chǎn)深圳迪特的估值合理性引起市場的關注。

　　據(jù)重組草案公告，深圳迪特成立于 2013 年 3 月，主要向海外客戶銷售安防產(chǎn)品。此次評估采用收益法評估，評估值 5,066 萬元，增值率 473.56%。深圳迪特 2014 年銷售收入較 2013 年增長 182.38%，凈利潤增長 16.83%，本次評估預測 2015 年、2016 年銷售收入分別增長 41.39%及24.61%，預計毛利率穩(wěn)定在14%左右。

　　“迪特在海外市場具有一定的競爭力，并在快速發(fā)展的國內(nèi)安防市場進行布局，隨著其自有品牌和自有營銷渠道的建立，將能夠保持收入的增長。深圳迪特具有較高的靈活性，能夠通過快速調(diào)整產(chǎn)品策略保持較穩(wěn)定的毛利率。”據(jù)獨立財務顧問、德正信表示。

　　據(jù)迪特負責人稱，“深圳迪特非常清楚客戶對產(chǎn)品與市場的關注點，具備較強的產(chǎn)品設計能力。未來借助上市公司平臺，可為其他海外并購公司提供營銷管理，實現(xiàn)與上市公司的協(xié)同效應。”

　　值得注意的是，與國內(nèi)同行業(yè)上市公司估值相比，深圳迪特具備較明顯的行業(yè)估值優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計，截至2015年上半年，?？低暤榷嗉铱杀裙镜氖杏试?8.29-216.86之間，市凈率在7.11-46.34之間，相比較，深圳迪特的市盈率與市凈率分別僅為15.12和5.73。財務顧問對此也給出合理性分析。

　　另外，關于毛利率的穩(wěn)定性問題，從與深圳迪特具有較高的可比性的安聯(lián)銳視來看，安聯(lián)銳視13年到目前的毛利率保持在20%-23%左右，較為穩(wěn)定。而深圳迪特與安聯(lián)銳視同屬于海外安防產(chǎn)品提供商，毛利率能夠保持穩(wěn)定。

　　關于其他涉及到的問題，獨立財務顧問及律師認為，深圳迪特股權委托代持情形所造成的影響已全部消除，不存在影響本次交易標的資產(chǎn)權屬清晰的情形。另外，至2015年11月2日，深圳迪特的關聯(lián)方資金占用將清償完畢。

　　行業(yè)分析師稱，隨著中國一帶一路政策的推進，未來幾年將是中國企業(yè)海外拓展、海外投資的快速增長期。深圳迪特作為專業(yè)的安防行業(yè)海外營銷商，將為上市公司的海外安防產(chǎn)業(yè)提供強大助力。

　　中安消回復上交所意見函 飛利泰高估值合理

　　中安消于11月4日晚間發(fā)布公告回復上交所意見函，并將于5日復牌。公司積極組織相關各方按照上交所審核意見函中提出的問題進行回復，將對本次重大資產(chǎn)重組相關文件進行補充和完善，值得注意的是，此次重組標的中的飛利泰以其估值優(yōu)勢明顯，行業(yè)前景廣闊也備受監(jiān)管層和市場的關注。

　　據(jù)重組報告書顯示，昆明飛利泰電子系統(tǒng)工程有限公司是一家專業(yè)從事智能化電子系統(tǒng)工程的集成商，業(yè)務涵蓋建筑智能化系統(tǒng)、會議系統(tǒng)、指揮中心系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、安防系統(tǒng)、信息化系統(tǒng)集成及專業(yè)泛光照明、室內(nèi)照明等，客戶主要為公安、法院、民政、國防等政府部門。

　　據(jù)悉，在上交所問詢函中有涉及對飛利泰凈利潤大幅上漲的問詢，飛利泰2015年度、2016年度及2017年度的預測營業(yè)收入增長率分別為101.16%、27.55%、26.67%，2015年度、2016年度及2017年度預測凈利潤依次為996.01萬元、1,300.51萬元和1,683.45萬元，2015年度-2017年度的預測凈利潤大幅增長。

　　對于預測營業(yè)收入增長的問題，公司稱，主要是由于2014年營業(yè)收入下降所致，主要原因是2014年度政府項目投資審批趨于謹慎，項目開工審批進度放緩，導致營業(yè)收入下降。隨著政府投資審批進度回歸正常，2015年飛利泰的業(yè)務將正常開展，預測飛利泰2015年營業(yè)收入為8,232.07萬元，較2013年營業(yè)收入6,107.71萬元增長34.78%。

