股市是國民經(jīng)濟的風向標， 其漲跌行情與經(jīng)濟運行狀態(tài)息息相關(guān)。 隨著智能交通行業(yè)的快速壯大， 業(yè)內(nèi)翹楚紛紛上市， 股市行情直接反映了行業(yè)的整體運營狀況， 上市公司多為行業(yè)龍頭企業(yè)， 他們的經(jīng)營狀況基本代表了行業(yè)的綜合水平。

　　送走2014， 迎來2015。 新的一年， 智能交通前景如何， 未來又會有怎樣的發(fā)展趨勢? 筆者現(xiàn)整理了易華錄、 銀江股份、 海康威視、 高新興、四維圖新等代表性上市公司的業(yè)績變化情況，或許從這些數(shù)據(jù)中我們能窺得一 二。

　　綜合城市智能交通板塊

　　易華錄： 城市智能交通的龍頭企業(yè)

　　2月26日， 北京易華錄信息技術(shù)股份有限公司發(fā)布2014年年度業(yè)績快報， 公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元， 較去年同期增長89.93%; 營業(yè)利潤1.64億元， 較去年同期增長65.27%。 易華錄2014年前三季度實現(xiàn)營收7.72億， 訂單高速增長支撐全年高增長預期。 公司先后簽署7個智慧城市合作協(xié)議， 項目儲備達20多億元， 其中以3億BTO模式簽智慧曲阜。 2014年營業(yè)收入增長較快， 凈利潤大幅增長， 但增長幅度小于收入的增長幅度： 一方面， 2014年度公司業(yè)務呈現(xiàn)出健康發(fā)展的態(tài)勢， 新的業(yè)務模式和新的業(yè)務領域穩(wěn)步拓展并成效顯著， 為公司的可持續(xù)發(fā)展及收入增長提供了有力支撐， 截止報告期末， 公司累計新增項目金額為19.67億元(包括已中標未簽訂合同的金額) ， 同比增長了23.17%， 剩余未結(jié)轉(zhuǎn)收入的項目金額為13.88億元。 另一方面， 由于公司采購成本增長、 業(yè)務規(guī)模和人員規(guī)模擴大， 加上公司外部融資金額增加， 使得營業(yè)成本、 銷售費用、 財務費用增長幅度較大。

　　易華錄是城市智能交通的龍頭企業(yè)， 是目前國內(nèi)最主要的智能交通管理系統(tǒng)提供商之一。 公司通過利用自己的集成指揮平臺優(yōu)勢， 提高在智能交通子應用系統(tǒng)中的占有率或者直接成為地市級城市智能交通系統(tǒng)集成的總包商，以提高市場份額。 同時， 現(xiàn)在各區(qū)域事業(yè)部對于區(qū)域市場的覆蓋深度和覆蓋效率仍然不夠， 未來有較大提升空間， 這也構(gòu)成易華錄業(yè)績持續(xù)提升的重要源泉。

　　千方科技

　　千方科技2014年實現(xiàn)凈利潤2.53億元， 較上年同期增長27.02%。 期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入13.62億元， 同比增長21.04%。 千方科技受國家政策的支持影響， 公司智能交通和智慧城市市場得到較快發(fā)展， 取得了較好的業(yè)績。

　　億陽信通

　　隨著我國道路交通基礎設施建設的蓬勃發(fā)展， 高速公路建設項目的投資一直保持在穩(wěn)定的增長水平， 對交通的信息化和智能化需求不斷增加， 城際與城市交通智能化管理程度不斷提升， 城市智能交通管理領域的項目規(guī)模也不斷加大。 在高速公路機電領域已經(jīng)連續(xù)多年保持穩(wěn)固的市場份額， 累計市場占有率一直領先。在保持原有優(yōu)勢基礎之上， 業(yè)績穩(wěn)步提升。 公司以互聯(lián)網(wǎng)為依托， 運用物聯(lián)網(wǎng)、 大數(shù)據(jù)技術(shù)將管理者、 用戶的信息交互， 為智能交通和智能高速市場領域縱深發(fā)展提供了條件。

　　小結(jié)：

　　值得關(guān)注的是， 今年交通部將完成高速公路電子不停車收費系統(tǒng)全國聯(lián)網(wǎng)， 在20個城市實現(xiàn)公交一卡通互聯(lián)互通、 國家高速公路斷頭路工程全部開工、 建設100對高速公路示范服務區(qū)等。 打破分割管理現(xiàn)狀， 提高通行能力和效率， 有效緩解收費站交通擁堵， 發(fā)揮路網(wǎng)整體效益。 2014年14個省市ETC聯(lián)網(wǎng)工作進展順利，這就為行業(yè)點亮了啟明燈。 業(yè)內(nèi)人士普遍認為，隨著國家標準框架體系下的ETC技術(shù)與產(chǎn)品逐漸從成型走向成熟產(chǎn)業(yè)化， 我國亦在鼓勵更多的車主使用ETC方式通行， ETC技術(shù)的應用有望獲得更好的推進， 帶動產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)上行。(見表1)

