隨著智慧城市試點(diǎn)的陸續(xù)公布，平安城市建設(shè)再掀高潮，安防應(yīng)用迎來(lái)春天。由于政府的大力度推動(dòng)，安防行業(yè)持續(xù)高景氣，成為產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)投資對(duì)象。在新一輪平安城市建設(shè)中，安防行業(yè)逐漸進(jìn)入景氣周期。

　　安防產(chǎn)業(yè)成重點(diǎn)投資對(duì)象

　　政府推動(dòng)力度大，安防行業(yè)持續(xù)高景氣，同時(shí)安防領(lǐng)域數(shù)字化、高清化是必然趨勢(shì)，安防產(chǎn)業(yè)進(jìn)入一輪技術(shù)升級(jí)周期，設(shè)備的更新?lián)Q代是安防設(shè)備提供商未來(lái)重要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。安防行業(yè)持續(xù)高景氣，成產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)投資對(duì)象，行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展逐漸走向民用化。

　　今年政府推進(jìn)智慧城市的力度在加強(qiáng)，除年初首批90個(gè)試點(diǎn)城市外，近期亦開啟了第二批申報(bào)。此外，民用市場(chǎng)也在開始啟動(dòng)。而行業(yè)高清智能升級(jí)也進(jìn)入快速滲透階段，設(shè)備龍頭憑借強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力和充沛現(xiàn)金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，強(qiáng)者愈強(qiáng)。行業(yè)長(zhǎng)線邏輯清晰，下半年進(jìn)入旺季，將給兩家龍頭帶來(lái)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　隨著平安城市的不斷升入，使各行業(yè)對(duì)安防需求不斷提升，細(xì)分步伐也不斷加快。安防市場(chǎng)不再局限于金融、電信等高端客戶。以商業(yè)為代表的工商業(yè)客戶正在蓬勃興起，營(yíng)運(yùn)市場(chǎng)也在萌芽。預(yù)計(jì)現(xiàn)在全國(guó)項(xiàng)目建設(shè)覆蓋在30%到40%左右。如果未來(lái)十年完成全國(guó)城市覆蓋的話，每年新增市場(chǎng)需求2000億，其中給安防行業(yè)帶來(lái)1200億需求占行業(yè)產(chǎn)值40%。行業(yè)景氣仍望延續(xù)，投資商們建議重點(diǎn)關(guān)注智能終端、安防及LED三大主線。

　　新一輪平安城市建設(shè)，安防進(jìn)入景氣周期

　　過(guò)去3年，安防行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司?？低?/span>、大華股份分別以44.6%、81.5%的年復(fù)合增長(zhǎng)率高速成長(zhǎng)。新疆暴力恐怖案說(shuō)明國(guó)內(nèi)安全形勢(shì)不容樂(lè)觀，穩(wěn)定壓倒一切，安防投入將不斷增加。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示安防投入與GDP相關(guān)度高，但中國(guó)投入比重會(huì)更大。2012年是安防建設(shè)的階段性“低谷”，2013年開始逐漸進(jìn)入建設(shè)高峰。在新一輪平安城市建設(shè)中，行業(yè)價(jià)值鏈下移，應(yīng)用集成商話語(yǔ)權(quán)增加，安防應(yīng)用迎來(lái)發(fā)展春天。

　　安防行業(yè)的根本驅(qū)動(dòng)因素是城鎮(zhèn)化和社會(huì)發(fā)展不平衡。未來(lái)十年城鎮(zhèn)化率將不斷提高，收入差距和地區(qū)發(fā)展不平衡導(dǎo)致社會(huì)矛盾多發(fā)，這些從根本上要求不斷增加安防投入。區(qū)域下沉和行業(yè)滲透推動(dòng)安防投入廣度不斷提升。安防與IT融合，一線城市建設(shè)走向應(yīng)用深化。廣東率先開展新一輪平安城市建設(shè)，預(yù)計(jì)300億投資主要集中在13-15年，今年下半年進(jìn)入招投標(biāo)高峰期。

