安防產(chǎn)業(yè)有望保持中高速發(fā)展趨勢(shì)

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)對(duì)社會(huì)治安防控的國(guó)家意志非常明確。2014年1月，國(guó)家安全委員會(huì)成立，新一屆政府領(lǐng)導(dǎo)成為了國(guó)家安全與社會(huì)治安的核心，在國(guó)安委的強(qiáng)力推動(dòng)下，2015年4月國(guó)務(wù)院辦公室下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)治安防控體系建設(shè)的意見(jiàn)》，隨即，九部委也下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用工作的若干意見(jiàn)》等一系列重點(diǎn)配套政策，由此，安防產(chǎn)業(yè)再度獲得重視。

　　“安防”是當(dāng)代維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的最重要技術(shù)手段之一，這是安防技術(shù)自誕生之日起的使命，也是行業(yè)一直以來(lái)快速增長(zhǎng)的最重要邏輯支撐。在近年來(lái)，我國(guó)政府在安防領(lǐng)域不斷加大投資力度，中央到地方政府對(duì)安防信息化、智能化的高度重視推動(dòng)了安防監(jiān)控行業(yè)高速穩(wěn)定增長(zhǎng)，不僅提出“平安城市”概念，甚至提出“平安中國(guó)”概念，如今，隨著科技和安防領(lǐng)域政策的逐步加碼，“智慧城市”已成為新的發(fā)展方向，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等前沿技術(shù)在安防設(shè)備中被充分應(yīng)用。

　　相關(guān)資料顯示，在過(guò)去的5年，安防行業(yè)一直保持15%~20%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。機(jī)構(gòu)預(yù)期，2016年，公安信息化領(lǐng)域中央財(cái)政投入將超過(guò)3000億元，而地方財(cái)政也會(huì)有與之相當(dāng)甚至更多的投入，根據(jù)“十三五規(guī)劃”，未來(lái)5年安防產(chǎn)業(yè)這種高增長(zhǎng)勢(shì)頭仍將保持。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院最新預(yù)測(cè)，2018年安防行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到7038億元以上，安防運(yùn)營(yíng)、安防產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化、視頻監(jiān)控等領(lǐng)域?qū)⒚媾R較大的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)和空間。

　　“根據(jù)自‘3111’工程到‘平安城市’再到‘智慧城市’建設(shè)落地情況，結(jié)合安防五年左右的投資周期，2016年開(kāi)始進(jìn)入大規(guī)模技改升級(jí)時(shí)期。”匿名人士對(duì)記者表示，安防設(shè)備產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入新一輪需求期，這對(duì)相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)而言是個(gè)重大利好。不過(guò)，對(duì)于安防產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展，中泰證券卻認(rèn)為，安防產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了近年來(lái)的快速發(fā)展后，未來(lái)五年安防行業(yè)的高速增速勢(shì)頭將會(huì)逐步下降，增速由15%~20%高速降至10%~15%中高速增長(zhǎng)，“當(dāng)然，公安與金融兩個(gè)子領(lǐng)域機(jī)會(huì)仍相對(duì)明顯，原因在于公安作為最主要的投資與需求主體，有政策持續(xù)推進(jìn)，而金融安防則面臨五年大整改以及銀行安防聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控的發(fā)展趨勢(shì)。”中泰證券研究員表示，公安與金融兩個(gè)子領(lǐng)域還將會(huì)保持20%左右增速。

　　視頻監(jiān)控迎來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇

　　在我國(guó)，安防行業(yè)是“十三五”規(guī)劃重點(diǎn)行業(yè)，而視頻監(jiān)控市場(chǎng)則是安防行業(yè)市場(chǎng)中規(guī)模最大且最具增長(zhǎng)潛力的細(xì)分領(lǐng)域。受益于“平安城市”建設(shè)、金融行業(yè)安全性要求、城市軌道交通大規(guī)模開(kāi)工、民用領(lǐng)域的不斷拓展，國(guó)內(nèi)安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)未來(lái)將保持較快增長(zhǎng)。而“平安城市”向“智慧城市”的升級(jí)，將進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)空間。隨著智慧城市步伐的不斷推進(jìn)，視頻大數(shù)據(jù)分析行業(yè)下游終端客戶廣泛分布在金融、交通、城市監(jiān)控、教育、政府、住宅、零售等行業(yè)，未來(lái)滲透率有望得到進(jìn)一步提升。

