近日，富吉瑞接受了包括光大證券、工銀瑞信、陽光資產(chǎn)、首創(chuàng)證券、國聯(lián)證券等多家投資機構的調(diào)研，調(diào)研內(nèi)容主要包括富吉瑞公司業(yè)務進展情況，以及其在民品市場的拓展情況。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：公司的行業(yè)定位是什么?主要產(chǎn)品有哪些?

　　答：公司基于對國內(nèi)紅外熱成像行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢的深刻理解，現(xiàn)階段定位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，作為軍用總體單位及民用系統(tǒng)集成商的核心部件專業(yè)配套企業(yè);同時專注和強化紅外熱成像技術與產(chǎn)品的深入研究，在關鍵技術方面實現(xiàn)突破與創(chuàng)新，致力于成為國內(nèi)外一流的專業(yè)紅外熱成像企業(yè)。公司目前主要產(chǎn)品包括機芯、熱像儀、光電系統(tǒng)等，并以紅外熱成像技術為基礎，以圖像處理為核心，逐步向固態(tài)微光、短波、紫外、可見光等方向拓展。公司根據(jù)客戶對產(chǎn)品的性能、應用場景及效果要求進行定制化設計開發(fā)和持續(xù)的技術跟蹤。公司從功耗、重量、體積、圖像質(zhì)量、靈敏度、作用距離與范圍等多個方面形成符合客戶需求的產(chǎn)品整體方案，通過樣品研發(fā)、測試、生產(chǎn)、檢驗等業(yè)務流程，向客戶提供相應產(chǎn)品。

　　問：公司取得的科技成果與產(chǎn)業(yè)融合的具體情況如何?有哪些技術優(yōu)勢?

　　答：報告期內(nèi)，公司取得的科技成果、與產(chǎn)業(yè)深度融合情況主要包括如下幾個方面：

      (1)公司能夠提供完整系統(tǒng)的設計和解決方案公司具備對各種類型探測器進行評測、分析和開發(fā)的能力，結合不同探測器的特點，綜合運用光學、機械、電子、軟件、算法、電路等方面的技術形成先進的系統(tǒng)解決方案。

      (2)在紅外光學鏡頭領域取得重要發(fā)展公司掌握高性能光學鏡頭設計、裝調(diào)和控制的核心技術，公司研發(fā)的部分鏡頭產(chǎn)品推動了國內(nèi)鏡頭貨架市場需求的形成。

      (3)在小型光電系統(tǒng)方面取得重要發(fā)展公司產(chǎn)品能夠在高速旋轉的情況下，實現(xiàn)快速、準確、高精度的周視掃描成像，該系統(tǒng)是涵蓋光機電的復雜系統(tǒng)，并將周視系統(tǒng)應用于軍民用領域。

      (4)在算法、圖像處理及應用功能開發(fā)方面形成了自身的能力、優(yōu)勢和儲備公司已經(jīng)成功通過自身在圖像算法、信息處理、光學等方面的技術能力，開發(fā)了多光譜融合、多功能、先進的氣體檢測、光電雷達模塊與系統(tǒng)、紅外導引等產(chǎn)品，并在綜合光電系統(tǒng)、微光及可見光成像技術、跟蹤及告警技術等技術與應用方面形成了技術基礎與儲備。

       (5)公司在多光譜融合技術與產(chǎn)品方面取得了較好的發(fā)展公司將紅外熱圖像處理方面的技術應用于多光譜領域，實現(xiàn)熱成像與固態(tài)微光、可見光等融合成像，使產(chǎn)品獲得更好的成像能力和效果，該技術已應用于軍品型號產(chǎn)品。

　　問：制冷與非制冷產(chǎn)品的區(qū)別以及公司兩類產(chǎn)品的占比?

