大華股份11月2日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，公司于2021年10月30日接受173家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。以下為調(diào)研機(jī)構(gòu)和大華股份問答的主要內(nèi)容：

　　一、公司經(jīng)營情況簡介

　　回看過去的3個(gè)月，全球疫情依然反復(fù)，航運(yùn)持續(xù)緊張，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢也受到了極端氣候、供應(yīng)鏈緊張、上游原材料漲價(jià)等多種因素?cái)_動(dòng)。在此背景下，公司堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展理念，持續(xù)深耕各業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷加強(qiáng)精細(xì)化管理，同時(shí)加大戰(zhàn)略領(lǐng)域投入和創(chuàng)新，最終實(shí)現(xiàn)公司整體經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健發(fā)展。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收79.8億元，同比增長26.11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.56億元，同比下降48.09%，主要受去年同期芯片業(yè)務(wù)剝離，產(chǎn)生投資收益9.62億元，剔除此影響實(shí)際增速53.01%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.98億元，同比增長56.5%。公司前三季度實(shí)現(xiàn)整體毛利率40.57%，同比2020年下降4.42%，與2019年同期基本持平，主要是熱成像基數(shù)效應(yīng)、匯率、區(qū)域結(jié)構(gòu)等因素影響所致；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額-12.13億元，主要受存貨增加等因素影響。同時(shí)，前三季度應(yīng)收賬款同比增速12.44%，低于同期營收增速，業(yè)務(wù)質(zhì)量不斷提升。

　　分板塊看，國內(nèi)業(yè)務(wù)方面，進(jìn)入三季度以來，電力緊張、疫情反復(fù)疊加極端天氣擾動(dòng)，一定程度影響下游需求恢復(fù)。三個(gè)板塊中，分銷和C端業(yè)務(wù)增速較快，G端業(yè)務(wù)承壓，其中傳統(tǒng)業(yè)務(wù)放緩，公共民生、應(yīng)急管理等領(lǐng)域表現(xiàn)穩(wěn)健；B端業(yè)務(wù)體現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，保持穩(wěn)健增長，其中鋼鐵有色、農(nóng)產(chǎn)、電力等細(xì)分領(lǐng)域增速領(lǐng)先。以鋼鐵行業(yè)為例，公司場景方案能夠覆蓋原料分揀、鍛造監(jiān)測、成品質(zhì)檢等生產(chǎn)全流程，同時(shí)在人員調(diào)度、安全管控、經(jīng)營分析上賦能企業(yè)精細(xì)化、可視化管理，幫助企業(yè)達(dá)成降本增效的目標(biāo)。以煤炭行業(yè)為例，公司從產(chǎn)線監(jiān)測、儀表讀數(shù)出發(fā)，演化到對井下軌道識別檢測、井上掘進(jìn)面綜合管理，充分利用AI及感知技術(shù)賦能行業(yè)數(shù)智化升級。未來，公司將通過不斷豐富渠道網(wǎng)絡(luò)和下沉市場布局，強(qiáng)化數(shù)字化管理能力建設(shè)，同時(shí)依托云商、云睿兩大平臺幫助合作伙伴打開新的商業(yè)版圖，帶動(dòng)業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展。

　　海外業(yè)務(wù)方面，各國疫情防控力度、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度以及基數(shù)的差異，導(dǎo)致各地區(qū)增速表現(xiàn)也各不相同，但總體表現(xiàn)依然穩(wěn)健，整體增速好于國內(nèi)。我們認(rèn)為，長期來看，憑借公司在渠道、供應(yīng)鏈、產(chǎn)品力等方面積累的優(yōu)勢，海外業(yè)務(wù)依然具備穩(wěn)健的發(fā)展前景。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，前三季度實(shí)現(xiàn)營收增速75.26%，營收占比持續(xù)提升，其中機(jī)器視覺、智能家居、汽車電子、視訊業(yè)務(wù)增長較快。近期，華睿科技已公告啟動(dòng)上市前期籌備工作，未來將與上市公司主體業(yè)務(wù)形成生態(tài)聯(lián)動(dòng)，賦能客戶提升智能制造水平，推動(dòng)各行業(yè)人工智能產(chǎn)業(yè)化和工業(yè)互聯(lián)數(shù)字化進(jìn)程。創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)公司長期穩(wěn)健發(fā)展的重要引擎之一。