　　記者了解到，飛利泰2015年業(yè)務合同簽訂良好，截至2015年6月30日，簽訂合同、尚未竣工驗收確認收入的項目28個(含已中標、合同簽訂中項目)，合同金額合計4,556.72萬元，實現(xiàn)營業(yè)收入3,513.79萬元，從合同簽訂的情況以及在標項目、儲備項目情況分析，飛利泰2015年7-12月營業(yè)收入4,718.28萬元較為謹慎。

　　行業(yè)專家表示，安防行業(yè)屬于信息產(chǎn)業(yè)，為國家重點發(fā)展行業(yè)，行業(yè)發(fā)展前景較好，市場需求巨大，飛利泰未來業(yè)務主要指揮中心及音視頻專業(yè)承包業(yè)務、弱電智能化項目，這兩項業(yè)務均屬于安防領域。目前，由于受安全問題帶來的影響，各政府部門均需建設指揮中心，現(xiàn)云南省在未來將有129個縣需建立高清系統(tǒng)實現(xiàn)全省高清視頻聯(lián)網(wǎng)，這也為飛利泰以后年度帶來利潤增長點。

　　值得注意的是，與國內(nèi)同行業(yè)上市公司估值相比，飛利泰動態(tài)市盈率大幅低于可比上市公司的動態(tài)市盈率。據(jù)統(tǒng)計，截至2015年6月30日，銀江股份等多家可比公司的市盈率在65.18-118.84之間，相比較，飛利泰的市盈率僅為13.35。

　　“飛利泰主營業(yè)務的市場需求旺盛，市場競爭力較強，市場地位領先，能夠持續(xù)獲得訂單。飛利泰的收入預測維持較高的收入增長，評估大幅增值是合理的。”市場分析人士稱。

　　中安消：澳門衛(wèi)安估值合理 境外安保服務業(yè)務前景可期

　　中安消于11月4日發(fā)布消息稱，公司積極組織相關各方按照上交所審核意見函中提出的問題進行回復，并將于11月5日復牌。

　　據(jù)悉，澳門衛(wèi)安是一家以押運業(yè)務為重點發(fā)展方向，人力安保服務為輔，積極拓展電子安防、移動保險箱、現(xiàn)金存款機及現(xiàn)金點算、金庫服務等新型安保服務的企業(yè)。

　　據(jù)公告顯示，現(xiàn)金點算及金庫業(yè)務等擬開展業(yè)務17年到20年的增長率為161.16%、35.78%、14.62%、11.45%。

　　獨立財務顧問及德正信表示，本次評估對澳門衛(wèi)安擬開展的業(yè)務收入預測是基于澳門衛(wèi)安近年來的經(jīng)營情況為基礎，結合澳門衛(wèi)安發(fā)展戰(zhàn)略及行業(yè)發(fā)展趨勢做出的，因此具有合理性。

　　據(jù)悉，澳門衛(wèi)安經(jīng)營戰(zhàn)略的改變?yōu)閿M開展業(yè)務打下堅實基礎，經(jīng)過幾年的努力改造，經(jīng)營獲得成效，公司初步確立于2016年發(fā)展電子安防的服務發(fā)展計劃。同時，公司還加強了非流動資產(chǎn)的投入，2014年下半年到2015年上半年新增非流動資產(chǎn)共計1,233.04萬澳門幣，增幅約107%。此外，現(xiàn)有客戶資源如銀行、酒店等為擬開展業(yè)務提供了很好的協(xié)同效應。

　　“未來，隨著澳門博彩及旅游行業(yè)的發(fā)展，公司擬開展的業(yè)務也將獲得進一步發(fā)展。就目前來看，已有大型酒店有合作意向，新濠影匯、永利皇宮、澳門巴黎人、路易十三酒店，而公司也在考慮擴大員工規(guī)模。”據(jù)澳門衛(wèi)安一位高管稱。

　　除此之外，市場對澳門衛(wèi)安不久前收購的科衛(wèi)保安也比較關注。據(jù)公告顯示，澳門衛(wèi)安收購科衛(wèi)保安并不構成關聯(lián)交易?？菩l(wèi)保安作為香港少有的提供高端人力保安公司之一，區(qū)域優(yōu)勢明顯，可實現(xiàn)跨市場的協(xié)同效應，而進軍高端人力保安服務，符合公司發(fā)展規(guī)劃。“公司目前的高端人力保安中有不少來自菲律賓、印度等接受過嚴格軍事化訓練的地區(qū)，熟悉英語，更受高端客戶歡迎“上述高管稱。