　　答：制冷與非制冷機芯差異主要體現(xiàn)在探測器類型、工作溫度、工作波段、電磁干擾、信號衰減與特別算法、原始圖像、靈敏度、探測距離、功耗、體積及重量和使用壽命等方面;制冷熱像儀和非制冷熱像儀差異主要體現(xiàn)在機芯、鏡頭、焦距、整體裝調(diào)難度、靈敏度和探測距離的不同等方面;制冷光電系統(tǒng)和非制冷光電系統(tǒng)差異主要體現(xiàn)在熱像儀、轉動速度、靈敏度和探測距離的不同等方面。非制冷產(chǎn)品主要應用于近距離、小范圍、對識別度要求相對較低、體積小、使用靈活、攜帶方便等應用場景，如單兵望遠鏡、瞄具等軍用領域，測溫儀、安防監(jiān)控等民用領域。制冷產(chǎn)品主要應用于遠距離、大范圍、高識別度、高速運動、跟蹤識別鎖定等應用場景，如飛行器的識別、跟蹤、鎖定、引導等軍用領域;工業(yè)氣體檢測、油田、自然保護區(qū)、森林防火等大范圍的監(jiān)控等民用領域。2018年，公司主營業(yè)務收入中，制冷產(chǎn)品和非制冷產(chǎn)品銷售收入及占比差異不大。2019-2020年制冷與非制冷產(chǎn)品的銷售收入均有所提高，但非制冷產(chǎn)品銷售收入及占比增加較多，主要系受新增非制冷融合機芯訂單的影響。

　　問：公司所處行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢如何?

　　答：(1)強調(diào)產(chǎn)品整體設計國外對探測器實行嚴格的出口管制，且近幾年持續(xù)加強，盡管我國紅外熱成像產(chǎn)業(yè)取得了很大進步，但我國在探測器方面與國外先進水平仍有差距。在探測器仍有差距的條件下，產(chǎn)品的整體設計能力愈發(fā)重要。為保持產(chǎn)品整體性能接近國外先進水平光電成像產(chǎn)品，需要通過光學技術、機械技術、電子電路技術、控制技術、信號檢測與圖像處理技術實現(xiàn)產(chǎn)品性能的提升。

       (2)自主發(fā)展局面已經(jīng)形成紅外熱成像行業(yè)在西方發(fā)達國家已經(jīng)歷了數(shù)代的技術迭代及產(chǎn)品換代，相關產(chǎn)品普及率較高，市場也基本趨于穩(wěn)定。紅外熱成像技術的發(fā)展可以提升我軍全天候作戰(zhàn)能力，對我國國防安全有著重大意義，因此國家在政策層面給予大力支持。目前國家相關政策已經(jīng)明確了集成電路及光電子產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中處于戰(zhàn)略地位，為紅外熱成像技術的發(fā)展提供良好的政策環(huán)境。另一方面，國家國防現(xiàn)代化行業(yè)政策鼓勵具備技術實力的民營企業(yè)進入紅外熱成像領域，加速國產(chǎn)化進程。經(jīng)過多年的發(fā)展和技術積累，目前國內(nèi)紅外熱成像行業(yè)已經(jīng)初步掌握了從探測器、成像機芯到光電系統(tǒng)等產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力，成功實現(xiàn)光電成像核心部件的國產(chǎn)替代，突破歐美發(fā)達國家的技術壟斷及產(chǎn)品禁運。受益于我國國防信息化建設的加速，以及國產(chǎn)替代的需求，我國的軍用民用紅外熱成像市場均有望實現(xiàn)持續(xù)快速的增長。

        (3)民用領域需求快速增長在國際市場上，隨著新興經(jīng)濟體的快速發(fā)展，紅外熱成像產(chǎn)品成為民用領域的重要消費市場，紅外熱成像產(chǎn)品可以應用于新興經(jīng)濟體的基礎設施建設、城市管理、工業(yè)生產(chǎn)、交通管控以及資源勘探等領域，需求廣闊。在國內(nèi)市場上，隨著我國經(jīng)濟結構調(diào)整與經(jīng)濟持續(xù)增長，紅外熱成像產(chǎn)品將在工業(yè)現(xiàn)代化進程中發(fā)揮更大的作用，例如應用于現(xiàn)代化工業(yè)生產(chǎn)中的工業(yè)檢測、生產(chǎn)制造管理、電氣自動化等領域，以及未來城市建設中的城市監(jiān)控、檢驗檢疫、消防安保等領域。隨著產(chǎn)業(yè)結構升級及消費水平提高，未來我國民用紅外熱成像產(chǎn)品將更多的應用于物聯(lián)網(wǎng)等新興領域，市場規(guī)模在不斷擴大，需求空間廣闊。

　　問：公司主營業(yè)務的發(fā)展過程是怎樣的?