　　軟件業(yè)務(wù)方面，公司通過構(gòu)建省區(qū)軟件營銷組織、設(shè)立激勵(lì)機(jī)制、全流程提升軟件交付能力等一系列措施，不斷推動(dòng)公司軟件銷售模式轉(zhuǎn)型。

　　近期，公司基于對行業(yè)迭代的觀察，依托深厚的技術(shù)積累與行業(yè)沉淀，緊跟時(shí)代與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在當(dāng)下關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型時(shí)點(diǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略升級。希望以此次戰(zhàn)略升級為契機(jī)，完成業(yè)務(wù)梳理，拉通組織架構(gòu)，持續(xù)提升組織服務(wù)能力，形成完整統(tǒng)一的品牌戰(zhàn)略，更好地向客戶呈現(xiàn)大華的業(yè)務(wù)和能力范疇，提升外界對大華創(chuàng)新能力的認(rèn)識，攜手客戶與合作伙伴共同迎接視頻物聯(lián)行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇。

　　展望未來，一方面國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻；另一方面，自疫情爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式發(fā)生重大改變，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)加速創(chuàng)新，數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需求日益迫切。近年來，公司立足于“全感知全連接全計(jì)算全智能全生態(tài)”的“五全”能力定位，持續(xù)深耕城市級、企業(yè)級業(yè)務(wù)，以視頻物聯(lián)的視角賦能客戶持續(xù)轉(zhuǎn)型升級。公司將堅(jiān)定與客戶站在一起，持續(xù)學(xué)習(xí)、開拓創(chuàng)新，以更扎實(shí)的技術(shù)支撐、更豐富的場景方案，打造極致的客戶體驗(yàn)，同時(shí)共建兼容、開放的生態(tài)。

       二、問答環(huán)節(jié)

　　問：公司目前各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的需求和增速的大致排序情況是怎么樣的?

　　答：整體來看海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)好于國內(nèi)，國內(nèi)板塊受到三季度極端氣候、疫情反復(fù)影響，十幾個(gè)省市地區(qū)受到不同程度的外在因素干擾，影響了商務(wù)跑動(dòng)和業(yè)務(wù)開展，其中政府端表現(xiàn)相對弱一些。分銷、C端、B端增速都表現(xiàn)穩(wěn)健，創(chuàng)新業(yè)務(wù)增速較快。

　　問：公司當(dāng)前to B業(yè)務(wù)發(fā)展到什么階段?是已經(jīng)開始復(fù)制，還是出現(xiàn)了很強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，還是依然在積累各個(gè)行業(yè)樣板點(diǎn)后進(jìn)行滲透?

　　答：整個(gè)行業(yè)的發(fā)展需要兼顧行業(yè)需求和自身技術(shù)能力的進(jìn)步，公司在B端市場依然處在加大行業(yè)及客戶覆蓋，持續(xù)深入挖掘客戶需求的階段，希望發(fā)揮公司在視頻和人工智能領(lǐng)域的優(yōu)勢，不斷為客戶創(chuàng)造價(jià)值，短期內(nèi)依然是以智能化硬件為載體對客戶進(jìn)行覆蓋，共同打造匹配客戶和行業(yè)需求的方案。公司的B端業(yè)務(wù)體量放在整個(gè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的業(yè)務(wù)體量中還是很小，未來發(fā)展空間很大，因此還是能有穩(wěn)健的增速表現(xiàn)。另外，在和各行業(yè)龍頭企業(yè)一起打造樣板點(diǎn)的過程中，是邊打邊復(fù)制，不是前后關(guān)系，比如樣板點(diǎn)有10個(gè)功能，那在1個(gè)功能成熟落地之后，就可以在別的地方復(fù)制起來，而不是等10個(gè)模塊全部齊了后再整體復(fù)制，這是一個(gè)不斷迭代發(fā)展的過程，創(chuàng)新和復(fù)制是一起往前推進(jìn)的。

　　問：宏觀經(jīng)濟(jì)的變化是否會對后期需求端的落地、項(xiàng)目推進(jìn)有影響，展望如何?

