【安防知識網(wǎng)】國內(nèi)安防企業(yè)進入資本市場曾經(jīng)歷過一段時間的高潮，但是2008年的金融危機打亂了許多安防企業(yè)的計劃，使得安防行業(yè)在資本運作方面陷入了短暫的平靜期。2010年5月28日，?？低曉谏罱凰綊炫粕鲜?，國內(nèi)涉足安防市場的國內(nèi)上市達到了31家。在此之前，僅2010年上半年就已經(jīng)有威創(chuàng)視訊、賽為智能、鼎漢技術(shù)、新松機器人、太極計算機和漢王科技等六家企業(yè)，先后在中國證券交易市場掛牌上市。在金融危機之后，安防企業(yè)上市迎來了強勁的反彈期，一時間，“上市”成為了安防行業(yè)關(guān)注的熱點話題，刺激更多的企業(yè)紛紛向外尋找融資的可能。“忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開”，那么安防企業(yè)上市的“春天”是否真的來了?

　　吸引投資，安防企業(yè)需要掌握核心競爭力

　　隨著安防行業(yè)的不斷發(fā)展，尤其是平安城市、奧運工程、世博會以及亞運會等項目的拉動，安防產(chǎn)品的應(yīng)用越來越廣泛，安防行業(yè)也逐漸成為人們關(guān)注的熱點。面對這樣一個藍海市場，許多投資機構(gòu)都對安防市場顯示出了很大的興趣，然而在這樣的環(huán)境中，很多安防企業(yè)卻很難獲得外部投資，究其原因是國內(nèi)安防企業(yè)能夠吸引投資的籌碼并不多。

　　在資本市場中，一個企業(yè)要想長期獲得投資者的青睞，必須要具備一定的投資價值?！拔覀儗ν顿Y對象的挑選最主要是看企業(yè)是否掌握核心的技術(shù)和長遠的發(fā)展?jié)摿??！?國際融資服務(wù)有限公司總裁助理袁繼東說道?！拔覀兞私獾絿鴥?nèi)很多安防企業(yè)還處于集成、組裝、加工的階段，真正掌握核心生產(chǎn)技術(shù)的并不多?！倍卜涝O(shè)備商在大規(guī)模制造、產(chǎn)品品質(zhì)、品牌成熟度方面都有長足成長，但是仍然存在最致命的弱點，核心技術(shù)掌握在國際大廠手中。同時，優(yōu)秀的安防企業(yè)除了要在市場份額方面領(lǐng)先之外，技術(shù)的優(yōu)勢、領(lǐng)導(dǎo)的魅力、管理的能力同樣重要。

　　另外，投資者也會對企業(yè)未來的風(fēng)險有一個評估。其中最基本的就是“5333標準”，即首先企業(yè)要有5年左右的營運記錄，這表明企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)基本成熟，第二是企業(yè)在細分行業(yè)里排名前3名，第三是企業(yè)3年連續(xù)增長，凈資產(chǎn)收益率在30%以上。而在安防行業(yè)內(nèi)，能夠達到這個要求的企業(yè)并不多。

　　實際上，在國內(nèi)上市的安防企業(yè)只有大立科技、大華股份、?？低曔@三家安防產(chǎn)品制造商，其他只是涉及安防業(yè)務(wù)，即便是算上海外上市的天津亞安、CSST、藍色星際等企業(yè)，其數(shù)量仍然是很少的。因此，在國內(nèi)安防行業(yè)繁榮背后存在一個我們不得不承認的事實：安防行業(yè)大多數(shù)為中小企業(yè)，處于軍閥混戰(zhàn)、百家爭鳴的發(fā)展階段，真正能夠占領(lǐng)廣大的市場掌握核心競爭力，能夠吸引投資者進行投資的安防企業(yè)不是很多。 [nextpage]

　　上市!安防企業(yè)的必選題?