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)主要受高清化趨勢(shì)、上升的政府投資需求及進(jìn)口取代驅(qū)動(dòng)。而隨著云計(jì)算的概念越來(lái)越流行以及基于IP的安防聯(lián)網(wǎng)方式普及，安防系統(tǒng)在網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用層不斷擴(kuò)大，安防“IT化”成為趨勢(shì)。在我國(guó)，大規(guī)模鋪設(shè)城市視頻監(jiān)控是自2005年的“3111”工程開(kāi)始，隨后進(jìn)入了加速推廣期，2010年以來(lái)陸續(xù)在全國(guó)推進(jìn)。結(jié)合2012年以來(lái)開(kāi)始推廣的智慧城市試點(diǎn)在未來(lái)五年將逐步落地，視頻作為“城市之眼”，已成這智慧城市感知層的核心，伴隨著智慧城市的快速發(fā)展和產(chǎn)品升級(jí)需求，新一輪安防設(shè)備投資升級(jí)潮將至。

　　從相關(guān)資料來(lái)看，2014年我國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模為57.07億美元，2018年將突破100億美元，2014~2019年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率僅為15.7%，但這相較成熟國(guó)家市場(chǎng)依然有很大提升空間，畢竟我國(guó)城市化進(jìn)程還在持續(xù)進(jìn)行，城市配套設(shè)施和技術(shù)管理手段的建設(shè)將進(jìn)一步加大對(duì)安防設(shè)備的需求。研究人士直接了當(dāng)?shù)刂赋?，?015年5月發(fā)改委聯(lián)合八部委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用工作的若干意見(jiàn)》，要求將社會(huì)監(jiān)控資源并入公安聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)后，監(jiān)管平臺(tái)已成為大數(shù)據(jù)應(yīng)用的最直接切入點(diǎn)。作為視頻大聯(lián)網(wǎng)的核心，視頻監(jiān)控管理平臺(tái)是視頻監(jiān)控系統(tǒng)中的“中樞神經(jīng)”，能夠?qū)θW(wǎng)的視頻圖像進(jìn)行靈活的管理控制，通過(guò)移動(dòng)監(jiān)控及智能監(jiān)控等功能滿足深層次應(yīng)用需求。因此，未來(lái)基于視頻大數(shù)據(jù)的VMS視頻平臺(tái)需求增速將超過(guò)行業(yè)未來(lái)五年10%~15%的平均水平，而這也意味著只有具備了城市級(jí)解決方案的廠商才能夠分享這一巨大蛋糕。

　　記者了解到，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，上游硬件廠商（零部件供應(yīng)商：集成電路、通用標(biāo)準(zhǔn)元器件、結(jié)構(gòu)件、PCB板、五金件和電纜線等零部件供應(yīng)商正面臨毛利率下滑的尷尬境地，市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題嚴(yán)重，致使產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力向下游延伸。由于技術(shù)水平、政商關(guān)系的迥異，集成商呈現(xiàn)地域化特點(diǎn)，也形成了天然的行業(yè)進(jìn)入壁壘?？v使集成項(xiàng)目毛利率略低于硬件廠商，但是項(xiàng)目體量大、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境溫和、進(jìn)入高壁壘的特征也為下游廠商提供了較好的盈利環(huán)境。預(yù)計(jì)未來(lái)3年下游集成廠商將快速發(fā)展。在上市公司中，?？低暫痛笕A股份作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的視頻監(jiān)控產(chǎn)品商在安防設(shè)備領(lǐng)域已經(jīng)獲得較高的市場(chǎng)份額，因此通過(guò)向產(chǎn)業(yè)鏈下游整合轉(zhuǎn)型綜合型安防廠商成為支撐公司高速增長(zhǎng)的最佳選擇。

