4月21日，中國安防技術(shù)有限公司(簡稱CSST)宣布董事會(huì)批準(zhǔn)董事長兼首席執(zhí)行官涂國身的私有化提議，涂國身及其父母控制的Rightmark Holdings Limited將以每股6.5美元的價(jià)格收購安防科技所有在外流通的普通股，此項(xiàng)收購計(jì)劃將于第三季度之前完成。始于2011年年初的安防科技私有化傳聞也終于塵埃落定。
安防科技早在2005年便開始了它的并購狂潮，CSST采取全資并購的模式，先后并購國內(nèi)30余家安防企業(yè)，并以每年5家左右的速度不斷進(jìn)行新的并購，即使是在并購熱潮略顯低調(diào)的2010年，CSST也并沒有停止并購的腳步。此次，安防科技私有化意味著公司已經(jīng)有足夠的資金保障不斷拓展安防事業(yè)。至于CSST下一步如何運(yùn)作也有待觀察。
上市企業(yè)私有化
繼安防企業(yè)密集上市熱潮后，緣何部分安防上市企業(yè)又開始走私有化之路?
同有“私有化”之名，上市公司“私有化”，與人們所熟悉的國企“私有化”概念完全不同。國企私有化意味著政府全部或部分從企業(yè)中退出;而上市公司“私有化”，則是資本市場一類特殊的并購操作;與其他并購操作的最大區(qū)別就是它的目標(biāo)是將被收購上市公司退市，由公眾公司變?yōu)樗饺斯?。私有化在資本市場并非鮮有，上市企業(yè)通過私有化一方面可以打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，另一方面私有化也向市場強(qiáng)烈傳遞了這樣一個(gè)訊息，公司大股東對未來的營業(yè)收入預(yù)期極好，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比公眾估計(jì)的要低。反過來說,私有化也可以防止下屬子公司因資本市場的運(yùn)作而導(dǎo)致股權(quán)稀釋。
CSST之前的并購擴(kuò)張不斷的壯大、完善了CSST的產(chǎn)業(yè)鏈，并提升了其在眾多領(lǐng)域的綜合實(shí)力。隨著中國安防市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，近幾年國內(nèi)安防領(lǐng)域企業(yè)并購活動(dòng)頻繁發(fā)生，外國公司若想擠進(jìn)中國市場，單憑自身的品牌競爭難以在較短時(shí)間內(nèi)獲得中國消費(fèi)者的認(rèn)知，因此并購不失成為一條快捷途徑。CSST的并購確實(shí)讓企業(yè)不斷地變大變強(qiáng)，由于其龐大的企業(yè)體系，另一方面CSST股權(quán)也在不斷被分解，為了集中股權(quán)私有化也許是一個(gè)較好的方法。
火熱安防 企業(yè)并購為那般
從CSST的私有化我們也可以看到，其私有化原因之一也是上市企業(yè)大規(guī)模并購的結(jié)果。但企業(yè)并購與整個(gè)安防市場環(huán)境又有著緊密的聯(lián)系。在中國，安防已充分滲透進(jìn)人們生活的各個(gè)領(lǐng)域。近年來，由于視頻監(jiān)控技術(shù)的全面升級和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，以及平安城市、智能交通建設(shè)和奧運(yùn)、世博等活動(dòng)的拉動(dòng)，安防產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)了“井噴式”的發(fā)展?fàn)顩r，市場需求使得國內(nèi)安防行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)高速發(fā)展的黃金時(shí)期。
產(chǎn)業(yè)界一致認(rèn)為，安防在中國發(fā)展前景廣闊但仍屬初級階段，安防與資本的融合更是不夠充分。我國的安防市場到底有多大的產(chǎn)值規(guī)模?市場的整合趨勢與競爭格局究竟怎樣?未來哪些領(lǐng)域會(huì)是安防產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要市場?這個(gè)行業(yè)哪些部分將是未來可能的“藍(lán)?！?安防產(chǎn)業(yè)會(huì)不會(huì)是下一個(gè)風(fēng)投熱捧的吸金石?
