公司公布2013年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)2000-2800萬，同比下降16%-40%，其中Q2凈利潤(rùn)區(qū)間下滑40%到增長(zhǎng)47%，基本符合預(yù)期。

　　與去年相比，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，一方面客戶降價(jià)以及新拓展地區(qū)項(xiàng)目使得毛利率水平降低，特別是廣東移動(dòng)[微博]對(duì)網(wǎng)絡(luò)維護(hù)項(xiàng)目提出降價(jià)要求;另一方面公司主要客戶愛立信[微博]在中國(guó)市場(chǎng)份額逐年降低，使得毛利率較高的核心網(wǎng)業(yè)務(wù)占比也逐年下降。

　　今年2月，公司公告中標(biāo)廣東移動(dòng)4.9億大單，據(jù)了解，今年上半年公司陸陸續(xù)續(xù)與廣東移動(dòng)完成了簽訂合同。本周國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定年內(nèi)推動(dòng)4G牌照發(fā)放，此前早有論述2013年內(nèi)發(fā)放4G牌照沒有任何懸念。隨著4G牌照的發(fā)放，相關(guān)工程收入將逐步進(jìn)行確認(rèn)，預(yù)計(jì)公司工程業(yè)務(wù)2013年將增長(zhǎng)50%達(dá)到4.2億。

　　圍繞平安城市建設(shè)，廣東省公安廳即將啟動(dòng)“慧眼工程”，擬未來3年內(nèi)在全省范圍建設(shè)96萬個(gè)視頻監(jiān)控點(diǎn)，再加上升級(jí)換代需求，市場(chǎng)總規(guī)模達(dá)300億。據(jù)了解，廣東移動(dòng)憑借豐富的光傳輸資源極有可能獲得總包資格，宜通世紀(jì)早年參與陽(yáng)江“平安城市”建設(shè)項(xiàng)目，擁有相關(guān)集成資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)，憑借著與廣東移動(dòng)良好的合作關(guān)系，公司有望在下半年斬獲廣東“平安城市”系統(tǒng)集成大單。一旦公司進(jìn)入安防市場(chǎng)，公司估值水平有望大幅度提升。

　　不考慮“平安城市”大單斬獲的情況下，預(yù)計(jì)2013-2015年EPS0.55元、0.73元和0.94元，鑒于4G牌照即將發(fā)放，公司相關(guān)訂單將在下半年確認(rèn)收入以及有望獲安防大單，重申“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16.5元，相當(dāng)于13年30倍PE。