　　答：一方面，部分傳統(tǒng)業(yè)務(wù)確實(shí)和宏觀相關(guān)度比較高，但是部分項(xiàng)目周期會有所滯后；另一方面，若宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響到了企業(yè)盈利能力，也驅(qū)動(dòng)一些企業(yè)增加對降本增效的需求，因此，我們可以依靠感知技術(shù)加人工智能來幫助企業(yè)降本增效，因此這個(gè)影響具有兩面性。面對復(fù)雜多變的宏觀形勢、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過程中，更重要的是我們自己的技術(shù)如何給客戶創(chuàng)造真正的價(jià)值。對于大華來說，上周召開了戰(zhàn)略發(fā)布會，希望以此次戰(zhàn)略升級為契機(jī)，完成業(yè)務(wù)梳理，拉通組織架構(gòu)，更好地向客戶呈現(xiàn)大華的業(yè)務(wù)和能力范疇，同時(shí)自身的管理能力這幾年也在不斷提升，最終希望把企業(yè)的真正實(shí)力轉(zhuǎn)化為企業(yè)穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績，但是可能需要以年的維度拉長去看。

　　問：如何看待政府側(cè)需求的發(fā)展情況，展望后續(xù)增長驅(qū)動(dòng)力在哪里?

　　答：我們認(rèn)為政府需求還是比較剛性的，公司會繼續(xù)保持自身核心競爭力，包括整體組織架構(gòu)以及技術(shù)能力，來構(gòu)建最大的業(yè)務(wù)壁壘。另外，政府端原來更偏向于公安業(yè)務(wù)，但是現(xiàn)在公司政府端業(yè)務(wù)條線不斷拓展，除公安外，應(yīng)急、公共民生、交通等等領(lǐng)域逐漸占到更高的比重。再從政府、城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型的角度出發(fā)，在國內(nèi)大循環(huán)的大背景下，政府對自然環(huán)境、資源各個(gè)角度都有很多數(shù)字化轉(zhuǎn)型的工作要開展，而目前整體尚處于起步階段，增量業(yè)務(wù)廣闊，再加上政府維度仍有大量增量的業(yè)務(wù)需要維護(hù)、升級。整體拉長時(shí)間維度看，政府業(yè)務(wù)還是能夠保證比較剛性的收入組成。

　　問：如何展望明年海外板塊的業(yè)務(wù)情況?

　　答：全球疫情反復(fù)影響公司業(yè)務(wù)的開展，公司會密切關(guān)注全球疫情情況并作出及時(shí)的針對性布署。公司奉行全球化策略，以公司全球化布局和組織生態(tài)為支撐，能夠面向全球各個(gè)方向均衡發(fā)展，從而能夠動(dòng)態(tài)調(diào)整全球各地區(qū)的資源投入。今年公司針對發(fā)展中國家加大了力度，取得了不錯(cuò)的成績，相信隨著疫情逐漸恢復(fù)，客戶跑動(dòng)增加，能夠保障海外業(yè)務(wù)更好的發(fā)展。因?yàn)楹Ｍ鈽I(yè)務(wù)比較分散，各地區(qū)情況各不相同，關(guān)鍵還是在于加強(qiáng)自身實(shí)力，公司有信心面對各種挑戰(zhàn)，盡最大可能完成既定目標(biāo)。

　　問：公司當(dāng)前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)比例是多少，對未來三至五年的營收有什么展望和指引?

　　答：首先從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上來說，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增速超過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，占比不斷提升，第一季度到第三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收18.22億元，同比增速75.29%，未來隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展，營收占比會持續(xù)提升，成為公司長期穩(wěn)健發(fā)展的重要引擎。

　　問：公司計(jì)劃分拆的華?？萍及l(fā)展近況如何?分拆進(jìn)行到了哪一個(gè)階段?