　　在資本市場進行融資，上市為安防企業(yè)帶來的好處不言而喻。對于急需獲得資金實現(xiàn)規(guī)模裂變、核心技術(shù)突破的安防企業(yè)來說，它首先解決困擾多年的資金問題;另外，還有一部分希望上市的安防企業(yè)最缺的不是錢，而是如何更規(guī)范的管理，造就百年基業(yè)。尤其是對于以民營性質(zhì)為主的安防企業(yè)而言，其最大的意義在于規(guī)范管理，樹立品牌形象。但并非適合每一家安防企業(yè)，同時，也并非每一家安防企業(yè)都非上市不可。不同的企業(yè)選擇是否上市往往存在不同的考慮點。杭州海康威視副總裁劉翔表示：“資本市場環(huán)境在變化，市場體制越來越成熟，而公司上市前的規(guī)范改制很可能會需要承擔成本，公司維持上市地位需要成本，所謂創(chuàng)始人的套現(xiàn)也會是很漫長的階段，因此公司一定要想清楚，企業(yè)上市是為什么?對企業(yè)長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃要有準備，否則即使上市了，拿到錢了，由于未來資本市場的投資選擇會很多，沒有準備好的企業(yè)很容易被邊緣化。”

　　首當其沖的是，企業(yè)上市融資之后，不僅要滿足股東獲得利益的要求，還要面對持續(xù)利潤增長所帶來的巨大壓力。股民對企業(yè)的信心直接反映在股價上，如果無法為股東創(chuàng)造更多的價值，企業(yè)可能就會被股民拋棄，企業(yè)的股票價格也會一落千丈。CSST董事會副主席兼首席財務(wù)官葉永佳建議：“決定是否上市前，必須充分考慮公司的資源及發(fā)展步伐，與銀行家及獨立的財務(wù)顧問探討上市是否最佳的方案?！?/P>

　　其次，公司一旦上市，管理者在決策上的失誤將被加倍放大，企業(yè)經(jīng)營管理的任何失誤都可能導(dǎo)致不可挽回的局面。一家企業(yè)從私營企業(yè)變成公開上市的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者隨時面臨著有可能喪失控制權(quán)的風(fēng)險，企業(yè)的壞影響有可能被放大甚至被惡意收購等。

　　最后，資本更關(guān)心的是回報，而創(chuàng)業(yè)者更關(guān)心的是長期發(fā)展，現(xiàn)實中，兩者之間往往出現(xiàn)分歧和沖突。當創(chuàng)業(yè)者充滿信心，而資本失去耐心的時候，可能會發(fā)生內(nèi)部地震，創(chuàng)業(yè)者可能會黯然出局。眾多明星企業(yè)以及赫赫有名的創(chuàng)業(yè)者在資本市場的隕落，也對國內(nèi)安防上市企業(yè)敲響警鐘。

　　另一個至關(guān)重要的是，上市企業(yè)要建立完備的“投資者關(guān)系”機制。缺乏良好的機制，也會讓上市企業(yè)危機重重。作為上市公司，要建立與投資者、基金經(jīng)理、金融分析師以及監(jiān)管部門等利益相關(guān)方之間完備的“投資者關(guān)系”機制，同時公司自身也要建立良好的治理結(jié)構(gòu)。“上市企業(yè)需要將來自相關(guān)行業(yè)、法律、審計、投資等各方專家組成董事會，對公司重要事務(wù)進行決策，使企業(yè)的戰(zhàn)略決策更加科學(xué)，”CSST董事會副主席兼首席財務(wù)官葉永佳表示，“同時定期透過面對面或電話會議、新聞稿及媒體報導(dǎo)向外界披露企業(yè)的發(fā)展，便于股東了解企業(yè)，達到實現(xiàn)股東價值最大化的目標?！绷硗馍鲜兄蟀卜榔髽I(yè)的財務(wù)和法律都更加嚴格，尤其是在項目營銷方面要嚴格遵循相關(guān)的財務(wù)審批政策。

