目前，智能終端安防應(yīng)用主要是智能家居、視頻監(jiān)控、門禁通道控制等，用戶集中在中小型企業(yè)主以及家庭用戶，借助智能終端實(shí)時(shí)瀏覽家庭或商鋪終端攝像機(jī)圖像，還可實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控制、存儲(chǔ)錄像、抓拍圖像等，方便快捷的掌握所關(guān)注區(qū)域的動(dòng)態(tài)，以便及時(shí)作出反應(yīng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，未來還有可能覆蓋到更多行業(yè)或用戶，尤其隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，智能終端安防應(yīng)用前景將十分樂觀。智能終端與安防是2013年電子行業(yè)的投資主線，那么智能終端與安防會(huì)擦出怎樣的火花?

　　一、智能終端與安防是電子行業(yè)投資主線

　　行業(yè)景氣：旺季不旺,靜待觸底信號(hào)。今年行業(yè)整體走勢(shì)如同11年重演,在經(jīng)歷年初的觸底補(bǔ)庫(kù)存行情后,由于經(jīng)濟(jì)低迷、需求疲軟以及新品延后,下半年旺季不旺效應(yīng)顯著,除智能機(jī)及平板外的終端出貨均不佳,上游如PCB/覆銅板/被動(dòng)元件/存儲(chǔ)器等強(qiáng)周期子行業(yè)的盈利下滑較明顯。由于Q4如win8超級(jí)本等新品效應(yīng)尚未發(fā)酵,且芯片庫(kù)存在Q3達(dá)到高位后會(huì)開始至少2個(gè)季度的調(diào)整,我們判斷行業(yè)景氣最快明年Q1見底,如若確認(rèn)則有望掀起一波庫(kù)存低位回補(bǔ)的小周期,而全年持續(xù)性則有待旺季需求確認(rèn)。

　　個(gè)股顯著分化,選擇優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈與強(qiáng)者為伍尤為重要。11-12年的電子弱周期更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性行情,周期股和成長(zhǎng)股顯著分化,由于缺乏賺錢效應(yīng),盈利較差且波動(dòng)較大的強(qiáng)周期股估值在持續(xù)下移,而順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)并具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股則持續(xù)跑贏市場(chǎng)。如13年行業(yè)需求未出現(xiàn)顯著回升,周期股的彈性都不會(huì)很大,而更易將重心放在精選優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈上,我們認(rèn)為蘋果三星以及大陸廠商拉動(dòng)的智能終端產(chǎn)業(yè)鏈,以及需求和格局清晰的安防行業(yè)仍將是投資主線。

　　智能終端：關(guān)注大陸供應(yīng)鏈的崛起

　　智能終端升級(jí)仍是未來幾年電子行業(yè)成長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力,而蘋果、三星等龍頭供應(yīng)鏈持續(xù)向大陸轉(zhuǎn)移是大趨勢(shì)。明年終端看點(diǎn)在于,智能機(jī)和平板加速普及和多元化競(jìng)爭(zhēng),Ultrabook等輕薄本放量,以及蘋果是否能引領(lǐng)智能電視潮流;細(xì)分子行業(yè)中,我們認(rèn)為連接器、微電聲、結(jié)構(gòu)件、天線以及鋰電池最為受益且格局清晰,觸摸屏也將會(huì)面臨新一輪的技術(shù)變革;從客戶角度來看,我們首選管理、技術(shù)和盈利能力更優(yōu)的蘋果供應(yīng)鏈,蘋果明年新品放量與大陸份額提升是動(dòng)力。

　　其次為三星供應(yīng)鏈,國(guó)產(chǎn)智能機(jī)供應(yīng)鏈將繼續(xù)面臨量增與價(jià)減的權(quán)衡,有成本優(yōu)勢(shì)者將勝出,重點(diǎn)推薦立訊精密、歌爾聲學(xué)、錦富新材和大族激光。