　　答：華睿科技定位專注于機(jī)器視覺與移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在圖像優(yōu)化、識別算法及導(dǎo)航定位等技術(shù)領(lǐng)域，均處于業(yè)界領(lǐng)先水平。公司產(chǎn)品與解決方案廣泛應(yīng)用物流、汽車、3C、新能源和醫(yī)藥等行業(yè)，其中視覺產(chǎn)品包含工業(yè)相機(jī)、智能相機(jī)、3D相機(jī)和鏡頭等系列，主要用于讀碼識別、缺陷檢測、測量和定位等領(lǐng)域；移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品包含潛伏、牽引、叉取和分揀等機(jī)器人，主要用于物流倉庫和物料搬運(yùn)。

       企業(yè)在使用華睿相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品后，能夠通過自己的計(jì)算，切實(shí)感受到經(jīng)營效率提升、生產(chǎn)成本降低，這背后蘊(yùn)藏著巨大的市場空間。華睿營收增速超過母公司的綜合業(yè)務(wù)增速，并且尚且處于點(diǎn)線面邏輯的發(fā)展初期階段，從華睿所處的機(jī)器視覺與機(jī)器人領(lǐng)域看，我們相信這一細(xì)分領(lǐng)域未來2-3年會取得快速發(fā)展。公司已經(jīng)披露華?？萍嫉姆植鸸?，華睿的上市進(jìn)程正在有序推進(jìn)。

　　問：華?？萍贾?，樂橙等新興業(yè)務(wù)發(fā)展情況如何?

　　答：公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)上基本是以子公司形式獨(dú)立經(jīng)營，有利于在某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域快速拓展。樂橙是大華股份旗下品牌，面向全球民用智慧物聯(lián)網(wǎng)市場，構(gòu)建了以樂橙云、智能硬件、智能技術(shù)"三位一體"的業(yè)務(wù)體系，為家庭、商鋪和小微企業(yè)提供圍繞用戶場景的智慧物聯(lián)服務(wù)，并通過樂橙云的1+n+x的開放云能力（1個(gè)云平臺+N類方案+X種應(yīng)用）讓第三方應(yīng)用開發(fā)者開拓更多的場景化應(yīng)用服務(wù)，共建智慧物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。在第三季度報(bào)表中沒有披露子公司的營收及增速，目前來看華睿和樂橙增長迅速，其余子公司發(fā)展也在良性發(fā)展。

　　問：公司與零跑汽車有哪些方面的業(yè)務(wù)協(xié)同？持股零跑汽車未來對公司影響如何?

　　答：零跑汽車是大華投資的企業(yè)，其實(shí)際控制人就是大華的兩位創(chuàng)始人，零跑汽車和大華具有十分緊密的資本合作，零跑汽車所用的芯片以及一些算法都和大華息息相關(guān)。從另一個(gè)角度看，零跑與公司其他的業(yè)務(wù)起到了良好的互相促進(jìn)作用，公司子公司華?？萍己腿A銳捷，分別在智能制造、汽車電子（攝像頭、超聲波雷達(dá)）領(lǐng)域都可以幫助零跑汽車的穩(wěn)步發(fā)展。從報(bào)表的角度看，零跑汽車單三季度影響公司利潤約0.55億元，前三季度累計(jì)影響約2.2億元，這部分虧損確實(shí)短期內(nèi)擾動(dòng)了公司利潤表現(xiàn)。投資這件事本身具有周期性，在公司投資零跑的過程中，有相當(dāng)多的投資人不理解這一決定，但隨著零跑眾多車型的熱銷，發(fā)展持續(xù)向好，投資零跑的價(jià)值正在被越來越多的投資人所接受。

　　問：公司于近期召開了戰(zhàn)略升級發(fā)布會，有什么指導(dǎo)性意義?

