探究企業(yè)

　　簽訂協(xié)議超100億元，未來(lái)2到3年業(yè)績(jī)無(wú)憂(yōu)

　　2014年全國(guó)智慧城市跑馬圈地運(yùn)動(dòng)加速進(jìn)行，參與者不斷瓜分智慧城市項(xiàng)目框架協(xié)議區(qū)域，從結(jié)果來(lái)看，銀江股份在這輪競(jìng)爭(zhēng)中保持了很好的勢(shì)頭。截至目前，公司簽訂的智慧城市總包項(xiàng)目框架協(xié)議總金額超過(guò)100億元，范圍覆蓋山東、重慶、貴州、吉林、江蘇、安徽、浙江、廣東等多個(gè)地區(qū)城市。從智慧城市的建設(shè)節(jié)奏來(lái)看，2015年開(kāi)始，簽訂了智慧城市協(xié)議的城市將陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)入具體項(xiàng)目的實(shí)施階段，100億元的協(xié)議項(xiàng)目將為公司未來(lái)的訂單獲取打下良好的基礎(chǔ)，以50%的落實(shí)標(biāo)準(zhǔn)和公司2013年18.55億元收入體量來(lái)看，并考慮到公司未來(lái)還會(huì)簽訂大量的智慧城市建設(shè)協(xié)議，未來(lái)2到3年公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)無(wú)憂(yōu)。

　　重度參與智慧城市建設(shè)最具潛力兩大方向

　　隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的持續(xù)，城市人口和城市車(chē)輛的不斷增多，交通問(wèn)題已經(jīng)變得日益嚴(yán)峻，智能交通建設(shè)成為解決交通問(wèn)題的最大抓手，政府對(duì)于智能交通的投資預(yù)期在中長(zhǎng)期內(nèi)非常樂(lè)觀，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)行業(yè)增速可保持在20%-30%。而當(dāng)前銀江股份在智慧交通領(lǐng)域已覆蓋全國(guó)170個(gè)以上城市，增速處于行業(yè)上游。同時(shí)，公司“易出行”APP已在杭州等城市上線(xiàn)，下載過(guò)10萬(wàn)。

　　隨著國(guó)內(nèi)老齡人口的不斷增多，人們受教育程度的提高和對(duì)自身健康的更加關(guān)注，醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)業(yè)在中長(zhǎng)期內(nèi)將保持高度景氣狀態(tài)，醫(yī)療信息化是解決醫(yī)療資源短缺和醫(yī)療資源分布不均勻的有力手段。另外，國(guó)家對(duì)于醫(yī)療改革非常重視，每次改革都會(huì)催生新的信息化建設(shè)需求，總體來(lái)看醫(yī)療信息化將是中長(zhǎng)期值得看好的領(lǐng)域。

　　而在銀江股份已簽約的18個(gè)智慧城市總包項(xiàng)目中，幾乎均涉及智慧健康領(lǐng)域。有機(jī)構(gòu)調(diào)研認(rèn)為，公司可能以構(gòu)建老年人健康安全監(jiān)測(cè)平臺(tái)為切入點(diǎn)，服務(wù)高端社區(qū)養(yǎng)老。結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不可穿戴設(shè)備，監(jiān)測(cè)老年人運(yùn)動(dòng)、體征信息、安防等信息，聯(lián)網(wǎng)將數(shù)據(jù)傳送至平臺(tái)進(jìn)行分析，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程監(jiān)控并及時(shí)警報(bào)、呼叫醫(yī)護(hù)救援等功能，可通過(guò)公司“養(yǎng)老寶”APP通知子女。公司服務(wù)的客戶(hù)包括大型養(yǎng)老院，有民政部門(mén)多項(xiàng)政策資金扶持，項(xiàng)目推進(jìn)力度強(qiáng)。