　　安防：需求與技術(shù)升級(jí)雙輪驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)

　　網(wǎng)絡(luò)高清智能時(shí)代,行業(yè)加速向IPC網(wǎng)絡(luò)存儲(chǔ)解決方案趨勢(shì)演化,平安城市向智慧城市升級(jí)、行業(yè)應(yīng)用和民用市場(chǎng)的啟動(dòng)將確保行業(yè)需求無憂,設(shè)備龍頭憑借強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力和充沛現(xiàn)金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合,從后端到前端,再到解決方案及運(yùn)營(yíng),強(qiáng)者愈強(qiáng)。重點(diǎn)推薦垂直一體化在前列的龍頭?？低?以及前端放量的大華股份。

　　投資策略：把握智能終端及安防優(yōu)質(zhì)公司。考慮景氣將繼續(xù)下行,在拐點(diǎn)來臨前仍維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí),但近期電子板塊大幅回調(diào)已使部分明年增長(zhǎng)確定的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股具有較強(qiáng)吸引力,我們建議把握智能終端及安防優(yōu)質(zhì)公司,重點(diǎn)推薦六股:立訊、歌爾、海康、大華、錦富、大族,還可以關(guān)注安潔、德賽、水晶、長(zhǎng)盈,及明年行業(yè)觸底帶來的超跌強(qiáng)周期股反彈機(jī)會(huì)。

　　二、智能終端與安防將擦出怎樣“火花”

　　(一)產(chǎn)業(yè)鏈基本成型盈利模式漸趨成熟

　　智能終端安防應(yīng)用作為一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈模式勢(shì)必會(huì)和傳統(tǒng)安防產(chǎn)業(yè)鏈有所不同。就智能終端安防應(yīng)用而言，產(chǎn)業(yè)鏈由硬件生產(chǎn)商、軟件提供商、運(yùn)營(yíng)商、平臺(tái)提供商等構(gòu)成。他們緊密合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成了利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的鏈條關(guān)系。其產(chǎn)業(yè)鏈模式可以歸納為以下三類。

　　1、以運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈模式

　　近年來，中國(guó)安防監(jiān)控市場(chǎng)迅速發(fā)展，吸引了中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)等通信企業(yè)的大舉進(jìn)入。深圳中興力維技術(shù)有限公司行業(yè)市場(chǎng)總監(jiān)張慶表示：“隨著云計(jì)算技術(shù)的不斷成熟、商業(yè)化滲透與應(yīng)用的逐漸增多，電信和寬帶運(yùn)營(yíng)商正逐步加大在智慧城市等領(lǐng)域的投入，嘗試建立統(tǒng)一的云計(jì)算平臺(tái)，推出安防等一系列業(yè)務(wù)。”目前，三大運(yùn)營(yíng)商基本上都已經(jīng)推出基于各自標(biāo)準(zhǔn)的手機(jī)視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)。如中國(guó)移動(dòng)在家庭安防領(lǐng)域主推的“G3大眼睛”和“小門瞳”，中國(guó)聯(lián)通在交通領(lǐng)域主推的“沃看路況”等，主要面向政府、行業(yè)客戶、大企業(yè)客戶這三大類客戶。除此之外，運(yùn)營(yíng)商還扮演著帶寬支持的角色，同時(shí)部分樓宇廠商也會(huì)選擇與之進(jìn)行合作，福建省冠林科技有限公司產(chǎn)品規(guī)劃部經(jīng)理張展林談道：“對(duì)于冠林來說，我們已經(jīng)充分做好與運(yùn)營(yíng)商平臺(tái)對(duì)接的準(zhǔn)備，借助于運(yùn)營(yíng)商平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，然后將智能家居終端設(shè)備部署運(yùn)營(yíng)商的平臺(tái)上，組建移動(dòng)互聯(lián)家居管理系統(tǒng)，不僅可以給運(yùn)營(yíng)商提供增值服務(wù)的平臺(tái)，同時(shí)也為公司的產(chǎn)品銷售提供一種新的模式嘗試?！边€有部分推出智能家電的廠商會(huì)與電信、聯(lián)通進(jìn)行合作，通過綁定銷售方式，達(dá)到既賣手機(jī)又綁定家庭安防的目的。

