不同領(lǐng)域的企業(yè)，只要是可以介入 VR 的，都坐不住了，像游戲、旅游、電商、文娛、家裝等等領(lǐng)域的企業(yè)。大家都通過(guò)收購(gòu)或自建團(tuán)隊(duì)攻入 VR 市場(chǎng)，搶占一席之地。

　　投資人也逐漸將注意力從 O2O、B2B 等熱門(mén)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向了 VR。以蟻視科技、大朋 VR 等為首的 VR 企業(yè)陸續(xù)完成高額融資，吹響了 VR 火爆來(lái)臨的號(hào)角。

　　第一部分：

　　在本文的第一部分，讓我們通過(guò)一系列數(shù)據(jù)，來(lái)看看 VR 是如何火起來(lái)的，現(xiàn)在到底有多火?

　　一、搜索指數(shù)

　　首先從百度指數(shù)來(lái)看 “VR” 一詞的熱度情況，時(shí)間選取從去年4月 到今年3月 底。從指數(shù)可以明顯看到，“VR” 在 2015年11月 之前，都是非常平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。從 11月 份開(kāi)始，“VR” 的關(guān)注度開(kāi)始以緩慢的趨勢(shì)上漲。這得益于一些 VR 概念在國(guó)內(nèi)被提出，繼谷歌、蘋(píng)果先后嘗試 VR 硬件、VR 視頻等內(nèi)容，國(guó)內(nèi)企業(yè)也開(kāi)始往自身業(yè)務(wù)加入 VR 元素。今年春節(jié)過(guò)后，VR 熱度飛速上漲，各大投行、研究機(jī)構(gòu)開(kāi)始把重心轉(zhuǎn)向 VR 市場(chǎng)，大量相關(guān)報(bào)告和新聞稿隨處可見(jiàn)。一直到今天，VR 的熱度還處在不斷上升的過(guò)程中。

　　二、融資數(shù)據(jù)

　　上圖為 2015年 以來(lái) VR 領(lǐng)域的融資規(guī)模和融資案例數(shù)。從融資數(shù)據(jù)我們同樣可以看出，VR 領(lǐng)域爆發(fā)于 2015年年 底。2015年 前三個(gè)季度，VR 領(lǐng)域的投資處于一個(gè)平淡期，直到 Q4， 14 例融資事件發(fā)生，融資規(guī)模躥升至近 9 億元，比前三季度總和還要高。2016年 第一季度，受一定春節(jié)因素影響，1月 和 2月 一級(jí)市場(chǎng)處于低迷期，3月VR 繼續(xù)爆發(fā)，帶動(dòng)整個(gè)季度總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)到 8.16 億。再一次驗(yàn)證了 VR 逐漸火起來(lái)的過(guò)程和時(shí)間點(diǎn)。

　　三、市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　上圖為各大中外投行、研究機(jī)構(gòu)對(duì) 2020年VR 領(lǐng)域全球市場(chǎng)規(guī)模的展望，從各家報(bào)告整理得來(lái)。VR 熱度快速攀升，各大機(jī)構(gòu)也陸續(xù)發(fā)布了 VR 報(bào)告，并通過(guò)自家的模型對(duì)市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行了 2020年 的預(yù)測(cè)。先看國(guó)外投行，Gartner 給出了最高的 400 億美元，向市場(chǎng)傳達(dá)了非常積極的情緒，并視 VR 為繼互聯(lián)網(wǎng)的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。另四家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)都徘徊在 150-300 億美元的區(qū)間內(nèi)，差異不大。只有德意志銀行略顯悲觀，預(yù)測(cè) 2020年VR 的市場(chǎng)規(guī)模只有 70 億美元。國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)則相對(duì)保守，華泰預(yù)測(cè)為 154 億美元，申萬(wàn)宏源只給出 85 億美元的預(yù)測(cè)，略高于德銀。值得一提的是，世界第一大投行高盛直接預(yù)測(cè)到了 2025年，給出高達(dá) 800 億美元的市場(chǎng)規(guī)模，讓各路投資人都對(duì)這一潛力巨大的領(lǐng)域眼前一亮。

　　由這些維度看來(lái)，VR 的爆發(fā)已是不可阻止的了。得知了 VR 是如何火起來(lái)的和它現(xiàn)在的火爆程度，讓我們看看這半年時(shí)間，這個(gè)熱點(diǎn)給企業(yè)或投資人帶來(lái)了什么。