　　由此可見，上市并不是一劑靈丹妙藥。不論是安防企業(yè)還是其它行業(yè)的佼佼者，在上市之前都要經(jīng)歷一番理性的思考與辨證，做出合理的抉擇和規(guī)避。

　　很多安防行業(yè)人士也表示，一個企業(yè)在現(xiàn)金流比較充裕的情況下，上市并不是一個最好的選擇，因為資金使用效率的降低反而會導(dǎo)致股東回報的下降，如此一來，反而會失信于股東，不為資本市場所看好。安防企業(yè)只有深刻了解自身的經(jīng)營管理，并對所處的市場環(huán)境做詳細評估，以及做好充分準備將上市可能帶來的風(fēng)險與弊端降到最低，上市才成為選擇。盲目“上馬”，可能反而會使企業(yè)走“下坡路”，得不償失。企業(yè)上市與否領(lǐng)導(dǎo)人需要作出合理的抉擇和規(guī)避。  [nextpage]

　　上市只是今后的第一步

　　通過很多參與上市的安防企業(yè)的經(jīng)歷我們認識到，不論是安防企業(yè)還是其它行業(yè)企業(yè)，運作企業(yè)上市是一個復(fù)雜、漫長、角逐、付出的過程，同時上市后也預(yù)示企業(yè)將面臨新一輪競爭。

　　上市是一個過程，不是一個結(jié)果;上市只是一個手段，而不是一個目的。對于一個矢志不移、希望做百年老店的安防企業(yè)來說，上市只是企業(yè)發(fā)展策略中的重要一步，而不代表它將永遠長青?！吧鲜械倪^程是企業(yè)在各個層面脫胎換骨和飛躍的過程，在這個過程中，企業(yè)需要修正許多與上市要求不相符合的習(xí)慣和做法，以公眾公司的模式運營;同時借助上市后在市場方面的形象可以更好地吸引合作伙伴，為將來企業(yè)的進一步發(fā)展壯大創(chuàng)造機會。尤其是對于希望通過上市獲得更好機會的安防企業(yè)來說，更應(yīng)該樹立這個理念，那就是通過專業(yè)的投資公司不斷提升公司在各層面的管理水平?！眹H融資服務(wù)有限公司總裁助理袁繼東表示。

　　融資資金不是“無息貸款”

　　作為一家上市企業(yè)，其管理人員要清醒地認識到，股東的投資并不是無息貸款、彩票獎金，它比銀行貸款代價更加高昂。企業(yè)必須要為股東創(chuàng)造價值，股東才會買你的帳，股民才會對企業(yè)有信心。

　　安防企業(yè)考慮第一筆融資最需要關(guān)注的是，上市之后將直接融資資金用在什么地方，才能夠保證未來幾年企業(yè)的穩(wěn)定增長?才能夠保證給股東帶來穩(wěn)定的回報?“有很多企業(yè)往往為了上市而上市，這樣的行為很容易導(dǎo)致企業(yè)以股東的資產(chǎn)變現(xiàn)為目標，是對社會不負責任的行為。” 國際融資服務(wù)有限公司總裁助理袁繼東強調(diào)，“投資者對一個企業(yè)是否青睞，往往集中在企業(yè)的核心競爭力和未來增長潛力上，投資者不會希望一個本來在安防行業(yè)非常有競爭力和增長力的公司，在上市以后去涉足房地產(chǎn)等其它行業(yè)，因為其它行業(yè)本身已經(jīng)有很多值得投資的好公司了?！?/P>