　　1、BT、大項(xiàng)目、高清智能新特征

　　在政績(jī)和財(cái)力的平衡中，BT/BOT模式漸成平安城市建設(shè)主流，平安城市項(xiàng)目單體規(guī)模將明顯擴(kuò)大，上億級(jí)別項(xiàng)目司空見慣。新一輪投資聚焦高清智能監(jiān)控，后端投入占比將增加。

　　2、聚焦三大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

　　2013將開啟安防智能化應(yīng)用元年，特別是在一線城市，安防應(yīng)用企業(yè)的收入增速將高于設(shè)備商。安防行業(yè)價(jià)值鏈下沉，應(yīng)用集成商話語(yǔ)權(quán)增加，聚焦擁有客戶資源、資金實(shí)力和平臺(tái)技術(shù)三大優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

　　安防應(yīng)用投資策略及風(fēng)險(xiǎn)分析

　　高智慧、大視野、全天候廣東省三年規(guī)劃的建設(shè)精神是“高智慧、大視野、全天候”。高智慧體現(xiàn)在智能分析技術(shù)不斷探索，例如提高基于移動(dòng)目標(biāo)的檢測(cè)與識(shí)別，交通行為分析設(shè)備逐步推廣應(yīng)用，人臉特征庫(kù)建設(shè)開始部署比對(duì)系統(tǒng)在監(jiān)控、安檢、大型會(huì)議中開始應(yīng)用。大視野體現(xiàn)在3年96萬(wàn)個(gè)前端，全省系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，多級(jí)平臺(tái)，集中管理，佳都新太與金鵬等平臺(tái)開發(fā)廠家會(huì)有很大的作為。全天候體現(xiàn)在主動(dòng)紅外槍、低照度攝像槍等多種技術(shù)，低照度材料可能會(huì)成為主流。

　　平安城市再掀高潮，安防應(yīng)用迎來(lái)春天?？蛻糍Y源、資金實(shí)力和平臺(tái)技術(shù)公司取勝的匕首，市場(chǎng)研究推薦佳都新太、安居寶、華平股份、高新興、迪威視訊、飛利信、捷順科技、藍(lán)盾股份等公司。

　　1、中威電子

　　作為一個(gè)安防領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備深厚的2012年收入僅1.4億的公司，業(yè)界看好中威電子的良好成長(zhǎng)性。13年公司VAR光平臺(tái)業(yè)務(wù)將有效保障公司穩(wěn)定增長(zhǎng)，而前端業(yè)務(wù)的爆發(fā)增長(zhǎng)是13年公司最大亮點(diǎn)和看點(diǎn)。中威在高速公路領(lǐng)域具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率在30%以上。13年公司將穩(wěn)固高速公路細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)地位，享受行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)開拓智能交通其他領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)這將推動(dòng)公司var光平臺(tái)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)15%，收入超過(guò)1億元。

　　根據(jù)中國(guó)安防行業(yè)“十二五”規(guī)劃，2013年平安城市建設(shè)將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)安防監(jiān)控市場(chǎng)達(dá)700億，其中平安城市和智能交通(占43%)約在300億左右，未來(lái)3年復(fù)合增長(zhǎng)25%。中威具備較強(qiáng)的自主研發(fā)能力，借助公司在傳輸領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開發(fā)的前端產(chǎn)品具有組網(wǎng)靈活等差異化優(yōu)勢(shì)，深受市場(chǎng)認(rèn)可。自2012年底中標(biāo)四川永安4350萬(wàn)監(jiān)控系統(tǒng)大單后，公司前端產(chǎn)品逐步進(jìn)入爆發(fā)期。2013年，公司將重點(diǎn)拓展、突破前期布局的四川和廣東安防市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)公司將收獲2-3個(gè)大項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)收入近1億。