　　通過收購澳門衛(wèi)安，中安消可直接引入領先的市場化經(jīng)營理念、高標準的服務體系及成熟的運營管理模式，這不僅將大幅度促進其在安防運營服務業(yè)務的提升，更有望為國內(nèi)安保服務行業(yè)注入全新的血液。行業(yè)分析師表示，“按照公司‘一帶一路’戰(zhàn)略的規(guī)劃，未來將為更多的海外企業(yè)‘保駕護航’，接下來或收購更多的海外安保服務企業(yè)，其海外業(yè)務前景可期。

　　中安消：國際并購之路伊始 或正醞釀東南亞、澳洲并購

　　中安消于11月4日發(fā)布公告稱，明日開市復牌。公司未來的經(jīng)營發(fā)展和并購戰(zhàn)略將成為市場的新預期，中安消國際化并購之路開啟。

　　據(jù)了解，自籌劃重大資產(chǎn)重組停牌至今，公司積極推進相關工作，最終收購澳門衛(wèi)安、深圳迪特、飛利泰及深圳威大4家公司100%股權，澳門衛(wèi)安不是公告所涉及海外資產(chǎn)。國際化并購是公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略，上市公司將積極尋求東南亞、澳洲、歐洲甚至北美等地海上絲綢之路沿線的發(fā)達國家安防市場整合及并購的具體方案。公司并購資金充裕，但目前國內(nèi)符合本公司并購標準的標的公司鳳毛麟角，公司將精益求精，充分考慮投資者利益，積極尋求并購標的，并積極拓展海外并購市場，讓廣大投資者分享公司成長所帶來的發(fā)展機遇。

　　記者了解到，中安消借殼上市后，就開始了一系列的資本運作，今年前三季度已經(jīng)收購了一些重要的資產(chǎn)，例如香港衛(wèi)安等。上周，中安消又宣布收購澳門衛(wèi)安等4家公司。這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)無疑會對公司今后幾年的業(yè)績起到一個很大的支撐，也為公司未來拓展海外市場以及布局整個大安防領域起到關鍵的作用。

　　對此，有券商研究員分析稱，通過對集團旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一系列收購，中安消今年、明年的業(yè)績有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長?？春冒卜佬袠I(yè)本身的發(fā)展前景以及中安消在手飽滿的訂單，中安消未來業(yè)績持續(xù)大幅增長可期。

　　“中安消不會就此停止收購的步伐，反而可能會不斷加速。”這位研究員推測：“從中安消這半年的動作來看，公司并購擴展的速度越來越快，根據(jù)中安消的發(fā)展戰(zhàn)略，預計公司很快就會將泰國衛(wèi)安也拿下，今年四季度繼續(xù)進行海外并購重組。”

　　中安消收購深圳威大 智慧醫(yī)療發(fā)展前景可期

　　國內(nèi)安防領域的高成長性企業(yè)中安消(600654.SH)11月4日發(fā)布公告稱，將于5日復牌。中安消此次收購深圳威大等四家公司，其中，收購深圳威大對于中安消在智慧醫(yī)療及智慧城市相關業(yè)務的發(fā)展引起市場的廣泛關注。

　　從中安消此次收購的四家企業(yè)來看，公司在不斷加速發(fā)展安防業(yè)務的同時，也通過收購深圳威大來將業(yè)務延伸至智慧醫(yī)療領域，以進一步拓展公司“大安全”產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

　　值得關注的是，深圳威大所涉及的智慧醫(yī)療業(yè)務，給市場帶來不少的想象空間。據(jù)相關負責人介紹，深圳威大本身的基礎不錯。未來在上市公司中安消的大平臺下，深圳威大可以在資金上得到支持以及在業(yè)務拓展上獲得幫助。

　　從整個行業(yè)發(fā)展來看，智慧城市的發(fā)展是政府大力扶持的。上個月，經(jīng)國務院同意，發(fā)改委等八部委印發(fā)《關于促進智慧城市健康發(fā)展的指導意見》，提出到2020年，我國將建成一批特色鮮明的智慧城市，在保障和改善民生服務、創(chuàng)新社會管理、維護網(wǎng)絡安全等方面取得顯著成效。

　　國金證券分析師鄭宏達指出，此次政策的包括將醫(yī)療、教育、安防、政務等社會公共服務設施和服務資源接入家庭，提升家庭信息化服務水平。