　　答：此次發(fā)布的整個(gè)戰(zhàn)略并不是一個(gè)全新概念，而是一次升級。幾年前公司基于當(dāng)時(shí)的發(fā)展階段，提出HOC城市之心，而經(jīng)過兩三年的持續(xù)演變，公司對自身業(yè)務(wù)圈和能力圈認(rèn)識更加清晰，公司對過去的演進(jìn)過程進(jìn)行總結(jié)，并對未來發(fā)展方向做出更清晰的展望。所以，此次的戰(zhàn)略升級不是先有戰(zhàn)略再落地執(zhí)行，而是公司內(nèi)部已經(jīng)有了相對成熟的管理組織體系，進(jìn)一步支撐公司持續(xù)向前發(fā)展。相信在未來的一段時(shí)間內(nèi)，公司的整體戰(zhàn)略不會發(fā)生重大改變。

        大華此次品牌戰(zhàn)略升級提出“云聯(lián)萬物數(shù)智未來，think#”概念。從“#”的角度理解，兩橫兩縱能夠比較清晰的對戰(zhàn)略從業(yè)務(wù)進(jìn)行牽引?！皟韶Q”代表一是智慧城市級的眾多細(xì)分城市級的行業(yè)，另一個(gè)為企業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)；“兩橫”代表公司兩種支撐能力，一是較為傳統(tǒng)的公司IT支撐能力，另一個(gè)是公司的軟件平臺大數(shù)據(jù)底盤能力。我們把創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司放在sharp框里面發(fā)展，同時(shí)用松耦合方案，用全生態(tài)的方式與生態(tài)合作伙伴進(jìn)行戰(zhàn)略級的產(chǎn)品和解決方案合作，與上市公司主體共同構(gòu)成完整生態(tài)系統(tǒng)和解決方案。

　　問：請問近期中國移動(dòng)與公司在業(yè)務(wù)和資本層面有哪些推進(jìn)動(dòng)態(tài)?

　　答：在當(dāng)前國家數(shù)字化改革要求的大背景下，公司與中國移動(dòng)基于各自的戰(zhàn)略定位，幫助社會滿足數(shù)字化轉(zhuǎn)型訴求，背后的社會價(jià)值重大，市場空間巨大。雙方就能力匹配、客戶需求方面持續(xù)加大合作力度。截至9月底，雙方正式簽署的訂單數(shù)量相比以往快速增長，在合作商機(jī)層面，建設(shè)5g示范項(xiàng)目6個(gè)，即將共同建設(shè)面向物聯(lián)視頻操作系統(tǒng)的OS聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，綜合來看整體業(yè)務(wù)合作進(jìn)展非常良性。隨著雙方繼續(xù)深入合作，可以預(yù)期未來的合作訂單將繼續(xù)有較快增長。中移與公司的合作符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，符合中國證監(jiān)會對于定增的具體要求，目前整體進(jìn)展非常良好。

　　問：時(shí)至10月底，公司如何觀察本期股權(quán)激勵(lì)的完成情況?

　　答：結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)外復(fù)雜的疫情、經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，今年達(dá)成股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)的難度不小。首先要說明的是，公司上下依然以股權(quán)激勵(lì)指標(biāo)為方向，全力以赴開拓業(yè)務(wù)。另外，從經(jīng)營維度看，除了2020年受疫情影響較大外，公司整體還是取得了不錯(cuò)的經(jīng)營業(yè)績，以年度為單位甚至以3-5年為周期來觀察公司發(fā)展，可能會更貼近這個(gè)行業(yè)的發(fā)展特色。再者，縱觀公司歷史，一共進(jìn)行過多次股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃，其中2014年因?yàn)楣緲I(yè)績未達(dá)到解鎖條件而進(jìn)行回購注銷，但并沒有影響到公司后續(xù)的長期穩(wěn)健增長。

　　問：在國內(nèi)這個(gè)環(huán)境下，場景化的智能是不是還需要以硬件作為依托，嵌入式軟件反而成了一個(gè)最好的落地方式，軟硬結(jié)合以及供應(yīng)鏈優(yōu)勢成立一個(gè)綜合性優(yōu)勢?