　　安防版塊

　　?？低暎?交通業(yè)務發(fā)展強勁

　　公司2014年度實現(xiàn)營業(yè)總收入172.33億元， 同比增長60.37%; 實現(xiàn)利潤總額52.06億元， 同比增長53.76%; 實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤46.72億元， 同比增長52.37%。 公司2014年度業(yè)績與上年同期相比增長的主要原因為： 報告期內(nèi)， 公司所處行業(yè)依舊保持較高的景氣度。 ?？低暤耐＼噲龉芾硐到y(tǒng)、 人臉取證電子警察、 智慧監(jiān)控平臺及智能交通行業(yè)解決方案等， 全面展現(xiàn)了?？低曉谥悄芙煌I域的領先優(yōu)勢。 同時， 公司依托領先的技術(shù)創(chuàng)新能力、 完善的產(chǎn)品開發(fā)體系和日漸增強的國內(nèi)外營銷網(wǎng)絡， 以及一體化的行業(yè)解決方案能力， 緊緊抓住了視頻監(jiān)控IP化的大潮， 在國內(nèi)及海外市場繼續(xù)保持了良好的發(fā)展勢頭。

　　大華股份： 智能交通業(yè)務表現(xiàn)優(yōu)異

　　2014年實現(xiàn)營業(yè)總收入73.31億元， 較上年同期增長35.52%; 實現(xiàn)營業(yè)利潤9.28億元， 較上年同期下降1.00%; 實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤11.42億元， 較上年同期增長1.02%。 主要是渠道競爭加劇， 毛利率略有下降， 且公司基于創(chuàng)新變革需要加大了研發(fā)投入， 從而使營業(yè)利潤增長低于營業(yè)收入增長。 大華股份的智能交通項目案例已經(jīng)遍布全國各地， 典型的項目如江蘇320項目， 廣西梧州電警項目、 杭州卡口等， 規(guī)模都非常大。

　　銀江股份： 智能交通景氣持續(xù)， 進入業(yè)績兌現(xiàn)期

　　2014年營收21.8億,增長17.6%。 業(yè)績增速區(qū)間符合預期， 增長主要源自智能交通行業(yè)的高景氣度。 目前銀江已完成全國性布局， 從區(qū)域性公司成為全國性領先廠商， 且通過收購亞太安訊正式切入軌道交通領域， 進一步豐富公司智能交通產(chǎn)品線， 隨著公司技術(shù)、 渠道、 產(chǎn)品等競爭力的不斷提高， 公司進行行業(yè)整合能力將逐漸顯現(xiàn)。 銀江股份是國內(nèi)領先的城市智能交通系統(tǒng)集成提供商,主營業(yè)務包括智能交通、 醫(yī)療信息化和智能建筑。 公司在智能交通領域的行業(yè)地位更為穩(wěn)固,技術(shù)、 客戶和品牌優(yōu)勢更為明顯,將是公司未來最大的成長動力。

　　高新興

　　高新興2014年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入7.37億元， 較上年同期增長37.35%。 主要是公司平安城市與智能交通業(yè)務保持較高增長并按年初計劃完成結(jié)算、 通信監(jiān)控業(yè)務平穩(wěn)發(fā)展所致; 實現(xiàn)營業(yè)利潤0.72億元， 較上年同期增長61.62%，主要是因為營業(yè)收入增長及毛利率提高所致;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.33億元，較上年同期增長147.40%。 實現(xiàn)利潤總額1.61億元， 公司利潤總額增長128.19%， 主要是因為營業(yè)利潤增長及收到的軟件產(chǎn)品增值稅退稅、 獲得政府補助和公司控股子公司訊美電子原股權(quán)轉(zhuǎn)讓方履行減值測試補償?shù)某兄Z導致公司營業(yè)外收入大幅增長所致。

　　捷順科技

　　公司2014年年度實現(xiàn)營業(yè)收入5.49億元，較上年同期增長19.06%; 實現(xiàn)營業(yè)利潤1.14億元， 較上年同期增長3.93%; 實現(xiàn)利潤總額1.16億元， 較上年同期增長37.69%。 增長的主要原因是： 公司近年推出的新技術(shù)產(chǎn)品及新業(yè)務模式為公司產(chǎn)品帶來了強勁的市場競爭優(yōu)勢， 促進公司業(yè)務收入實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長， 進而帶動綜合毛利率的提升。