　　在這一產(chǎn)業(yè)鏈模式中，運(yùn)營(yíng)商既作為智能終端APP安防應(yīng)用的提供者，直接向用戶提供APP安防業(yè)務(wù)，又是提供數(shù)據(jù)傳輸、服務(wù)器平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商。在現(xiàn)階段，運(yùn)營(yíng)商如何依托自身的客戶資源和網(wǎng)絡(luò)資源，大力推廣帶動(dòng)智能終端APP安防應(yīng)用，是運(yùn)營(yíng)商保持在智能終端APP安防應(yīng)用主導(dǎo)權(quán)的關(guān)鍵。

　　2、以安防廠商主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈模式

　　據(jù)了解，部分APP安防應(yīng)用軟件是由安防廠商自主開發(fā)，如門禁、視頻監(jiān)控客戶端軟件，然后將其上傳到第三方平臺(tái)，如APPstore、安卓市場(chǎng)等，供廣大用戶下載使用。在這種發(fā)展模式中，安防廠商擔(dān)當(dāng)主角。泰科安防設(shè)備亞太區(qū)市場(chǎng)傳訊經(jīng)理陳怡表示：“對(duì)泰科來說，主導(dǎo)者是廠家，泰科將研發(fā)的相關(guān)軟件放到APPstore上，其只是作為一個(gè)下載的平臺(tái)?！钡捎谀壳皣?guó)內(nèi)用戶大多習(xí)慣使用免費(fèi)軟件，且一旦推出收費(fèi)軟件，勢(shì)必會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出免費(fèi)軟件，進(jìn)而影響其市場(chǎng)覆蓋率和用戶使用量?；诖?，目前均是免費(fèi)提供配套的智能終端軟件，用戶唯一需要支付的就是流量費(fèi)。而單純靠提供軟件贏利很少甚至為零，基本如杭州立方自動(dòng)化工程有限公司市場(chǎng)部產(chǎn)品經(jīng)理邵麒所說，“目前還沒有形成完整的有盈利的產(chǎn)業(yè)鏈。”

　　如何平衡這種高付出和低回報(bào)?深圳市和邦騰飛科技有限公司研發(fā)中心技術(shù)總監(jiān)冉權(quán)江說道：“智能終端軟件僅僅是輔助軟件，要實(shí)現(xiàn)盈利還需要通過其他方式，如對(duì)APP安防應(yīng)用軟件植入廣告聯(lián)盟的廣告代碼，以廣告聯(lián)盟的點(diǎn)擊率獲取利潤(rùn)，然后再?gòu)膹V告聯(lián)盟分成?！碑?dāng)然，部分提供停車類APP應(yīng)用的安防廠商會(huì)另謀利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，跟一些商場(chǎng)進(jìn)行深度合作，幫助商場(chǎng)管理者有效掌控商場(chǎng)周邊的停車情況，如車位引導(dǎo)、方向定位等。

　　合作模式主要有兩種：一種是商場(chǎng)管理者需要支付一定的軟件費(fèi)用，安防廠商吸引該商場(chǎng)的商家在該類軟件上投放廣告，然后將所得利潤(rùn)返回一部分給商場(chǎng)管理者;一種是安防廠商完全提供免費(fèi)軟件供商場(chǎng)管理者使用，而后續(xù)的全部利潤(rùn)所得都?xì)w安防廠商所有。

　　在這一產(chǎn)業(yè)鏈模式中，安防廠商不僅是安防應(yīng)用類軟件的開發(fā)者，也是智能終端產(chǎn)品生產(chǎn)者。未來要想在智能終端安防市場(chǎng)長(zhǎng)久立足，還需要細(xì)分市場(chǎng)，為用戶提供個(gè)性化產(chǎn)品或服務(wù)。