　　2、佳都新太

　　聚焦安防和軌交公司有三大特點(diǎn)：1)技術(shù)見長(zhǎng)，2)地域優(yōu)勢(shì)很明顯，3)業(yè)績(jī)不會(huì)大幅波動(dòng)，有兩塊基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。安防項(xiàng)目可能會(huì)抓大放小，總體策略會(huì)犧牲一點(diǎn)毛利率，我們有資金優(yōu)勢(shì)，今年還會(huì)做配套4個(gè)億左右融資。廣東省內(nèi)都BT，5年回款，第一年會(huì)確認(rèn)較少，主要是從第二年開始，廣東省外只參與產(chǎn)品、軟件，不參與BT。廣州市市級(jí)項(xiàng)目10個(gè)億左右，跟運(yùn)營(yíng)商合作，區(qū)級(jí)是單獨(dú)招標(biāo)。軌交在廣州市場(chǎng)占有率超過(guò)50%，地鐵的真正大年今年開始。軌交市場(chǎng)的外地拓展，跟二線城市的當(dāng)?shù)貜S商成立聯(lián)合體共同招投標(biāo)，佳都提供產(chǎn)品和技術(shù)，當(dāng)?shù)貜S商提供渠道和資源。

　　3、安居寶

　　傳統(tǒng)對(duì)講提份額，平安城市添彈性?shī)W迪安一直做平安城市監(jiān)控，廣州和韶關(guān)市場(chǎng)品牌，排在電信、聯(lián)通、金鵬，過(guò)去在廣州我們大概占了1/4。傳統(tǒng)對(duì)講主動(dòng)調(diào)整中低端產(chǎn)品價(jià)格，希望今年市場(chǎng)占有率到20%，15年到30%。去年以來(lái)，公司擴(kuò)充了停車場(chǎng)、視頻監(jiān)控和線纜等產(chǎn)品線，意在實(shí)現(xiàn)疊加銷售，但實(shí)際進(jìn)展總體低于預(yù)期。停車場(chǎng)由于采用并購(gòu)方式，情況比較樂(lè)觀，監(jiān)控和線纜市場(chǎng)摸索需要時(shí)間，預(yù)計(jì)今年貢獻(xiàn)比較有限。

　　4、捷順科技

　　切入智能社區(qū)安防，預(yù)付卡不斷拓展用戶公司將堅(jiān)持從公司自身出入口優(yōu)勢(shì)切入智能社區(qū)安防。視頻監(jiān)控目前已是紅海，短期難以追趕，與?？挡扇≡O(shè)備合作方式。如果未來(lái)深度介入智慧城市的話，總包很難避免，但是即使進(jìn)入，范圍也不會(huì)太大，會(huì)限制在社區(qū)的范圍。一卡通公司追求在卡的安全屬性外加上小額支付屬性，8、9月份將在大型的集團(tuán)物業(yè)開始推廣，與深圳通的合作談判順利，預(yù)計(jì)不遠(yuǎn)的將來(lái)會(huì)有進(jìn)展。

　　5、藍(lán)盾股份

　　cloudfence和應(yīng)急值得期待Cloudfence主要實(shí)現(xiàn)以下功能：DNS配置，漏洞掃描，安全配置，優(yōu)化配置，網(wǎng)站報(bào)表。公有云以推廣為主，主要針對(duì)中小網(wǎng)站，這方面盈利占比不會(huì)很大，盈利主要來(lái)源于私有云建設(shè)，目前已經(jīng)有初步試用用戶。IDC預(yù)計(jì)應(yīng)急管理系統(tǒng)將成為智慧城市的發(fā)展重點(diǎn)，公司進(jìn)入應(yīng)急領(lǐng)域主要通過(guò)新設(shè)的子公司，核心是公司挖來(lái)的一個(gè)團(tuán)隊(duì)，目前已經(jīng)有成功案例，希望今年能有更大的突破。