1、電子行業(yè)投資觀點(diǎn)：
考慮到前期行業(yè)估值風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放及未來預(yù)期改善、業(yè)界釋放積極信號，以及央行最近剛剛下調(diào)存準(zhǔn)釋放流動性，認(rèn)為短期內(nèi)行業(yè)反彈的概率依然較大。本次的半導(dǎo)體急單效應(yīng)及補(bǔ)庫存完成后，預(yù)計(jì)下一次補(bǔ)庫存可能發(fā)生在Q2末或Q3。建議關(guān)注智能終端、安防監(jiān)控及智能卡供應(yīng)鏈廠商。
2、重點(diǎn)關(guān)注公司：
安防監(jiān)控廠商?？低?智能卡芯片廠商晶源電子;智能手機(jī)零組件供應(yīng)鏈廠商歌爾聲學(xué)。
半導(dǎo)體行業(yè)景氣見底已是行業(yè)共識，但是景氣能否順利回升我們依然需要跟蹤。2011年12月份-2012年2月份的補(bǔ)庫存效應(yīng)中，節(jié)日因素究竟占比多少我們依然在觀察，除了智能手持終端等部分子行業(yè)景氣持續(xù)旺盛外，其它子行業(yè)數(shù)據(jù)走勢依然不明朗，目前我們依然無法斷言2011年12月份以來各項(xiàng)指標(biāo)的階段性走好是否代表整個(gè)行業(yè)景氣的反轉(zhuǎn)。但是可以肯定的是，從行業(yè)增長率及市場流動性來看，2012年整個(gè)電子行業(yè)投資機(jī)會將好于2011年。
3、年度重點(diǎn)關(guān)注公司：
信維通信(公司因具有收購意向而停牌)、長盈精密、歌爾聲學(xué)、安潔科技、晶源電子、?？低?、大華股份。
4、近期調(diào)研觀點(diǎn)及結(jié)論：
智能手機(jī)高增長依舊，這依然是2012年需求最明確的條線。2012 年我們最看好的智能手機(jī)廠商依然是蘋果(軟硬件一體化)、三星(垂直一體化)，關(guān)注MOTO和Nokia發(fā)生的變化，關(guān)注中國市場智能手機(jī)需求及千元智能機(jī)熱銷。預(yù)計(jì)3月份起智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈訂單向好的可能性很大。天線、連接器、功能件、mems電聲器件等由于本輪智能手機(jī)、平板電腦創(chuàng)新驅(qū)動撼動了原有的供應(yīng)鏈體系從而啟動了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，未來的1-2年里，這些子行業(yè)仍將保持較高速增長。
按照近2-3周我們溝通的情況來看，2012年安防監(jiān)控行業(yè)景氣依然高漲，大項(xiàng)目市場向好的趨勢較為明顯。隨著市場流動性的進(jìn)一步提高及鐵路等公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的恢復(fù)，安防監(jiān)控行業(yè)將迎來投資機(jī)會。
由于政策推動、行業(yè)會議的事件驅(qū)動效應(yīng)及去年推遲訂單的恢復(fù)執(zhí)行，智能卡及移動支付開始具備投資機(jī)會。
晶圓代工、半導(dǎo)體封測及被動元件廠商預(yù)期回溫;面板廠商看法趨向樂觀，各廠商加大在OLED面板的投資力度;LED市場存在回暖預(yù)期，我們認(rèn)為拐點(diǎn)仍需等待;太陽能急單效應(yīng)依然，中期需要跟蹤。
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