　　3、以云服務(wù)平臺(tái)提供商主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈模式

　　平臺(tái)提供商一般是指，面向所有軟件開發(fā)商和用戶且在市場(chǎng)已形成一定影響力的平臺(tái)，他們的主要盈利點(diǎn)在于收取平臺(tái)管理和維護(hù)費(fèi)用。除了借助已有的平臺(tái)，有些安防廠商會(huì)自行提供服務(wù)平臺(tái)，扮演平臺(tái)提供商的角色。通過與運(yùn)營(yíng)商、代理商合作，與運(yùn)營(yíng)商建立相對(duì)固定的利潤(rùn)分配體系。例如，星谷的流媒體平臺(tái)，基于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的3GPP協(xié)議，后續(xù)不斷添加模塊，如：FLASH支撐模塊、智能分析模塊(專門智能分析的服務(wù)器)、點(diǎn)播模塊、實(shí)時(shí)關(guān)鍵幀的獲取模塊(從流中截獲圖片做應(yīng)用)、智能手機(jī)客戶端模塊(Android、IOS)等。

　　同時(shí)，越來越多的安防企業(yè)對(duì)云服務(wù)市場(chǎng)感興趣。像?？低曇呀?jīng)發(fā)布針對(duì)民用市場(chǎng)的前端產(chǎn)品以及基于互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)的“視頻7”運(yùn)營(yíng)平臺(tái)及配套終端軟件。通過桌面電腦或3G智能終端，用戶可以非常方便地與企業(yè)或家庭保持實(shí)時(shí)的視頻聯(lián)系。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背后，是運(yùn)營(yíng)商、安防廠商、平臺(tái)提供商等力量的互相博弈，各方都期望能在市場(chǎng)發(fā)展初期確立自己的主導(dǎo)權(quán)地位，從而占領(lǐng)未來發(fā)展的制高點(diǎn)。那么如何才能在智能終端安防應(yīng)用市場(chǎng)分得“一杯羹”?值得我們思考和探討。

　　(二)拓展渠道，需實(shí)體、網(wǎng)絡(luò)雙管齊下

　　功能多樣、使用方便快捷、用戶體驗(yàn)度好的產(chǎn)品或服務(wù)，必須首先確定推廣重點(diǎn)，然后通過有針對(duì)性的渠道或方式來進(jìn)行推廣。據(jù)了解，一般會(huì)將免費(fèi)的配套軟件跟隨企業(yè)自身產(chǎn)品推廣;有些則會(huì)對(duì)開發(fā)的智能終端和APP安防應(yīng)用軟件進(jìn)行不同的推廣，前者以集成商推廣活動(dòng)為主，后者以渠道推廣活動(dòng)為主，推廣重點(diǎn)放在智能終端產(chǎn)品上。面向行業(yè)用戶的則多半采取項(xiàng)目推廣模式;針對(duì)家庭用戶的有些是借助本身的品牌效應(yīng)以及原有的銷售網(wǎng)絡(luò)，通過實(shí)體店和虛擬店兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，同時(shí)拓展新的推廣渠道。

　　從推廣效果來看，目前某些產(chǎn)品已在國(guó)內(nèi)多個(gè)城市的大型小區(qū)中得到應(yīng)用，甚至順利推廣到歐洲、中東等地區(qū)。作為一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展起步相對(duì)較晚，目前應(yīng)用集中在智能家居行業(yè)，市場(chǎng)的認(rèn)可度還有待提升。而為用戶量身定制個(gè)性化產(chǎn)品或服務(wù)再加上精準(zhǔn)的營(yíng)銷推廣才能逐步推動(dòng)其迅速發(fā)展和普及，也將成為各大安防廠商、運(yùn)營(yíng)商、平臺(tái)提供商等幾方進(jìn)行角逐的兩把“雙刃劍”。