隨著平安城市的不斷升入，使各行業(yè)對安防需求不斷提升，細(xì)分步伐也不斷加快。安防市場不再局限于金融、電信等高端客戶。以商業(yè)為代表的工商業(yè)客戶正在蓬勃興起，營運(yùn)市場也在萌芽。預(yù)計(jì)現(xiàn)在全國項(xiàng)目建設(shè)覆蓋在30%到 40%左右。如果未來十年完成全國城市覆蓋的話，每年新增市場需求2000億，其中給安防行業(yè)帶來1200億需求占行業(yè)產(chǎn)值40%。行業(yè)景氣仍望延續(xù)，投資商們建議重點(diǎn)關(guān)注智能終端、安防及LED三大主線。

　　一、智能終端：技術(shù)革新與大陸供應(yīng)鏈崛起

　　盡管五六月景氣有所降溫，但智能機(jī)和平板全年加速普及趨勢確定，而超級(jí)本伴隨新平臺(tái)和關(guān)鍵零組件成本下降，有望帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈下半年上揚(yáng)。TV仍將受益大尺寸、高清化、智能化趨勢，未來可穿戴式應(yīng)用、柔性顯示、傳感和無線等將是進(jìn)一步技術(shù)革新方向。另一方面，蘋果、三星向下滲透并持續(xù)向大陸轉(zhuǎn)移，以及中華酷聯(lián)等本土廠商的崛起，也給大陸供應(yīng)鏈帶來份額提升機(jī)會(huì)。相關(guān)人士認(rèn)為微電聲、攝像頭、連接器/結(jié)構(gòu)件、觸摸屏及鋰電池等子行業(yè)最為受益。

　　二、安防行業(yè)：智慧城市與高清智能化加速

　　今年政府推進(jìn)智慧城市的力度在加強(qiáng)，除年初首批90個(gè)試點(diǎn)城市外，近期亦開啟了第二批申報(bào)。此外，民用市場也在開始啟動(dòng)。而行業(yè)高清智能升級(jí)也進(jìn)入快速滲透階段，設(shè)備龍頭憑借強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力和充沛現(xiàn)金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，強(qiáng)者愈強(qiáng)。行業(yè)長線邏輯清晰，下半年進(jìn)入旺季，將給兩家龍頭帶來表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　三、LED：行業(yè)向好趨勢明確

　　我們前期成功在底部推薦行業(yè)，主要基于背光市場好于預(yù)期。以及LED照明市場啟動(dòng)進(jìn)入大周期，而行業(yè)新擴(kuò)產(chǎn)能至少需3-5月時(shí)間，在二、三季傳統(tǒng)旺季驅(qū)動(dòng)下，高景氣將持續(xù)至3季末。最新臺(tái)灣5月營收維持高增長進(jìn)一步驗(yàn)證判斷，未來行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步向好，以及各地扶持政策逐步落地，將持續(xù)推動(dòng)LED板塊表現(xiàn)。

　　投資策略：把握三大主線

　　考慮上半年電子板塊經(jīng)歷整體估值大幅提升后，尚待業(yè)績進(jìn)一步確認(rèn)。而短期流動(dòng)性趨緊及IPO重啟壓力將帶來回調(diào)壓力?？春萌笾骶€結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，下半年業(yè)績顯著改善或回調(diào)后的績優(yōu)成長股將是布局重心，核心標(biāo)的包括：智能終端(立訊、歌爾、錦富)、LED(三安、陽光)、安防(?？?、大華)，還可關(guān)注歐菲光、勁勝、順絡(luò)、德賽、安潔、長盈、大族等。