　　答：公司于2011年創(chuàng)建，成立之初，公司規(guī)模小、整體實力較弱，因此集中力量聚焦于非制冷紅外熱成像機芯配套業(yè)務。隨著技術積累與市場開拓，公司從2013年開始逐漸推出整機產(chǎn)品，2014年產(chǎn)品拓展到制冷型紅外熱成像機芯和整機，從2015年開始，先后研發(fā)出光電雷達系統(tǒng)和手持式測溫熱像儀，形成了機芯、整機、系統(tǒng)的全系列產(chǎn)品。2016年公司組建了光學研發(fā)團隊，在高端紅外鏡頭方向取得突破。2017年公司組建了新的工業(yè)檢測產(chǎn)品團隊，將整機業(yè)務拓展到工業(yè)氣體檢測熱像儀、高端測溫熱像儀等領域。至此，公司已完全具備了光學、機械、電子、軟件的全面技術能力，形成了以機芯為主、整機與系統(tǒng)并重的業(yè)務模式。

　　問：公司民品市場的拓展過程是怎樣的?

　　答：公司2011年成立至2013年，民品業(yè)務主要為民用非制冷紅外熱成像機芯與熱像儀，主要通過采購進口器件，進行深度二次開發(fā)后，為民用安防行業(yè)系統(tǒng)集成商、手持類觀瞄整機、紅外醫(yī)療等行業(yè)用戶提供紅外熱成像機芯以及熱像儀的配套。其中，曾配套參與過青藏鐵路沿線視頻監(jiān)控項目、森林防火監(jiān)控項目、醫(yī)療用熱像儀項目等。2013年開始，隨著公司的發(fā)展，技術積累不斷增強，市場認可程度不斷提高，公司開始拓展各種民用熱像儀業(yè)務，主要包括高端民用安防業(yè)務、光電系統(tǒng)業(yè)務、醫(yī)用產(chǎn)品業(yè)務、工業(yè)測溫與工業(yè)氣體檢測業(yè)務等。

　　問：民品領域的未來規(guī)劃是怎樣的?

　　答：公司將在目前研發(fā)生產(chǎn)的基礎上，計劃通過募集資金投資項目擴充現(xiàn)有產(chǎn)品線，公司綜合考慮公司研發(fā)和工藝工程產(chǎn)業(yè)化能力、行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求狀況、技術進步情況等因素，對本次募集資金投資項目進行了審慎論證。通過推進“光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目”和“工業(yè)檢測產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目”不斷豐富下游應用，為下游客戶提供更高性能的產(chǎn)品以尋找新的收入增長點，實現(xiàn)未來的持續(xù)增長。

　　問：公司近幾年研發(fā)經(jīng)費投入是怎樣的?未來公司在研發(fā)投入上有什么想法?

　　答：公司自成立以來，一直重視技術創(chuàng)新，并不斷加大研發(fā)投入。2018年至2020年，公司研發(fā)費用占營業(yè)收入比例分別為21.56%、13.56%及10.12%，均保持了較高水平，公司研發(fā)費用分別為1,890.34萬元、2,235.48萬元及3,312.18萬元，總體呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢。公司將借助本次募集資金，加大研發(fā)投入力度，強化研發(fā)創(chuàng)新能力，提高公司在紅外熱成像行業(yè)的核心競爭力。為滿足總體單位和系統(tǒng)集成商對產(chǎn)品的定制化需求，促進項目產(chǎn)能的順利消化，公司積極配合客戶進行預研，擴大研發(fā)范圍，提升已有產(chǎn)品性能指標，豐富產(chǎn)品系列。公在紅外熱成像技術基礎上，積極開展以圖像處理為核心，逐步向固態(tài)微光、短波、紫外、可見光等方面的研發(fā)，充分積累自身核心技術。公司還將通過積極加強與科研院校的合作等方式加強技術服務能力的深度和廣度，提高公司的研發(fā)能力和綜合競爭力。

　　問：公司在人員擴充方面有怎樣規(guī)劃?