　　企業(yè)通過上市募集到一定的資金，自然就會面臨更多的誘惑。這時候，企業(yè)家面對誘惑時做出正確抉擇的能力至關(guān)重要。安防企業(yè)上市以后無論是專注于本行業(yè)，還是走多元化道路，最主要的目的是為股東創(chuàng)造價值，目標和資源的過度分散，只會給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險，使自己成功的概率越來越低，一旦股東價值得不到增值，最后被廣大股民所拋棄。CSST董事會副主席兼首席財務(wù)官葉永佳提醒準備上市的安防企業(yè)：“上市企業(yè)要及時公布融資計劃，融資計劃是需要列明有關(guān)資金的用途。企業(yè)必須遵從向外界公布的內(nèi)容，善用資金配合公司發(fā)展?！?/P>

　　據(jù)了解，安防上市企業(yè)在第一筆融資中，普遍將資金用于核心技術(shù)的研發(fā)、海外市場拓展、優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量、兼并重組擴大生產(chǎn)規(guī)模等方面，從而提升了企業(yè)的品牌價值、創(chuàng)造了良好的收益、建立了股民的信心，帶來了股價業(yè)績的雙豐收。深圳市博康系統(tǒng)有限公司陳橋表示：“浙江大華上市后，公司的體制一直在完善，一直在規(guī)范化。很多事情需要走流程，而且時間也比較久，我們也需要去適應(yīng)。但是，浙江大華上市后服務(wù)方面有了很大的提升。他們在全國設(shè)立了40多個辦事處，這使得我們在全國的工程項目的技術(shù)支持得到很大保障。建立了售后和投訴機制讓客戶在比較短的時間內(nèi)得到滿意的答復(fù)?！备鶕?jù)年報自2008年上市以來，大華股份2008年和2009年的營業(yè)收入增長率分別為55.98%、32.26%，2010年上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入57064.91萬元，同比增長90.84%。如此可持續(xù)的增長和大華股份對融資后資金的良好使用不無關(guān)系。

　　轉(zhuǎn)型，從兄弟到伙伴

　　安防企業(yè)上市，就意味著企業(yè)從一個以內(nèi)部治理約束為主轉(zhuǎn)向以公眾監(jiān)督為主的公眾企業(yè)，意味著企業(yè)需要向著更透明、更符合資本市場管理規(guī)范的公司轉(zhuǎn)變。

　　但是對國內(nèi)很多安防企業(yè)家來說，這種轉(zhuǎn)變也是非常艱難的一個蛻變過程。資本市場是一個科學(xué)的市場，它不會把同類型的多家企業(yè)都放在這個平臺上。只有真正優(yōu)質(zhì)的安防企業(yè)才有可能上市，并在資本市場上立足。通過上市，安防企業(yè)需要考慮改變家族制，使企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰化，形成完整的現(xiàn)代企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，用以構(gòu)建企業(yè)騰飛的平臺?！皩I(yè)的投資公司也會在管理模式等方面對企業(yè)進行指導(dǎo)和幫助?！?國際融資服務(wù)有限公司總裁助理袁繼東說，“安防企業(yè)應(yīng)該認識到對公司財務(wù)、用人等方面的規(guī)范并不是投資機構(gòu)‘搶班奪權(quán)'，投資機構(gòu)和企業(yè)都會以協(xié)商的方式來進行規(guī)范改革，只有規(guī)范的企業(yè)才能在資本市場獲得良好的發(fā)展?！绷硗?，海康威視副總裁劉翔表示：“資本市場提供了一個企業(yè)價值的估價平臺，投資方和創(chuàng)業(yè)者之間，根本核心的利益是一致的，就是把企業(yè)做強做大。所以創(chuàng)業(yè)者或者說經(jīng)營層只要以企業(yè)經(jīng)營為核心，就不應(yīng)該出現(xiàn)不能處理的關(guān)系。同時，創(chuàng)業(yè)者也應(yīng)該保持良好的心態(tài)?！?[nextpage]

　　不要成為“裸泳者”

　　當下，企業(yè)資本運作是一個炙手可熱的詞。許多企業(yè)開口必談企業(yè)資本運作，把它當成現(xiàn)代管理的真諦。被傳得神乎其神的“巴菲特神話”更是讓許多人相信，只要運用一定的技巧，就可以在千變?nèi)f化的資本市場贏得驚人的財富。對于企業(yè)資本運作，目前國內(nèi)上市公司主要存在以下兩種認識。