　　答：對于公司來說，我們前期的戰(zhàn)略升級發(fā)布會上專門把AI放了一個(gè)專題,內(nèi)部也是堅(jiān)持AI和產(chǎn)品共同發(fā)展。AI技術(shù)離開產(chǎn)品并不這么好落地，我們也希望利用好產(chǎn)品優(yōu)勢，將AI發(fā)揮的更好。AI從最開始的感知智能到后來的數(shù)據(jù)智能，再到現(xiàn)在我們特別關(guān)注的場景智能，這樣的發(fā)展階段都是圍繞解決客戶的核心問題去發(fā)展的，這樣客戶才更容易買單。當(dāng)然所有的智能的實(shí)現(xiàn)需要跨平臺，需要全部融合到我們各種各樣的場景和解決方案中去。

　　但因?yàn)樾袠I(yè)太多了，所以我們聚焦在通用的算法和平臺中去，比如前幾天我們發(fā)布的巨靈開放平臺，可以認(rèn)為是產(chǎn)生工程化人工智能算法的平臺，也可以說是科研平臺，可以幫助我們、客戶、合作伙伴去產(chǎn)生算法，再結(jié)合到產(chǎn)品中去，最終實(shí)現(xiàn)場景智能化的訴求。

　　問：公司提到放棄主動(dòng)集成，在未來和集成商的合作中雙方如何分工?

　　答：一方面，我們借助在各自領(lǐng)域深耕多年的行業(yè)合作伙伴拓展新的業(yè)務(wù)客戶，公司可以直接把自己的方案和產(chǎn)品能力對合作伙伴進(jìn)行加載，形成合力突破新的客戶群。另一方面，大華自己也有一些重要的客戶，可以與合作伙伴共享商機(jī)，相互協(xié)同，共同發(fā)展。在目前打樣板點(diǎn)的業(yè)務(wù)中，大多是由公司主導(dǎo)進(jìn)行，同時(shí)協(xié)同合作伙伴一起合作，積累各自能力。

　　公司在組織架構(gòu)中，從總部到省區(qū)到二級辦都有相應(yīng)的組織，協(xié)助落實(shí)“全生態(tài)”戰(zhàn)略，助力合作伙伴共謀發(fā)展。其他商務(wù)機(jī)會，我們會交給合作伙伴，讓合作伙伴作為前端更好的響應(yīng)客戶需求，而公司更加聚焦于通用產(chǎn)品和方案的打磨，如此相互協(xié)作，能夠讓整個(gè)生態(tài)健康發(fā)展。

　　問：從行業(yè)應(yīng)用看，客戶對于硬件品類的需求持續(xù)增長，但另一方面公司致力于精簡產(chǎn)品數(shù)量，兩個(gè)方向之間是否存在矛盾?

　　答：并不矛盾，公司是根據(jù)市場發(fā)展節(jié)奏，結(jié)合降本和業(yè)務(wù)拓展兩方面考量，有效率的對產(chǎn)品線進(jìn)行擴(kuò)展或精簡。一方面，公司從精細(xì)化管理、降本角度出發(fā)，對產(chǎn)品組件進(jìn)行歸一化設(shè)計(jì)；另一方面，我們看到客戶需求更加多樣性，各種細(xì)分場景不斷涌現(xiàn)，導(dǎo)致產(chǎn)品品類不斷豐富。以鋼鐵行業(yè)為例，耐高溫的特性要求顯得尤為突出，從這個(gè)角度出發(fā)，促使公司產(chǎn)品線不斷豐富。

　　問：公司當(dāng)期經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，存在哪些壓力?如何展望現(xiàn)金流情況?

　　答：公司結(jié)合當(dāng)前市場上供應(yīng)鏈緊張、原材料持續(xù)漲價(jià)等因素綜合評判，增加備貨，短期內(nèi)對表觀經(jīng)營性現(xiàn)金流造成壓力，但是整體更利于公司后續(xù)的穩(wěn)健經(jīng)營。另外，公司降低主動(dòng)集成業(yè)務(wù)占比，優(yōu)化合作伙伴生態(tài)，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，公司當(dāng)前應(yīng)收賬款增長速度遠(yuǎn)低于營收增速，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)向好。公司發(fā)展的策略需要靈活適配當(dāng)下宏觀環(huán)境，可能就會導(dǎo)致某些財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生波動(dòng)。

　　問：公司持續(xù)加大備貨，公司判斷目前備貨水平大致在什么程度?

