近日，大華股份接受機構(gòu)調(diào)研，大華股份就李柯總辭職、2019年年報總結(jié)和對2020年營收目標的預期以及實體清單時間對公司的影響等問題一一作出了答復。

      1、此次 CEO 辭職感覺非常突然，不知道具體是什么原因？傅董您對于公司后續(xù)的發(fā)展是否有新的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標？過去兩年公司不斷推進管理變革，我們也看到一些經(jīng)營指標有所改善，目前來看公司管理變革執(zhí)行落地和進展情況如何？后續(xù)的想法如何？

      答：此次李柯因個人原因提出辭職。在這里我對柯總過去幾年在公司持續(xù)推進研發(fā)、供應鏈、交付、財經(jīng)等管理改進所做出的貢獻和幫助表示感謝。

       公司在有效增長和高質(zhì)量發(fā)展方面做出了積極努力，雖然過去一年營收增速有所放緩，這個是需要未來努力去改善的，但毛利、現(xiàn)金流改善明顯，充分展示了我們對有效增長和高質(zhì)量發(fā)展的重點關(guān)注。同時，在過去兩三年，公司對未來發(fā)展做了深入的研討，達成了廣泛的共識。對市場、研發(fā)、供應鏈、交付、財經(jīng)、合規(guī)等各個部門都有了明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，未來更多是看如何進一步落地，公司將持續(xù)推進精細化管理，堅持走高質(zhì)量、穩(wěn)增長的發(fā)展道路，在全球經(jīng)濟下行、貿(mào)易摩擦頻繁的大背景下，最大程度發(fā)揮主觀能動性，從宏觀環(huán)境中深入洞察業(yè)務機會，提前規(guī)避或降低外部風險，以獲得有效增長。

       2. 關(guān)于公司最新披露的 2019 年度業(yè)績快報，利潤增速符合預期，但營收增速略低于預期，公司認為主要是因為什么原因？對 2020 年營收增速目標有什么指引？在外部目前較為復雜的大環(huán)境下，公司認為主要的業(yè)務支撐以及增速情況如何？

       答：2019 年我們在促進有效增長方面有一定改進，對現(xiàn)金流較為關(guān)注，控制了一些影響應收賬款的業(yè)務，我們會逐步往更好的方向努力。整體來看，2019 年毛利率、現(xiàn)金流和費用管控較為理想。不過由于我們對合同質(zhì)量做了較為嚴格的管控，所以影響了一部分營收。此外，外部環(huán)境，如中美貿(mào)易關(guān)系也是影響營收的一個因素。

       我們當下的變革到了深水區(qū)，我們的海外市場正在從分銷往解決方案轉(zhuǎn)型。公司各方面轉(zhuǎn)型都到了關(guān)鍵期，這對我們內(nèi)部方方面面的能力都提出了更高要求。2019 年銷售增長沒有達到預期，的確是美中不足的地方。目前來看，2020 年的情況還是比較復雜，短期內(nèi)各業(yè)務板塊可能或多或少會受到疫情的影響，但是我們還是比較有信心去努力完成今年的股權(quán)激勵考核目標。特別是在今年年初的疫情防控中，我們快速行動，相關(guān)高精度測溫產(chǎn)品的銷售還是能對我們今年的業(yè)務提供一些幫助。當然，支撐這些目標達成是有很多方面。年初的疫情雖然是偶然事件，但是也體現(xiàn)了公司的創(chuàng)新能力和資源整合能力。公司通過研發(fā)供應鏈十多天的協(xié)同合作，快速響應，群策群力地在過年期間推出測溫系統(tǒng)產(chǎn)品及方案，廣泛的應用于各行各業(yè)的關(guān)鍵部門，以上海為例，上海市政府、上海虹橋機場、浦東機場、地鐵都有采用我們的系統(tǒng)，并且受到了市場的一致認可。所以我特別強調(diào)這種資源的創(chuàng)新的能力和資源的整合能力。

        另一方面，我們都知道視頻監(jiān)控產(chǎn)品經(jīng)歷了幾個階段，從模擬到數(shù)字，從標清到高清經(jīng)歷了多年的發(fā)展，未來會進入全智能時代。公司的智能解決方案，經(jīng)過幾年的積累，有了全面突破，從智能產(chǎn)品，到智能家庭解決方案，再到大型智慧城市解決方案都有布局。當下智能方案占整體比例較低，而且智能將對傳統(tǒng)安防起到革命性的作用，這將是大華非常重要的一個增長支撐點。

        以前安防基本為安全服務，現(xiàn)在可以為各行各業(yè)細分領(lǐng)域降本增效、發(fā)揮可視化管理作用，視頻可以發(fā)揮的作用會更大，所以我覺得在這一點上未來將會迎來一個智能時代的高速發(fā)展。而且根據(jù)去年各項測試排名，我們的算法綜合實力已經(jīng)位列第一梯隊，這也為我們的發(fā)展提供了強勁的支撐和動力。

       海外市場，我認為大邏輯還是沒變，公司以前涉足的領(lǐng)域還是很小的，還有很多市場可以去開拓，比如智能化的應用也已經(jīng)全面開始，從最基本的動態(tài)檢測、準確報警等等開始不斷的深入，我們認為高端產(chǎn)品和智能化產(chǎn)品在海外會有廣闊的市場前景。所以我覺得這點也是支撐我們今年業(yè)績達成的非常重要的一個方面。

       3. 看到最近的公告顯示傅董您減持數(shù)量已經(jīng)過半，具體的資金用途是否和投資零跑有關(guān)？不知后續(xù)投資零跑的資金計劃如何？未來是否每年都會有減持 1-2 個點的計劃？