　　首先是以企業(yè)資本運作為幌子進行資產(chǎn)重組，實際是為二級市場炒作制造概念。部分上市公司通過兼并、收購或直接投資等手段來制造題材，竭力表現(xiàn)出企業(yè)蒸蒸日上的發(fā)展勢頭，并通過炒作這些題材使企業(yè)的股票價格飆升，從中謀取暴利，并以此作為企業(yè)的經(jīng)營之道，而忽視企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)性。

　　其次認為規(guī)模就是經(jīng)濟。許多公司盲目通過企業(yè)資本運作來實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟、多元化經(jīng)營和低成本擴張。企業(yè)購并、資產(chǎn)重組必然使企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模擴大。但規(guī)模經(jīng)濟要求企業(yè)的經(jīng)營能夠成為一個整體系統(tǒng)，簡單地將兩類資產(chǎn)業(yè)務(wù)疊加在一起并不能形成一個系統(tǒng)規(guī)模，因此規(guī)模效應(yīng)無從談起，反而易形成內(nèi)耗。

　　安防企業(yè)作為產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，其上市公司的企業(yè)資本運作只是手段，而提高企業(yè)的競爭力才是目的。上市公司只有以實業(yè)經(jīng)營為主業(yè)，搞好生產(chǎn)經(jīng)營才是企業(yè)發(fā)展的根本出路。在經(jīng)營過程中，企業(yè)購并、資產(chǎn)重組為特征的企業(yè)資本運作，企業(yè)只有在條件成熟時才能運作，如果將主要精力盯在資本經(jīng)營上，必將直接影響其經(jīng)營成效和競爭力。

　　真正的安防企業(yè)巨頭應(yīng)該將融來的資金用于研發(fā)的投入、生產(chǎn)規(guī)模的擴大化、市場的開拓，不斷的推出新產(chǎn)品、新技術(shù)，提高企業(yè)的競爭力，將競爭對手遠遠拋開，這才是一條康莊大道，遠離資本運作。產(chǎn)品供應(yīng)商只要提高產(chǎn)品的整合度，使之形成一個系統(tǒng)，最終提供一整套的解決方案，同時重視服務(wù)，才能創(chuàng)造更高的利潤，從而在股市中取得更加亮眼的表現(xiàn)。

　　“春風(fēng)又綠江南岸，”2010年安防企業(yè)密集的上市喚醒了國內(nèi)的安防資本市場。許多安防企業(yè)都躍躍欲試，想進入資本市場一展拳腳，然而，許多安防企業(yè)本身規(guī)模小、產(chǎn)品單一、核心競爭力不強、內(nèi)部管理不完善，即使上市也面臨著很大的考驗?！俺蓖藭r才看到誰在裸泳”，面對上市的熱潮，許多自身實力的不足的安防企業(yè)應(yīng)該冷靜的看待。在條件成熟時才能運作，如果將主要精力盯在資本經(jīng)營上，必將直接影響其經(jīng)營成效和競爭力。對于多元化經(jīng)營、低成本擴張，企業(yè)更不能盲目沖動，否則可能就會因并購企業(yè)而背上沉重的負擔。

　　真正的安防企業(yè)巨頭應(yīng)該將融來的資金用于研發(fā)的投入、生產(chǎn)規(guī)模的擴大化、市場的開拓，不斷的推出新產(chǎn)品、新技術(shù)，提高企業(yè)的競爭力，將競爭對手遠遠拋開，這才是一條康莊大道。產(chǎn)品供應(yīng)商只要提高產(chǎn)品的整合度，使之形成一個系統(tǒng)，最終提供一整套的解決方案，同時重視服務(wù)，才能創(chuàng)造更高的利潤，從而在股市中取得更加亮眼的表現(xiàn)。