　　同時(shí)，公司可能通過(guò)為政府搭建慢病監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)平臺(tái)(連接社區(qū)居民-社區(qū)醫(yī)院-地區(qū)大醫(yī)院)來(lái)切入社區(qū)醫(yī)療O2O。健康監(jiān)測(cè)硬件所采集的數(shù)據(jù)，將在該平臺(tái)上得到有效整合利用，并能夠及時(shí)傳輸至社區(qū)醫(yī)院，以供醫(yī)護(hù)人員監(jiān)測(cè)和分析，而經(jīng)認(rèn)定需轉(zhuǎn)診的可通過(guò)平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn);公司占據(jù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)的先天優(yōu)勢(shì)，及結(jié)合硬件設(shè)備來(lái)推廣“健康寶”等APP，以綁定用戶(hù)，瞄準(zhǔn)的是分級(jí)診療挖掘出的社區(qū)慢病健康管理“大金礦”。

　　可見(jiàn)，智慧交通和智能醫(yī)療有可能是未來(lái)智慧城市建設(shè)領(lǐng)域最具潛力以及最為迫切的兩大方向，銀江在智慧城市的建設(shè)過(guò)程中，找準(zhǔn)了切入口，重度參與智慧交通和智慧醫(yī)療兩大景氣領(lǐng)域，使得公司在中長(zhǎng)期的時(shí)間內(nèi)都能夠享受到行業(yè)成長(zhǎng)和變革的紅利，這是對(duì)公司業(yè)績(jī)的最大支撐。

　　券商評(píng)價(jià)

　　中投證券：公司此前預(yù)告2014年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25%-55%，最終凈利潤(rùn)接近預(yù)告上限。公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)主要得益于：公司在智能交通、智慧醫(yī)療及智慧城市等業(yè)務(wù)領(lǐng)域積極拓展，優(yōu)勢(shì)顯著;亞太安訊自2014年3月份開(kāi)始并表，2014年業(yè)績(jī)承諾5750萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大;2014年政府補(bǔ)助對(duì)公司業(yè)績(jī)亦產(chǎn)生積極影響。公司2015年仍將保持業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，原因在于：截止目前，公司已簽署了127.6億元的智慧城市總包業(yè)務(wù)，2015年開(kāi)始逐步落地，將對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成巨大支撐。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍為智慧城市涵蓋的各項(xiàng)民生領(lǐng)域，客戶(hù)主要為政府、大型機(jī)構(gòu)等。有些項(xiàng)目訂單額較大、項(xiàng)目實(shí)施周期長(zhǎng)，存在項(xiàng)目結(jié)算的進(jìn)度可能不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);公司在智慧養(yǎng)老、醫(yī)療、交通等領(lǐng)域，均在尋求商業(yè)模式由項(xiàng)目制轉(zhuǎn)變?yōu)檫\(yùn)營(yíng)的突破，國(guó)內(nèi)屬于新興業(yè)務(wù)，可能面臨于聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型的進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　招商證券(600999,股吧)：公司以智慧城市業(yè)務(wù)作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療搶占區(qū)域醫(yī)療與客戶(hù)資源的重要方式，采用先投入建設(shè)后運(yùn)營(yíng)的模式構(gòu)建區(qū)域社區(qū)建康、養(yǎng)老平臺(tái)。自2014年以來(lái)，公司智慧城市協(xié)議簽訂速度明顯加快。公司定增有望充分解決智慧城市業(yè)務(wù)發(fā)展的資金束縛，我們預(yù)計(jì)其2015年智慧城市業(yè)務(wù)落地速度將會(huì)加快，確保傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速的同時(shí)為公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)跑馬圈地奠定良好的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2014-2016年EPS分別為0.81/1.16/1.62元，對(duì)應(yīng)PE分別為40/28/20倍，目標(biāo)價(jià)46.4元，維持強(qiáng)烈推薦-A評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：分級(jí)診療改革不及預(yù)期;互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。

　　長(zhǎng)江證券(000783,股吧)：公司此前預(yù)告2014年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25%-55%，最終凈利潤(rùn)接近預(yù)告上限。公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)主要得益于：1.公司在智能交通、智慧醫(yī)療及智慧城市等業(yè)務(wù)領(lǐng)域積極拓展，優(yōu)勢(shì)顯著;2.亞太安訊自2014年3月份開(kāi)始并表，2014年業(yè)績(jī)承諾5750萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大;3.2014年政府補(bǔ)助對(duì)公司業(yè)績(jī)亦產(chǎn)生積極影響。我們認(rèn)為，公司2015年仍將保持業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，原因在于：1.截至目前，公司已簽署了127.6 億元的智慧城市總包業(yè)務(wù)，2015年開(kāi)始逐步落地，將對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成巨大支撐。2.公司不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，低毛利智能建筑業(yè)務(wù)逐步縮減，智能交通業(yè)務(wù)重質(zhì)高于重量，區(qū)域醫(yī)療、遠(yuǎn)程醫(yī)療等毛利較高的智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)收入占比正在快速提高?；谝陨侠碛?，我們對(duì)銀江2015年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)持樂(lè)觀態(tài)度。