       答： 我們的投資規(guī)劃是相對穩(wěn)健的，大部分投資計劃集中在零跑以及新的智能化創(chuàng)新業(yè)務方面。我們在零跑汽車上的規(guī)劃是非常精打細算的。創(chuàng)新業(yè)務方面，我們現(xiàn)在有七八個創(chuàng)業(yè)公司在孵化，這些創(chuàng)業(yè)公司對我們的員工激勵和對未來上市公司的貢獻來講都是重要的組成部分。減持不是對未來沒有信心，而是為了未來更好的發(fā)展，隨著前期投資已經(jīng)逐漸步入收獲期，接下來會逐步降低減持力度。

       4. 公司剛提到仍將走高質(zhì)量、穩(wěn)健發(fā)展的道路，是否意味著內(nèi)部變革仍將繼續(xù)？管理改善潛能還有空間？能否具體展開介紹未來在凈利潤、毛利率、現(xiàn)金流和應收賬款等核心指標上將如何把握？ 對于今年完成股權(quán)激勵解鎖目標是否有信心？

       答：公司將堅定高質(zhì)量、穩(wěn)健發(fā)展的道路，我們的變革從戰(zhàn)略梳理，延伸到研發(fā)、銷售、財經(jīng)、供應鏈等各個部門。財經(jīng)的變革，以前是“帳房先生”，現(xiàn)在已經(jīng)深入到所有產(chǎn)品線、業(yè)務和區(qū)域；研發(fā)的變革，圍繞著業(yè)務流程的深化，使得產(chǎn)品線和銷售成為真正雙輪驅(qū)動貢獻利潤的部門，同時對產(chǎn)品銷售和客戶商業(yè)成功端到端負責；銷售的變革，圍繞著 LTC 流程，從商機到整個回款，持續(xù)做厚客戶價值，體系化提升企業(yè)的營銷能力，我們的變革會持續(xù)深入；比如在投入方面，我們會有一些費用管控的要求，但唯一在 IT 投入方面超過 40%以上的增長，說明我們在流程 IT 的變革方面將會持續(xù)投入。至于這些變革所能發(fā)揮的潛力和空間，我覺得這個是非常的明顯的，因為通過上述的體系化變革，我們的組織可以基于每個部門的業(yè)務表現(xiàn)，做數(shù)據(jù)化分析，量化呈現(xiàn)，通過分析這些原因，實現(xiàn)過程的改善，這些都會支撐將來管理改善空間的持續(xù)兌現(xiàn)。未來，公司內(nèi)部對于現(xiàn)金流改善，銷售增長，利潤增長都有明確目標，以毛利率為例，今年海外毛利率基本維持穩(wěn)健發(fā)展，而國內(nèi)毛利率希望可以有所提升。

       全球經(jīng)濟增速可能延續(xù)下行，中美貿(mào)易摩擦仍有較大不確定性，加上疫情的影響，市場環(huán)境也許會進一步嚴峻，要完成今年股權(quán)激勵的業(yè)績考核指標存在不小的挑戰(zhàn)，但核心員工的激勵非常重要，這是大家共同的事情，公司將努力發(fā)揮激勵對象的積極性，提高員工凝聚力和公司競爭力，促進公司業(yè)績持續(xù)增長，我們對未來的股權(quán)激勵解鎖還是有信心的。

      5. 經(jīng)過一個季度的消化，目前“實體清單”事件對公司的影響怎么看？應對措施進展如何？

       答：關(guān)于實體清單事件，公司一直在做相關(guān)的應對準備，包括加大戰(zhàn)略物料、關(guān)鍵元器件的備貨；替代方案的研發(fā)改版準備工作也在同步有序推進，有些已經(jīng)完成，有些正在進行驗證。隨著技術(shù)的發(fā)展，視頻類核心應用逐步模塊化和標準化，相關(guān)基礎核心技術(shù)已經(jīng)到了一個相對穩(wěn)定、成熟的階段，通用性比較強。目前，絕大部分受影響元器件及物料都可以替代，少部分替代有一定難度的物料，可以通過提供功能基本相同的產(chǎn)品解決方案進行替代，亦或采用其他應對方案。公司海外業(yè)務已覆蓋全球近 180 個國家和地區(qū)，業(yè)務相對分散，海外市場部分客戶情緒上可能會有一些影響。我們認為公司在海外的經(jīng)營情況，整體還是取決于公司綜合實力和解決客戶痛點問題的能力，這些能力的構(gòu)建是公司長期積累的結(jié)果。

      我們認為海外市場的發(fā)展空間還是很大的，關(guān)鍵還是看我們怎樣去開拓自身的業(yè)務。公司在海外的整體戰(zhàn)略方面會根據(jù)不同區(qū)域政治、經(jīng)濟的變化情況，“一國一策”地制定差異化的國家業(yè)務策略，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深耕客戶界面，不斷自我進化，構(gòu)建面向解決方案的核心能力。

       結(jié)語：從長期來看，視頻物聯(lián)領(lǐng)域前景廣闊，短期事件不會打破行業(yè)長期的發(fā)展邏輯。未來，公司將在視頻物聯(lián)領(lǐng)域持續(xù)深耕，不斷加強核心競爭力，發(fā)揮對行業(yè)的深刻理解力和過硬的技術(shù)與服務等先發(fā)優(yōu)勢，不斷拓寬護城河，加強落地實效管理，尤其強調(diào)落地。