　　答：盡管目前公司已經(jīng)培養(yǎng)并儲備了一批穩(wěn)定的研發(fā)、技術和管理人員，但是隨著發(fā)展戰(zhàn)略得到落實、經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長，公司對于各類人才的需求量也將大幅上升，公司現(xiàn)有的人才儲備難以滿足未來的需求。因此在未來發(fā)展過程中，人才的引進、培養(yǎng)將會是重要工作之一。公司將從高等院校招收優(yōu)秀畢業(yè)生，充實員工隊伍;加強內(nèi)部培訓，提高員工素質(zhì)，重要崗位選拔以公司內(nèi)部為主;通過綜合激勵計劃，提升員工滿意度;提高員工責任心，質(zhì)量意識和技能，實施梯隊人才培養(yǎng)。

　　問：公司的定位和未來的戰(zhàn)略布局是怎樣?

　　答：公司基于對國內(nèi)紅外熱成像行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢的深刻理解，現(xiàn)階段定位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，作為軍用總體單位及民用系統(tǒng)集成商的核心部件專業(yè)配套企業(yè);同時專注和強化紅外熱成像技術與產(chǎn)品的深入研究，在關鍵技術方面實現(xiàn)突破與創(chuàng)新，致力于成為國內(nèi)外一流的專業(yè)紅外熱成像企業(yè)。公司具有完整的研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售體系，多年來在紅外熱成像技術研發(fā)、積累的基礎上，結合行業(yè)的發(fā)展新趨勢，積極開拓光電成像產(chǎn)品在軍用和民用領域的應用。在擴大產(chǎn)品開發(fā)的同時，公司將優(yōu)化產(chǎn)品結構，積極開拓新客戶，提升公司產(chǎn)品品牌影響力，提高公司經(jīng)營管理水平，致力將公司發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)領先的光電成像技術和產(chǎn)品的綜合提供商。在當前紅外熱成像、多光譜成像行業(yè)擁有良好發(fā)展機遇的背景下，公司將充分發(fā)揮研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)制造和客戶資源等優(yōu)勢，持續(xù)深耕紅外熱成像，積極探索紅外、微光、紫外等多光譜融合光電成像技術及應用，作為專注于光電成像技術和產(chǎn)品的綜合提供商不斷提升在下游應用領域的市場規(guī)模。公司將進一步深化內(nèi)部管理改革，不斷優(yōu)化研發(fā)激勵機制，以研發(fā)核心技術為基礎，以高效的研發(fā)為手段，以發(fā)展自身過硬的產(chǎn)品實力為重點，進一步提升產(chǎn)品的市場占有率，保持、提升盈利能力。同時，公司還將以本次發(fā)行股票和募集資金投資項目的實施為契機，繼續(xù)鞏固提升在技術、服務、質(zhì)量、品牌等方面的綜合競爭優(yōu)勢，進一步擴大產(chǎn)能、拓展產(chǎn)品應用領域，實現(xiàn)公司的持續(xù)、快速、健康發(fā)展。

　　問：紅外產(chǎn)品在民用領域的發(fā)展空間是怎樣?

　　答：在國際市場上，隨著新興經(jīng)濟體的快速發(fā)展，紅外熱成像產(chǎn)品成為民用領域的重要消費市場，紅外熱成像產(chǎn)品可以應用于新興經(jīng)濟體的基礎設施建設、城市管理、工業(yè)生產(chǎn)、交通管控以及資源勘探等領域，需求廣闊。在國內(nèi)市場上，隨著我國經(jīng)濟結構調(diào)整與經(jīng)濟持續(xù)增長，紅外熱成像產(chǎn)品將在工業(yè)現(xiàn)代化進程中發(fā)揮更大的作用，例如應用于現(xiàn)代化工業(yè)生產(chǎn)中的工業(yè)檢測、生產(chǎn)制造管理、電氣自動化等領域，以及未來城市建設中的城市監(jiān)控、檢驗檢疫、消防安保等領域。隨著產(chǎn)業(yè)結構升級及消費水平提高，未來我國民用紅外熱成像產(chǎn)品將更多的應用于物聯(lián)網(wǎng)等新興領域，市場規(guī)模在不斷擴大，需求空間廣闊。