　　專(zhuān)訪銀江股份董事長(zhǎng)吳越

　　做最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域

　　記者：現(xiàn)在中國(guó)的很多公司都在提供智慧城市的解決方案，這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是不是很激烈?銀江股份處于什么樣的位置?

　　吳越：在智慧城市統(tǒng)一的市場(chǎng)格局之下，大家只有同質(zhì)化和差異化的問(wèn)題，大家的相同點(diǎn)是同在一個(gè)智慧城市的框架和領(lǐng)域下開(kāi)展業(yè)務(wù)，但是不同的公司有不同的背景、不同的歷史、不同的著重點(diǎn)。我們和其他公司的差別其實(shí)在哪里?具體來(lái)講應(yīng)該講我們最擅長(zhǎng)的就是三個(gè)領(lǐng)域，城市交通，數(shù)字醫(yī)療，還有一個(gè)是智能建筑。

　　一般來(lái)講，要做一個(gè)智慧城市建設(shè)的話(huà)，首先要有頂層設(shè)計(jì)和規(guī)劃，有個(gè)總體方案?？赡芨鱾€(gè)公司各有所長(zhǎng)，有的擅長(zhǎng)總體設(shè)計(jì)和規(guī)劃，有的擅長(zhǎng)具體領(lǐng)域。比如說(shuō)我們和神州數(shù)碼的合作，在智慧城市建設(shè)的總體方案設(shè)計(jì)和頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)的時(shí)候大家進(jìn)行合作，然后在不同的分化領(lǐng)域里面大家出具各自的方案，神州數(shù)碼做一些它所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，我們做我們自己擅長(zhǎng)的一些領(lǐng)域。

　　我拿交通來(lái)舉例。在中國(guó)智能交通這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上大概有兩千多家企業(yè)，但是大家的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)不一樣，體現(xiàn)在兩方面，首先絕大部分公司都是區(qū)域型的公司，比如說(shuō)有些公司在某個(gè)市場(chǎng)做得比較好，但在外省市場(chǎng)不做，我想大概有90%到95%的公司都是這樣的公司;另外，整個(gè)交通產(chǎn)業(yè)鏈其實(shí)是很長(zhǎng)的，我們把它細(xì)分出來(lái)有前端的數(shù)據(jù)采集、中間的數(shù)據(jù)傳輸、后臺(tái)的數(shù)據(jù)分析、處理和決策系統(tǒng)，有設(shè)備廠家，也有服務(wù)的廠家，也有做軟件的廠家，也有做工程的廠家，但是能夠做整個(gè)城市智能交通系統(tǒng)的廠家在這兩千家中是屈指可數(shù)的，而且能做好的就少之又少了。

　　記者：據(jù)了解，銀江股份未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展方向重點(diǎn)之一是發(fā)展智慧醫(yī)療，銀江智慧醫(yī)療的產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)規(guī)模怎樣?

　　吳越：智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)隨著我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)“十二五”規(guī)劃的出臺(tái)以及各省市智慧城市的規(guī)劃和落實(shí)也漸入佳境，不僅在改變?nèi)藗兊纳罘绞剑矊⑼苿?dòng)我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生改革的進(jìn)程。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智慧醫(yī)療系統(tǒng)解決方案提供商，銀江智慧醫(yī)療技術(shù)在包括350余家三甲醫(yī)院在內(nèi)的上千家醫(yī)院得到了廣泛的應(yīng)用和認(rèn)可。以輸液為例，銀江智慧醫(yī)療研發(fā)的二維條碼掃描系統(tǒng)可以有效地將藥品、患者、護(hù)士對(duì)接起來(lái)，將患者用藥、藥品配送、藥品管理等均納入智慧醫(yī)療的管理中，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療行業(yè)管理的“智慧化”，有效地提升了工作效率，減少患者就醫(yī)時(shí)間，避免輸液過(guò)程中的差錯(cuò)。