《中國安防行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》為安防行業(yè)作出了最新預(yù)計(jì)，規(guī)劃提出，到“十二五”末期，要實(shí)現(xiàn)安防產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻一番的總體目標(biāo)，年增長率達(dá)到20%左右;2015年總產(chǎn)值達(dá)到5000億元，實(shí)現(xiàn)增加值1600億元，年出口交貨值達(dá)到600億元以上;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整初見成效，安防運(yùn)營及各類服務(wù)業(yè)所占比重達(dá)到20%以上。
據(jù)中國安全防范產(chǎn)品行業(yè)協(xié)會(huì)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，“十一五”期間，我國安防行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大。2010年，安防企業(yè)達(dá)到了25000家左右，從業(yè)人員約120萬人;行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2300多億元，其中安防產(chǎn)品產(chǎn)值約為1000億元，安防工程和服務(wù)市場約為1300億元。
面對如此龐大的市場規(guī)模，隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提高，領(lǐng)軍的企業(yè)集團(tuán)在快速發(fā)展之路上大多少不了并購、上市等資本運(yùn)作方式。從目前國內(nèi)安防行業(yè)的并購案例來看，主要分為國內(nèi)企業(yè)間的并購、國外企業(yè)對國內(nèi)企業(yè)的并購，以及安防企業(yè)直接到海外上市融資后收購國內(nèi)其他同行。據(jù)了解，目前國內(nèi)較大企業(yè)的并購案例并不多，相關(guān)并購案重心主要在于企業(yè)優(yōu)勢的整合。相比之下，國外巨頭通過對內(nèi)資企業(yè)的并購而躋身中國安防市場則相對較多。
在充滿誘惑的中國市場里，“平安城市”、“奧運(yùn)工程”、“科技世博”等概念自然是海外安防巨頭不容放棄的蛋糕，在全球化的產(chǎn)業(yè)鏈中，它們通過并購的方式獲得了非常優(yōu)質(zhì)的中國制造基地和本土化研發(fā)中心，這也是巨頭們關(guān)鍵的目的訴求。而這也許正是資本介入安防產(chǎn)業(yè)的最佳切入點(diǎn)。
大安防時(shí)代 企業(yè)融資并購需理性
有專家指出，中國的安防行業(yè)從二十多年前在極少數(shù)高風(fēng)險(xiǎn)單位的應(yīng)用，發(fā)展到今天幾乎滲透到各行各業(yè)，但就中國的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，安防行業(yè)發(fā)展的主要市場在于企業(yè)規(guī)模較大的行業(yè)。對于最近幾年出現(xiàn)的企業(yè)并購、局部整合現(xiàn)象，專家認(rèn)為：中國的安防行業(yè)起步相對較晚，從業(yè)企業(yè)雖然數(shù)量不少，但是普遍整體水準(zhǔn)仍相對較低，形成這一狀態(tài)的原因主要是由于市場需求快速增長，企業(yè)重心偏于積累而忽視夯實(shí)內(nèi)功。
對于安防產(chǎn)業(yè)與資本融合方面，專家的觀點(diǎn)是企業(yè)上市融資的根本目的是企業(yè)加強(qiáng)綜合基礎(chǔ)能力，借助資本的力量，尋求更大發(fā)展和更加規(guī)范的經(jīng)營。由于安防行業(yè)企業(yè)的基礎(chǔ)較弱，因此目前與資本融合的程度較低，但“中小板”、“創(chuàng)業(yè)板”市場的出現(xiàn)，吸引了具備一定業(yè)績的企業(yè)努力在此上市，不過這種態(tài)勢對于一個(gè)整體水準(zhǔn)較低的行業(yè)健康發(fā)展而言，并不一定是好事，主要來源于企業(yè)綜合基礎(chǔ)和對上市目的的認(rèn)識。
很多安防企業(yè)上市后，融到資金大多是進(jìn)行技術(shù)性的投資，并且投入相當(dāng)高，研發(fā)和技術(shù)的投入也是保證未來在這個(gè)行業(yè)里面可以繼續(xù)生存的基本條件。在投入研發(fā)技術(shù)的同時(shí)，很多安防企業(yè)也會(huì)把資金投入到企業(yè)的渠道發(fā)展中去，擴(kuò)大國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè);加強(qiáng)海外營銷渠道建設(shè)。一家公司要想長期的發(fā)展，能夠吸引更多更好的投資者，公司可以持續(xù)經(jīng)營，主要是有適合市場的產(chǎn)品，因此，面對融資并購熱潮，企業(yè)也應(yīng)保持理性，適合企業(yè)、適合市場的資本運(yùn)作才能讓企業(yè)不斷發(fā)展，基業(yè)長青。
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