近日，寒武紀(jì)第三季度業(yè)績報告出爐，報告顯示，第三季度公司實現(xiàn)營收8454.65萬元，同比增長20.22%，凈虧損2.38億元。前三季度營收2.22億元，同比增長41.19%，凈虧損6.29億元。

　　自去年7月頂著“AI芯片第一股”的身份成功登陸科創(chuàng)板，寒武紀(jì)上市后的能否實現(xiàn)盈利成為眾人關(guān)注的焦點。

　　上市一周年后，寒武紀(jì)前三季度盡管營收同比增長了41%，但凈利潤依然虧損多達(dá)6億多，超過營收的三倍，扭虧為盈的期待幻滅。

　　2021年尚有余月，寒武紀(jì)能否“逆勢翻盤”?在這里依然要打一個大大的問號，畢竟已經(jīng)連續(xù)四年虧損的情況想要一朝實現(xiàn)盈利，顯然還是不可能。

　　寒武紀(jì)：高研發(fā)投入致虧損

　　對于營收和凈利持續(xù)虧損的情況，寒武紀(jì)在報告中解釋1-9 月虧損同比擴(kuò)大的原因主要系研發(fā)投入增加所致，包括：1、研發(fā)人員投入的增加;2、研發(fā)資產(chǎn)折舊攤銷的增加;3、經(jīng)確認(rèn)的股份支付費用增加。

　　據(jù)寒武紀(jì)業(yè)績報告詳情顯示，寒武紀(jì)今年前三季度的研發(fā)投入比上年同期增加了2.7億元，比去年同期增加了41.74 % 。而公司1-9月的總營收為2.22億，研發(fā)投入增長明顯超過營業(yè)收入增長。

　　在今年半年報中寒武紀(jì)就曾表示，公司為進(jìn)一步推進(jìn)“云邊端”產(chǎn)業(yè)布局，擴(kuò)大產(chǎn)品線，加大了研發(fā)投入和人才引進(jìn)力度。同時為了為應(yīng)對行業(yè)產(chǎn)能緊張，采取積極的采購備貨也導(dǎo)致了大量的開支，致使凈利潤較去年同期減少。

　　而翻看寒武紀(jì)2020年的經(jīng)營情況，2020年年末報告中公司的研發(fā)投入在營收中甚至占比高達(dá)318%。

　　由此可見，寒武紀(jì)將虧損歸結(jié)于高研發(fā)投入也就不足為奇。

　　AI芯片盈利為什么這么難?

　　1)芯片研發(fā)投入高，回報周期長

　　芯片研發(fā)作為一項高精尖的行業(yè)領(lǐng)域，本身具有高成本投入、研發(fā)周期長的特點，對于芯片企業(yè)而言，企業(yè)發(fā)展前期基本都處在持續(xù)高投入狀態(tài)，包括高薪培養(yǎng)專業(yè)人才、開拓新的產(chǎn)品線等，都需要大量的投入。并且在經(jīng)歷了前期的高投入后，芯片產(chǎn)品能否契合市場的實時需求，能否較快的實現(xiàn)產(chǎn)品的商用落地，這些對于芯片企業(yè)而言都是需要面臨的風(fēng)險問題。

　　2)市場需求大，但商業(yè)化落地難

　　當(dāng)下傳統(tǒng)芯片的應(yīng)用場景逐漸被人工智能專用芯片所取代，市場對于人工智能芯片的需求將隨著云/邊緣計算、智慧型手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品一同增長，市場需求廣泛存在。但從目前市場的情況看，人工智能雖然已經(jīng)成為主流技術(shù)應(yīng)用趨勢，但在商用化落地這一塊并沒有想象中那么順利。

　　從芯片研發(fā)設(shè)計到致力于客戶端應(yīng)用，這其中要經(jīng)過多套流程。由于國產(chǎn)自主研發(fā)的AI芯片仍然處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期階段，AI芯片業(yè)務(wù)的商業(yè)模式很多都還在創(chuàng)新探索階段，產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間業(yè)務(wù)需求能否完美銜接?AI芯片能否從性能、功耗、體積、安全性及性價比等方面完成對傳統(tǒng)芯片的全面趕超?芯片產(chǎn)品能否滿足用戶真實業(yè)務(wù)場景應(yīng)用需求等等這些都是需要經(jīng)過時間和市場考驗的問題。

　　3)國內(nèi)AI芯片產(chǎn)業(yè)尚處于早期發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)不成熟

　　在持續(xù)虧損的經(jīng)營狀況之下，寒武紀(jì)也直言對于未來市場的擔(dān)憂，“公司運營時間較短，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式仍處于發(fā)展變化中，公司持續(xù)經(jīng)營和未來發(fā)展前景存在不確定性的風(fēng)險。一方面，公司經(jīng)營時間較短，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式尚處于發(fā)展變化中，另一方面，人工智能芯片技術(shù)仍處于發(fā)展的初期階段，未來公司仍將不斷推出新產(chǎn)品和經(jīng)營與人工智能芯片相關(guān)的新業(yè)務(wù)。”

　　這也意味著，在諸多不確定因素的影響下，寒武紀(jì)未來在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式等方面仍有可能發(fā)生較大變化。這可能將直接影響到寒武紀(jì)未來幾年營收增長的情況。在業(yè)績報告的風(fēng)險提示中，寒武紀(jì)也表示公司無法保證未來幾年內(nèi)實現(xiàn)盈利。

       小結(jié)

　　寒武紀(jì)作為國內(nèi)領(lǐng)先的AI芯片企業(yè)，尚且面臨著這樣的問題，更不用說國內(nèi)AI芯片領(lǐng)域的其他企業(yè)。不論是算法廠商還是芯片算力企業(yè)，目前都還沒有辦法走出持續(xù)虧損的“怪圈”，扭虧為盈已成為所有AI企業(yè)需要突破的第一難關(guān)。