6000億龍頭繼續(xù)快馬加鞭!

　　伴隨著股價(jià)的高歌猛進(jìn)，比亞迪近日動(dòng)作頻頻：宣布啟用全新的品牌LOGO、成立電池研究新公司、宣布分拆比亞迪半導(dǎo)體上市。最新消息顯示，比亞迪半導(dǎo)體已接受中金公司IPO輔導(dǎo)，并于近日在深圳證監(jiān)局完成了輔導(dǎo)備案。

　　在此之前，比亞迪半導(dǎo)體已完成了多輪融資，引入了紅杉、小米等知名機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)投，投后估值已超100億元。

　　比亞迪半導(dǎo)體估值已超100億，紅杉、小米都是它的股東

　　自2020年以來(lái)，比亞迪的股價(jià)持續(xù)攀升，2020年全年漲幅高達(dá)308%，今年年初以來(lái)累計(jì)漲幅也超過(guò)14%，A+H股最新市值逼近6000億元，接近上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車兩家車企市值之和。

　　伴隨著市值的膨脹，比亞迪在資本運(yùn)作方面，開啟了大動(dòng)作。2020年最后一天，比亞迪正式宣布，籌劃比亞迪半導(dǎo)體分拆上市。比亞迪公告，公司董事會(huì)同意控股子公司比亞迪半導(dǎo)體籌劃分拆上市事項(xiàng)，并授權(quán)公司及比亞迪半導(dǎo)體管理層啟動(dòng)分拆比亞迪半導(dǎo)體上市的前期籌備工作。

　　資料顯示，在此之前，比亞迪半導(dǎo)體已完成多輪融資，引入了不少知名投資機(jī)構(gòu)。

　　2020年4月15日，比亞迪公告稱，公司通過(guò)下屬子公司之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和業(yè)務(wù)劃轉(zhuǎn)，完成了對(duì)全資子公司深圳比亞迪微電子有限公司的內(nèi)部重組，并正式更名為比亞迪半導(dǎo)體。

　　在更名42天后，比亞迪半導(dǎo)體就引入了紅杉資本中國(guó)基金、中金資本、國(guó)投創(chuàng)新等知名投資機(jī)構(gòu)，完成A輪19億元融資。

　　2個(gè)月后，比亞迪再次引入戰(zhàn)投：2020年6月，比亞迪半導(dǎo)體獲得A+輪融資，金額達(dá)8億元，投資方包括SK集團(tuán)、小米等機(jī)構(gòu)。引入兩輪戰(zhàn)略投資者后，比亞迪半導(dǎo)體的投后估值已達(dá)102億元。

　　比亞迪半導(dǎo)體部分股東持股情況

　　機(jī)構(gòu)：比亞迪半導(dǎo)體分拆上市有三大意義

　　近年來(lái)，為推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，盡快解決產(chǎn)業(yè)薄弱環(huán)節(jié)一批核心技術(shù)“卡脖子”問(wèn)題，國(guó)家密集出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)和支持政策。同時(shí)，受益于5G通訊技術(shù)推動(dòng)人工智能、汽車電子等創(chuàng)新應(yīng)用的發(fā)展，半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

　　比亞迪半導(dǎo)體的分拆上市，受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。光大證券認(rèn)為，比亞迪半導(dǎo)體分拆上市有以下三點(diǎn)意義：

　　經(jīng)營(yíng)層面：比亞迪半導(dǎo)體核心產(chǎn)品為新能源汽車功率半導(dǎo)體，目前以供應(yīng)比亞迪新能源車為主。通過(guò)法人化、引入戰(zhàn)略投資者以及上市，在保持公司控制權(quán)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化比亞迪半導(dǎo)體獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，為品牌中性化和拓展體外銷售奠定基礎(chǔ)。

　　財(cái)務(wù)層面：半導(dǎo)體行業(yè)具有前期投入金額大、產(chǎn)能建設(shè)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，需要企業(yè)在研發(fā)上持續(xù)投入。當(dāng)前公司在動(dòng)力電池、新能源汽車等領(lǐng)域已持續(xù)保持較高投入，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和負(fù)債率相對(duì)承壓。通過(guò)股權(quán)融資能緩解公司研發(fā)投入和財(cái)務(wù)融資壓力，同時(shí)借助外部資本提升半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的投入力度，加速市場(chǎng)份額擴(kuò)張。

　　估值層面：隨著新能源汽車時(shí)代來(lái)臨以及國(guó)家對(duì)“卡脖子”核心技術(shù)自主化的重視，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的價(jià)值愈發(fā)凸顯。通過(guò)分拆上市，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的價(jià)值將在資本市場(chǎng)中進(jìn)行重估，其市場(chǎng)價(jià)值得以被充分挖掘，進(jìn)而有望帶動(dòng)公司整體市值向上。

　　半導(dǎo)體概念股重回升勢(shì)

　　2020年，受疫情、產(chǎn)能不足等因素影響，芯片缺貨、漲價(jià)成為常態(tài)，不少企業(yè)按以往幾倍的采購(gòu)量恐慌性下單。然而，進(jìn)入2021年，芯片行業(yè)的缺貨潮仍然沒(méi)有緩解的跡象。

　　在全球芯片“斷供”的背景下，今年年初以來(lái)A股半導(dǎo)體板塊重回升勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年初至今A股半導(dǎo)體板塊整體市值上升2500多億元。其中，龍頭股韋爾股份、晶方科技漲幅高達(dá)38%，北方華創(chuàng)、圣邦股份漲幅均超23%，通富微電漲幅接近20%，卓勝微漲幅也超過(guò)16%。

　　伴隨著半導(dǎo)體概念股的上漲，半導(dǎo)體基金也王者歸來(lái)。

　　數(shù)據(jù)顯示，開年半個(gè)月來(lái)，排名前20強(qiáng)的基金中，約有一半的基金產(chǎn)品重倉(cāng)半導(dǎo)體，在去年下半年因重倉(cāng)半導(dǎo)體被干翻的銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)基金，年初至今的收益率已在全部主動(dòng)權(quán)益類基金中位列第三名，重倉(cāng)半導(dǎo)體的諾安和鑫基金，則在最近一周的排名中，以10.25%的收益位列第一名。

　　券商中國(guó)記者注意到，雖然去年關(guān)于半導(dǎo)體板塊的爭(zhēng)議頗多，但科技股在去年下半年遇冷后，以半導(dǎo)體為核心的科技板塊，在逆向思維下成為今年許多基金經(jīng)理關(guān)注的重點(diǎn)。

　　安信證券表示，根據(jù)SIA，2020年9、10月份，中國(guó)集成電路總規(guī)模增速高于全球，中國(guó)受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在全球需求端中越來(lái)越重要;在供給端，受短期海外疫情影響生產(chǎn)以及長(zhǎng)期對(duì)供應(yīng)鏈安全的考量，國(guó)內(nèi)外終端廠商轉(zhuǎn)單意愿明顯，國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)三業(yè)景氣度傳導(dