楊瑞榮認(rèn)為，可穿戴設(shè)備目前只能算作健康娛樂(lè)，未來(lái)，移動(dòng)醫(yī)療和基因測(cè)序才是醫(yī)療健康發(fā)展的大方向，市場(chǎng)前景非常廣闊。

　　創(chuàng)立于2005年的北極光，以專(zhuān)注早期和成長(zhǎng)期初期投資而聞名投資圈。目前，北極光旗下共管理3只美元基金和3只人民幣基金，管理資產(chǎn)總額10億美元。

　　公開(kāi)信息顯示，成立以來(lái)，北極光先后在高科技、新媒體、TMT、清潔技術(shù)、消費(fèi)和醫(yī)療健康領(lǐng)域投資百余家公司。對(duì)以投資TMT起家的北極光來(lái)說(shuō)，醫(yī)療健康作為北極光產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要一環(huán)，顯得尤為重要。“北極光在TMT領(lǐng)域的支付、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、交易平臺(tái)等都有很好的布局，提前做好這個(gè)布局并不是誰(shuí)都能做的。但在醫(yī)療健康方面的布局剛剛開(kāi)始。”北極光董事總經(jīng)理?xiàng)钊饦s介紹說(shuō)。

　　2010年5月加入北極光之前，楊瑞榮曾在蘭馨亞洲投資擔(dān)任投資總監(jiān)，還曾在商務(wù)部負(fù)責(zé)中國(guó)駐外國(guó)經(jīng)濟(jì)商務(wù)機(jī)構(gòu)的管理工作。豐富的政府及投資經(jīng)歷讓他在加入北極光之后如魚(yú)得水，投資了到家美食、中科創(chuàng)達(dá)、點(diǎn)融等一批優(yōu)秀公司?，F(xiàn)在，健康醫(yī)療成了楊瑞榮的主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　技術(shù)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)投資

　　有人說(shuō)，2014年是中國(guó)醫(yī)改的元年，楊瑞榮并不認(rèn)同這個(gè)說(shuō)法。由于入行較早，楊瑞榮見(jiàn)證了醫(yī)療健康投資領(lǐng)域從無(wú)人關(guān)注到近乎癲狂狀態(tài)。“我記得我2002年入行，見(jiàn)證了投資領(lǐng)域從2005年的火爆到2008年的衰退，那時(shí)很少有人關(guān)注醫(yī)療健康的投資。”他認(rèn)為，2014年應(yīng)該叫作社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療健康領(lǐng)域比較瘋狂的一年。“現(xiàn)在我手上有關(guān)醫(yī)療健康投資的微信群不下10個(gè)，每一個(gè)都是一二百人的規(guī)模。”楊瑞榮拿起手機(jī)對(duì)記者舉例說(shuō)。

　　醫(yī)療健康投資的火熱與社會(huì)資本被允許進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域息息相關(guān)。楊瑞榮表示，投資圈最期盼的兩個(gè)政策：社會(huì)資本允許進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的政策已經(jīng)出臺(tái)，再加上有上一屆政府醫(yī)保覆蓋范圍擴(kuò)大的基礎(chǔ)，醫(yī)療健康被資本關(guān)注是必然趨勢(shì)。

　　北極光投資醫(yī)療健康的邏輯是其子領(lǐng)域的技術(shù)和創(chuàng)新，楊瑞榮在采訪(fǎng)中也多次表示，由于北極光90%以上是早期投資，所以特別注重創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新能力。在楊瑞榮看來(lái)，醫(yī)療健康可以粗分為三個(gè)領(lǐng)域：醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥，任何一個(gè)大領(lǐng)域都有諸多子領(lǐng)域。這三個(gè)領(lǐng)域北極光分別都投資了多家公司，盡管所屬領(lǐng)域各不相同，但都有同一個(gè)特點(diǎn)：技術(shù)與創(chuàng)新兼具。

　　在醫(yī)藥領(lǐng)域，以ABMART為例，北極光早在2008年就對(duì)其進(jìn)行注資，是北極光最早投資的醫(yī)療健康項(xiàng)目之一。ABMART是為藥物研制應(yīng)用而進(jìn)行的單克隆抗體開(kāi)發(fā)商，可以為制藥公司提供科研外包服務(wù)。

　　醫(yī)療器械是北極光投資比較集中的領(lǐng)域，所投公司包括奕瑞影像、大清生物、微點(diǎn)生物等。其中，微點(diǎn)生物專(zhuān)注POCT(床旁診斷)，符合診斷地點(diǎn)從醫(yī)院走向家庭的潮流。大清生物則在止血材料等高值耗材上獨(dú)樹(shù)一幟。奕瑞影像主業(yè)則是數(shù)字X-RAY核心零部件平板探測(cè)器的生產(chǎn)。楊瑞榮介紹，奕瑞影像是中國(guó)唯一能生產(chǎn)這個(gè)部件的兩家企業(yè)之一，在國(guó)際上也只有三五家企業(yè)能夠生產(chǎn)。目前，奕瑞影像已經(jīng)成為包括飛利浦、西門(mén)子等主要數(shù)字X光機(jī)廠(chǎng)家的核心供應(yīng)商。 “我們投的時(shí)候，奕瑞影像只有一個(gè)剛出來(lái)的產(chǎn)品，其他的可以說(shuō)‘一窮二白’，是相對(duì)早期的階段。”楊瑞榮說(shuō)。

　　醫(yī)療服務(wù)方面，基因測(cè)序則是北極光重點(diǎn)關(guān)注的子領(lǐng)域。據(jù)楊瑞榮介紹，北極光剛剛投資了一家全球最大的基因測(cè)序服務(wù)公司，目前還沒(méi)有對(duì)外公布。北極光投資的其他基因測(cè)序類(lèi)公司包括專(zhuān)注于無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前篩查的安諾優(yōu)達(dá)，以及生產(chǎn)腫瘤個(gè)體化治療診斷產(chǎn)品的燃石科技。

　　楊瑞榮表示，北極光的投資都各具特色。如在所投基因測(cè)序的三家公司中，一家是全世界最大的測(cè)序技術(shù)服務(wù)公司;安諾優(yōu)達(dá)的市場(chǎng)占有率排名第三，但創(chuàng)新能力及團(tuán)隊(duì)活力排名第一;燃石科技是國(guó)內(nèi)第一家跟國(guó)內(nèi)大型機(jī)構(gòu)開(kāi)始合作，而且在很短的時(shí)間內(nèi)能拿出產(chǎn)品在市場(chǎng)上銷(xiāo)售的公司。

　　“由于政策的放開(kāi)，社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域的機(jī)會(huì)遍地都是，北極光主要還是以技術(shù)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，這是我們多年專(zhuān)注早期投資最大的優(yōu)勢(shì)。”楊瑞榮說(shuō)。

　　值得稱(chēng)道的是，楊瑞榮對(duì)這些項(xiàng)目的介紹絲毫沒(méi)有停頓，顯然已爛熟于心?？纱┐髟O(shè)備只能算健康娛樂(lè)“我對(duì)可穿戴設(shè)備是有些偏見(jiàn)的。”

　　剛開(kāi)始談近期大熱的可穿戴設(shè)備，楊瑞榮就表達(dá)了一個(gè)很主觀的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，可穿戴設(shè)備的功能多以?shī)蕵?lè)、互動(dòng)為主。“以智能手環(huán)為例，我喜歡跑步，在一個(gè)跑友群里面，有咕咚和易動(dòng)的創(chuàng)辦人，我自己也用智能手環(huán)和跑步APP，比如我今天跑了10公里，就放在微信里秀一下，或跟網(wǎng)友PK一下，贏了或被人點(diǎn)很多贊，我就很滿(mǎn)足。但這些東西并不能為臨床治療提供什么幫助。”楊瑞榮說(shuō)。他表示，醫(yī)療級(jí)別的可穿戴設(shè)備必須滿(mǎn)足兩個(gè)條件：第一是設(shè)備收集的數(shù)據(jù)必須是生命的重要體征——血糖、血壓、血氧、心電等;第二是必須做到實(shí)時(shí)和連續(xù)。如果做不到這兩點(diǎn)，那就只能叫作健康娛樂(lè)設(shè)備或APP。“目前，能同時(shí)做到這兩點(diǎn)的可穿戴設(shè)備我還沒(méi)發(fā)現(xiàn)，所以所有宣稱(chēng)以醫(yī)療為目的的可穿戴設(shè)備，都是耍流氓。”楊瑞榮開(kāi)玩笑說(shuō)。

　　相對(duì)于可穿戴設(shè)備的火爆，楊瑞榮更認(rèn)為兩個(gè)方向的醫(yī)療一定會(huì)有革命性的發(fā)展。其一就是目前也非?；鸨囊苿?dòng)醫(yī)療。不過(guò)，類(lèi)似大姨嗎、美柚等應(yīng)用，楊瑞榮認(rèn)為并不能算移動(dòng)醫(yī)療，“其實(shí)大姨嗎和移動(dòng)醫(yī)療沒(méi)什么關(guān)系，之所以值錢(qián)或有價(jià)值，是其通過(guò)女性經(jīng)期管理的概念，以情感、親子等女性訴求切入到女性的社交中，本質(zhì)與陌陌通過(guò)某種概念搖身一變，成為某種形式的社區(qū)一樣，都是社區(qū)類(lèi)應(yīng)用。只不過(guò)通過(guò)不同的切入點(diǎn)，達(dá)到了相同的目的，并不能算移動(dòng)醫(yī)療。”楊瑞榮說(shuō)。

　　類(lèi)似春雨掌上醫(yī)生、好大夫在線(xiàn)、丁香園等應(yīng)用，被楊瑞榮認(rèn)為是移動(dòng)醫(yī)療的雛形型應(yīng)用。以剛剛完成新一輪融資的春雨掌上醫(yī)生為例，楊瑞榮將其列為輕問(wèn)診類(lèi)型的APP，即由于其吸引了大量的患者和用戶(hù)，所以比較受資本市場(chǎng)的歡迎。但楊瑞榮分析，春雨上的醫(yī)患互動(dòng)不是很強(qiáng)。相比之下，好大夫更像一個(gè)對(duì)象是醫(yī)生的“大眾點(diǎn)評(píng)”，是可以幫助患者找到好醫(yī)生的平臺(tái)，屬性與媒體類(lèi)似。“就我看來(lái)，好大夫的醫(yī)患互動(dòng)要比春雨更頻繁，雖然好大夫脫胎于WEB2.0 時(shí)代，但其活躍的醫(yī)生更多，從業(yè)年齡更長(zhǎng)。丁香園是個(gè)純醫(yī)生之間的交流平臺(tái)，所以醫(yī)生質(zhì)量也較高。而春雨是完全基于移動(dòng)端的醫(yī)患交流平臺(tái)，且醫(yī)生的從業(yè)年限相對(duì)低，而且醫(yī)患交流的頻率也不太高。所以我認(rèn)為輕問(wèn)診這種形式能不能成為綁定醫(yī)患的移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)用，目前我們還沒(méi)看清。但由于春雨有巨大的用戶(hù)量，所以本身也是很有價(jià)值的。我們其實(shí)非?？春么河赀@種平臺(tái)，移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)該是一個(gè)大的方向。”楊瑞榮說(shuō)。

　　另一個(gè)就是基因測(cè)序。楊瑞榮表示，二代或三代基因測(cè)序?yàn)檎麄€(gè)醫(yī)療界帶來(lái)的變革，如無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前篩查，只是測(cè)一下唐氏綜合征，就已經(jīng)是幾十億元的規(guī)模。而這只是在整個(gè)基因測(cè)序所帶來(lái)的變革中非常小的一塊市場(chǎng)，除了唐氏綜合征，還有針對(duì)耳聾、胚胎、不孕不育等篩查，包括未來(lái)每個(gè)癌癥病種用藥的個(gè)性化指導(dǎo)，每一個(gè)小的細(xì)分領(lǐng)域都能產(chǎn)生媲美甚至超越無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前篩查的巨大市場(chǎng)。而且由于測(cè)序本身的成本在不斷降低，所以未來(lái)能夠應(yīng)用的領(lǐng)域更多。

　　醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)仍不活躍

　　談及醫(yī)療健康領(lǐng)域的并購(gòu)，楊瑞榮依然表達(dá)了與主流市場(chǎng)不盡相同的觀點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年6月，生物技術(shù)/醫(yī)療健康的并購(gòu)案例數(shù)量排名全行業(yè)第一位，共完成17起案例。7月，生物技術(shù)/醫(yī)療健康位居第三，共完成13起案例。這些數(shù)據(jù)似乎足以說(shuō)明醫(yī)療健康行業(yè)的并購(gòu)已經(jīng)很活躍。但楊瑞榮認(rèn)為，只有產(chǎn)生了類(lèi)似百度并購(gòu)91無(wú)線(xiàn)這種規(guī)模，并且對(duì)業(yè)界產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的并購(gòu)案例才能算作真正活躍。“目前一些上市公司熱衷于進(jìn)行醫(yī)療健康領(lǐng)域的并購(gòu)，說(shuō)難聽(tīng)點(diǎn)就是為了制造概念炒作股價(jià)，有些非醫(yī)療的上市公司，如以姚記撲克收購(gòu)干細(xì)胞治療公司為代表的并購(gòu)，恕我直言，就跟當(dāng)年重慶啤酒研制乙肝疫苗一樣，純粹是為了炒作。從投資的角度來(lái)講，我當(dāng)然歡迎外界的資金進(jìn)來(lái)，但目前看還沒(méi)有出現(xiàn)影響行業(yè)格局的并購(gòu)案例，如果沒(méi)有這種規(guī)模的并購(gòu)，那就談不上活躍。”楊瑞榮說(shuō)。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，楊瑞榮認(rèn)為目前在醫(yī)療健康領(lǐng)域，對(duì)醫(yī)院的收購(gòu)確實(shí)比較火爆。由于公立醫(yī)院改制、混合所有制的新政策出臺(tái)，包括以華潤(rùn)、復(fù)星、國(guó)藥為首的大企業(yè)針對(duì)醫(yī)院的并購(gòu)是比較活躍的，規(guī)模也比較大。他表示：“從北極光的角度來(lái)講，整個(gè)醫(yī)院的投資，尤其是收購(gòu)重資產(chǎn)型醫(yī)院的投資不太符合我們的方向，因?yàn)槲覀儺吘故且患抑饕顿Y早期的公司。當(dāng)然我們也在進(jìn)行這方面的探索，也看過(guò)一些專(zhuān)科或者綜合性醫(yī)院。我們更加希望能夠以專(zhuān)家驅(qū)動(dòng)，比如我們更愿意投資一些知名的醫(yī)生，幫助他建立自己的品牌，打造一些在某些方面有專(zhuān)長(zhǎng)的醫(yī)院。”

剖析可穿戴市場(chǎng)：醫(yī)療應(yīng)用起飛先行
物聯(lián)網(wǎng)開(kāi)啟求醫(yī)問(wèn)藥新模式