　　小結(jié)：

　　目前我國智能交通行業(yè)處于一線城市深化應用、 二三線城市加速發(fā)展的階段。 智能交通行業(yè)將逐步趨向集中， 銀江后續(xù)將具備整合產(chǎn)業(yè)的能力。 智能交通行業(yè)是典型的 “大行業(yè)小公司” ， 區(qū)域性公司數(shù)量可達上千家。 隨著智能交通大項目數(shù)量越來越多， 金額越來越大， 甚至以總包項目形式出現(xiàn)， 一大批區(qū)域性公司將遭到淘汰， 市場集中度有望逐步提升。 就筆者所列舉的尚無一家企業(yè)處于虧損狀態(tài)， 從這些數(shù)據(jù)來看， 智能交通行業(yè)的市場景氣度非常高， 像海康威視、 大華股份這些非?？春玫陌卜榔髽I(yè)都在不斷加大智能交通業(yè)務投入力度。 安防龍頭公司的風向標也引領一些企業(yè)向智能交通市場進軍， 未來智能交通業(yè)務有望與安防視頻監(jiān)控主業(yè)相互促進。 (見表2)

　　位置服務版塊

　　四維圖新

　　2014年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入10.59億元， 比去年同期增長20.22%; 營業(yè)利潤0.61億元， 比去年同期增長29.57%; 利潤總額1.73億元， 比去年同期增長42.76%; 歸屬于上市公司股東的凈利潤1.17億元， 比去年同期增長11.56%; 基本每股收益0.17元， 比去年同期增長13.33%。 主要是由于公司來自車載導航領域的導航電子地圖收入及來自車聯(lián)網(wǎng)及編譯服務領域收入實現(xiàn)較大幅度的增長。 雖然公司來源于消費電子領域收入繼續(xù)下降， 但由于其在公司整體收入中所占比重較低， 對公司整體業(yè)績影響較小。 同時公司其他綜合地理信息服務收入保持穩(wěn)定。 在收入增長的帶動下， 公司利潤相比去年實現(xiàn)增長。 公司主營業(yè)務總體保持穩(wěn)定， 導航電子地圖收入及綜合地理信息服務收入均實現(xiàn)同比增長， 同時綜合地理信息服務收入所占比重持續(xù)上升。

　　四維圖新一直引領行業(yè)的發(fā)展趨勢并服務于智能交通。 是國內(nèi)導航電子地圖市場的領軍企業(yè)， 擁有全行業(yè)最高端導航電子地圖數(shù)據(jù)庫，多年來一直占據(jù)國內(nèi)導航電子地圖市場絕大多數(shù)份額。 公司主營業(yè)務總體保持穩(wěn)定， 導航電子地圖收入及綜合地理信息服務收入均實現(xiàn)同比增長， 同時綜合地理信息服務收入所占比重持續(xù)上升。

　　小結(jié)：

　　除了四維圖新， 還有航天科技、 北斗星通等衛(wèi)星導航與位置服務企業(yè)受益于相關(guān)鼓勵政策的發(fā)布和落實， 國內(nèi)智能交通行業(yè)取得了快速的發(fā)展。 隨著新型城鎮(zhèn)化建設的推進和智慧城市相關(guān)政策的落實， 智能交通行業(yè)未來發(fā)展空間廣闊， 行業(yè)發(fā)展將迎來持續(xù)穩(wěn)定的增長期。面對新一代信息技術(shù)引領下的科技創(chuàng)新浪潮，突出創(chuàng)新驅(qū)動， 推動智慧交通發(fā)展， 提高交通運輸信息化智能化水平， 加強綜合交通運輸標準體系建設， 引領和驅(qū)動交通運輸產(chǎn)業(yè)向中高端邁進。 (見表3)

　　結(jié)語

　　從2014年企業(yè)年報來看智能交通行業(yè)維持高景氣， 行業(yè)的集中度未來還將進一步提高。 從已公布年報的部分上市公司來看， 智能交通行業(yè)整體業(yè)績呈上升趨勢。 同時， 我們應看到國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境對智能交通產(chǎn)業(yè)的沖擊。 智能交通行業(yè)快速增長的動力主要來自兩個方面： 一是智能交通可以緩解城市交通擁堵等民生問題;二是智能交通相比傳統(tǒng)交通基建投入小， 卻可以給政府帶來直接的收益， 而且， BT、 BOT、BLT、 ppp模式等新的融資模式在緩解政府財政困難的同時， 也為政府解決交通問題找到了資金解決方案。

　　智能交通未來的前景廣闊， 業(yè)內(nèi)人士評估到2015年市場規(guī)模將達到1500億元。 分析人士指出， 伴隨著規(guī)模的高增長， 近年來智能交通領域的大訂單數(shù)量逐年遞增， 這將促進行業(yè)的集中度進一步提高， 未來市場將出現(xiàn)占有率超過5%的企業(yè)。 專家估算未來10年內(nèi)， 我國將在智能交通領域投入巨資。 可以肯定的是， 一場交通領域的新革命即將開啟。