　　第二部分：

　　對(duì)于創(chuàng)投行業(yè)的投資，需要一定的周期才能看到結(jié)果，畢竟一級(jí)市場(chǎng)有流通性差，信息不透明等特點(diǎn)。因此，讓我們直接聚焦于 A 股上市公司，看看 VR 給上市公司或 A 股投資人帶來(lái)了什么。

　　我們篩選出 40 家進(jìn)入 VR 領(lǐng)域的上市公司，并將其按 VR 業(yè)務(wù)類(lèi)型分類(lèi)，其中涉及內(nèi)容軟件、硬件、零配件提供分別有 20 家、12 家和 8 家。我們發(fā)現(xiàn)，大量企業(yè)是以戰(zhàn)略入股或收購(gòu)的形式邁入 VR 領(lǐng)域，畢竟 VR 技術(shù)要求高，想自己打造一個(gè)團(tuán)隊(duì)著實(shí)不易，這部分占 15 家，如博實(shí)股份通過(guò)參股思哲睿醫(yī)療，獲得國(guó)內(nèi)手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域最優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，天音控股、愛(ài)施德、華誼兄弟都參股暴風(fēng)魔鏡項(xiàng)目。

　　從之前的分析，我們得知，2015年11月 為 VR 潮爆發(fā)的開(kāi)始。下面，我們?cè)O(shè)定一個(gè)場(chǎng)景，某投資人從 2015年11月VR 剛步入火爆期時(shí)就開(kāi)始關(guān)注此領(lǐng)域上市企業(yè)股票，并以 11月2日(11月 第一個(gè)交易日)收盤(pán)價(jià)買(mǎi)入與 VR 概念相關(guān)的股票。之后，若有 VR 企業(yè)上市或以各種形式進(jìn)入 VR 領(lǐng)域，就以公告當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)買(mǎi)入股票，我們將這些買(mǎi)入時(shí)的股價(jià)統(tǒng)稱為 “起始股價(jià)”。以 2016年4月8日(上周五)為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，來(lái)看看從開(kāi)始到現(xiàn)在的收益如何。

　　我們看到，各個(gè)分類(lèi)下的企業(yè)股票收益基本正負(fù)平分，但也有自己的特點(diǎn)。先總體來(lái)看，假設(shè)該投資人買(mǎi)入各公司的股票數(shù)相同，經(jīng)計(jì)算，平均收益率為 2.7%。收益看似微小，要知道大盤(pán)在這一時(shí)期跌了 10.2%。如此一來(lái)，VR 概念確實(shí)給企業(yè)和投資人帶來(lái)了不小的收益。

　　深入分析，帶來(lái)收益的企業(yè)和虧損的企業(yè)正好各占一半。不過(guò)，硬件類(lèi)企業(yè)的效果不佳，超半數(shù)的公司沒(méi)有通過(guò) VR 概念帶來(lái)預(yù)期的正收益效果，總平均收益率為負(fù) 8.0%。究其原因，主要是由于國(guó)內(nèi) VR 技術(shù)還處于探索階段，產(chǎn)出的硬件水平有限，雖然能給予用戶前所未有的視覺(jué)體驗(yàn)，但得不到用戶的長(zhǎng)久肯定。“暴風(fēng)科技” 上市初期憑借著暴風(fēng)魔鏡和牛市浪潮在不到 3 個(gè)月的時(shí)間從不到 10 元的發(fā)行價(jià)一舉躥升超過(guò) 300 元，待市場(chǎng)理性之后，股價(jià)一落千丈。內(nèi)容軟件和零部件供應(yīng)商大類(lèi)下的企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)非常好，這段時(shí)期平均收益率分別達(dá)到 7.5%和 6.7%。內(nèi)容軟件的業(yè)務(wù)主要圍繞在系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、軟件平臺(tái)搭建、圖像數(shù)據(jù)處理和線下 VR 服務(wù)等，這些 “基礎(chǔ)的東西” 正是處于初期發(fā)展的 VR 領(lǐng)域所急需的。而對(duì)于零部件供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，技術(shù)要求不會(huì)像內(nèi)容軟件和成型硬件那么高，收入來(lái)源也會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。

　　由此可見(jiàn)，VR 火的這一路順風(fēng)順?biāo)?，整體確實(shí)也為企業(yè)和投資人帶來(lái)了一些價(jià)值，但究其細(xì)節(jié)，還是有很多不像表面那樣光鮮的地方。我們的投資需要一些理性，時(shí)而讓數(shù)據(jù)說(shuō)話，可以發(fā)現(xiàn)一些我們平時(shí)注意不到的問(wèn)題。總之，VR 的熱度還在持續(xù)上升中，希望它能經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)。