　　關(guān)注研發(fā)能力較強(qiáng)的安防概念股

　　隨著人工智能、圖像智能處理技術(shù)的突破，政府部門對(duì)圖像智能分析的需求被逐步挖掘。從靜態(tài)室內(nèi)的人臉識(shí)別到動(dòng)態(tài)室外的人臉識(shí)別、單點(diǎn)識(shí)別到多點(diǎn)識(shí)別、日間到夜間，即使現(xiàn)階段仍存在動(dòng)態(tài)識(shí)別的準(zhǔn)確率低，室外識(shí)別受光照、距離影響大等技術(shù)難題，但公安部門已經(jīng)開(kāi)始應(yīng)用智能分析輔助剪輯、分析視頻圖像，預(yù)計(jì)政府部門在智能分析軟件技術(shù)上的投入將逐年提升。隨著智能識(shí)別算法的優(yōu)化、革新，GPU等硬件運(yùn)算處理能力的不斷提高，智能分析在安防領(lǐng)域擁有巨大的發(fā)展前景。政府項(xiàng)目成為拉動(dòng)安防行業(yè)增長(zhǎng)主要力量。因此，長(zhǎng)期根植于政府項(xiàng)目、擁有豐富產(chǎn)品線以及有能力提供后續(xù)服務(wù)的行業(yè)龍頭將在未來(lái)的安防建設(shè)中獲得更大的市場(chǎng)份額。重點(diǎn)的公司包括視頻監(jiān)控管理平臺(tái)、智能分析龍頭東方網(wǎng)力，以及擁有人臉識(shí)別核心技術(shù)算法的佳都科技。

　　從細(xì)分安防概念公司來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控概念股有任子行、美亞柏科、拓爾思、衛(wèi)士通、佳都科技等；安防監(jiān)控概念股有?？低?、高德紅外、航天長(zhǎng)峰、大華股份、英飛拓、浩云科技等；防暴概念股有金剛玻璃（安防玻璃）、晨光生物（辣椒堿用于制作催淚彈）、中航黑豹（防爆車）；安檢概念股有同方股份等。對(duì)于這些安防監(jiān)控重點(diǎn)公司的選擇，相關(guān)研究人士重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)一大標(biāo)準(zhǔn)：“研發(fā)收入占比越高，公司的平均毛利率也越高”。記者整理安防相關(guān)上市公司的研發(fā)占比，毛利率以及營(yíng)收增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)那些研發(fā)收入占比越高的公司，其平均毛利率也越高，三年收入平均增長(zhǎng)速度也越快。“未來(lái)隨著對(duì)安防智能化趨勢(shì)，對(duì)技術(shù)要求越來(lái)越高，研發(fā)能力成為決定廠商未來(lái)生存的決定性因素之一。以東方網(wǎng)力、高新興、中安消和佳都科技等輕資產(chǎn)公司為代表的解決方案公司，將持續(xù)并購(gòu)‘市場(chǎng)渠道類’和‘個(gè)性化產(chǎn)品類’的公司，資本將助力或加速產(chǎn)業(yè)整合。”研究人士分析道。

　　在具體公司中，東方網(wǎng)力2015年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為突出，2015年凈利潤(rùn)同比增速高達(dá)83%，原因在于其視頻監(jiān)控管理平臺(tái)在視頻安防產(chǎn)業(yè)鏈中的核心作用，以及其基于公安大數(shù)據(jù)在計(jì)算、人工智能方面的積極拓展。從公司2014年、2015年、2016年一季度近三年的毛利率來(lái)看，收入均保持在50%以上，其中2016年一季度更是達(dá)到57.95%。預(yù)期未來(lái)隨著行業(yè)景氣度持續(xù)提升，以及公司整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游地不斷推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)。高新興今年中期業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)203.31%~227.58。目前，公司公安視頻云計(jì)算、大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、檢索和分析等技術(shù)均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，已逐步實(shí)現(xiàn)由系統(tǒng)集成商向軟件+運(yùn)營(yíng)商的轉(zhuǎn)型，并積極布局“VR”和機(jī)器人等熱門新領(lǐng)域。展望2016年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在保持收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，軟實(shí)力提升帶動(dòng)毛利增長(zhǎng)，增強(qiáng)了盈利能力。