　　答：四季度是項(xiàng)目驗(yàn)收季，同時(shí)海外執(zhí)行本地化策略，為保證產(chǎn)品齊套性和及時(shí)驗(yàn)收交付，因此整體存貨水位較高。另外，上游原材料價(jià)格上漲，國內(nèi)也出現(xiàn)了限電情況，為保障經(jīng)營穩(wěn)定，依然保持了相對高的庫存水位。

　　問：公司與三季報(bào)同步公告了計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備相關(guān)內(nèi)容，主要原因是什么?

　　答：根據(jù)監(jiān)管要求，公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對公司當(dāng)期損益的影響占公司最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤絕對值的比例在10%以上且絕對金額超過100萬元人民幣的，公司應(yīng)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。單看第三季度，公司資產(chǎn)減值損失0.26億元，信用資產(chǎn)減值損失0.76億元，相比去年同期大幅下降。公司堅(jiān)持高質(zhì)量的發(fā)展理念，落地精細(xì)化管理舉措，降低主動(dòng)集成業(yè)務(wù)占比，從長期維度看，公司經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)向好。

　　問：公司在半年報(bào)中單獨(dú)披露了軟件收入占比，目前軟件業(yè)務(wù)的客戶數(shù)增長及下游付費(fèi)意愿整體處于什么階段?軟件收入在公司整個(gè)營收比重長期會不會持續(xù)提高?

　　答：軟件收入在前三個(gè)季度維持了相對高速的增長態(tài)勢。面向軟件轉(zhuǎn)型，公司也跟進(jìn)了非常多動(dòng)作，把軟件相關(guān)的業(yè)務(wù)從銷售端到研發(fā)支撐端進(jìn)行了全面的梳理，給與較大支持，公司對后續(xù)軟件業(yè)務(wù)快速發(fā)展有信心。

　　問：三季度公司毛利率向下波動(dòng)，這是和產(chǎn)品、客戶結(jié)構(gòu)相關(guān)，還是由于競爭所致?

　　答：毛利率較去年同期下降，主要受熱成像業(yè)務(wù)影響，另外還受到匯率、區(qū)域結(jié)構(gòu)影響，比如海外在印度等一些發(fā)展中國家表現(xiàn)較好，一定程度拉低了公司整體毛利率，原材料漲價(jià)也存在一定影響。

　　問：公司三季報(bào)整體費(fèi)用率控的比較嚴(yán)格，公司底層能力研究院是否已經(jīng)建設(shè)到位?明年的研發(fā)投入如何預(yù)期?

　　答：公司是一家創(chuàng)新型公司，研發(fā)投入是公司發(fā)展的根基，在研發(fā)的投入不會減少，公司多年來研發(fā)費(fèi)用率基本維持在10%以上的均衡水平。今年公司進(jìn)行了一定規(guī)模的招聘，帶來了整體費(fèi)用的上升，費(fèi)用率的穩(wěn)定主要來源于營收保持穩(wěn)健增長，長期來看，費(fèi)用投入會大致匹配營收增速；

　　三、總結(jié)

        公司的發(fā)展是一場長跑，尤其以大華目前的體量來說更是如此。公司在經(jīng)營上，將繼續(xù)在技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)層面保持高強(qiáng)度投入，保障主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，助力創(chuàng)新業(yè)務(wù)、軟件業(yè)務(wù)等快速成長。在管理維度，公司現(xiàn)階段更要關(guān)注自身組織力培養(yǎng)、生態(tài)圈建設(shè)，并保持戰(zhàn)略定力，保證公司在一個(gè)階段內(nèi)圍繞一致的經(jīng)營目標(biāo)前進(jìn)，做到不搖擺，不松懈，這些可能才是影響公司未來發(fā)展更重要的因素。