　　銀江除了為醫(yī)院提供智慧醫(yī)療解決方案外，還通過(guò)“云管端”實(shí)現(xiàn)“醫(yī)未病”健康管理。在“醫(yī)未病”的體系中，銀江研發(fā)的“健康寶”APP移動(dòng)終端軟件無(wú)疑是典型應(yīng)用。這個(gè)和微信界面類(lèi)似的軟件系統(tǒng)，通過(guò)數(shù)據(jù)連通可以有效了解到醫(yī)院的各種詳細(xì)信息，促進(jìn)互聯(lián)時(shí)代醫(yī)療行業(yè)的升級(jí)，而實(shí)現(xiàn)這種應(yīng)用技術(shù)對(duì)于未來(lái)智慧城市的運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)也是非常重要的。

　　記者：智慧醫(yī)療在整個(gè)智慧城市體系的地位如何?

　　吳越：智慧醫(yī)療作為智慧城市建設(shè)的“剛需”，是智慧城市建設(shè)必不可少的一部分。沒(méi)有智慧醫(yī)療，就不會(huì)形成完整的智慧城市體系。而在智慧醫(yī)療行業(yè)，最關(guān)鍵的是打通各個(gè)系統(tǒng)的集成，形成數(shù)據(jù)間的有效互通，這是解決智慧醫(yī)療的核心!目前銀江在做的智慧城市建設(shè)總包來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)的互通也是實(shí)現(xiàn)智慧城市總包對(duì)智慧醫(yī)療的必要要求。在未來(lái)智慧醫(yī)療行業(yè)將會(huì)實(shí)現(xiàn)50%以上的增長(zhǎng)幅度。智慧醫(yī)療行業(yè)的快速增長(zhǎng)不僅是智慧城市發(fā)展的必然，也預(yù)示著銀江在智慧城市行業(yè)的道路上快速發(fā)展，再現(xiàn)奇跡。

　　記者：您在一次采訪中表示，要開(kāi)啟智慧城市的總包模式。您能談?wù)勅绾伟雁y江股份發(fā)展為平臺(tái)公司的?

　　吳越：公司正在升級(jí)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，開(kāi)啟智慧城市總包模式。原來(lái)銀江股份采用的是單點(diǎn)模式，即以單點(diǎn)項(xiàng)目為單位，進(jìn)行工程承包，之后也是針對(duì)單一的一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行結(jié)算。目前這種形式在發(fā)生變化，很多地區(qū)整體規(guī)劃得到加強(qiáng)，總體承包成為可能。聯(lián)系到前面幾年銀江股份逐步進(jìn)入智慧交通、智慧醫(yī)療領(lǐng)域，現(xiàn)在又有了軌道交通板塊，整個(gè)都是在為總包做準(zhǔn)備。上市之后有品牌效應(yīng)，銀江參也發(fā)起了智慧城市產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，通過(guò)聯(lián)盟合作可以了解許多企業(yè)的真實(shí)實(shí)力，對(duì)于在某些方面做的好的企業(yè)，銀江股份可以對(duì)其參股或控股，進(jìn)行橫向擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)收購(gòu)，這樣的收購(gòu)省錢(qián)，而且并購(gòu)的針對(duì)性強(qiáng)。以后銀江股份要成長(zhǎng)為一家運(yùn)營(yíng)公司：比如公司做一個(gè)城市系統(tǒng)的工程總包，那么銀江股份就會(huì)成為這個(gè)城市的智慧城市運(yùn)營(yíng)商，數(shù)據(jù)也會(huì)產(chǎn)生大量機(jī)會(huì)。未來(lái)公司將建立云數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)分析發(fā)掘平臺(tái)和面向移動(dòng)客戶(hù)與固定客戶(hù)的增值服務(wù)。銀江未來(lái)的方向是成為一家具有互聯(lián)網(wǎng)基因的數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。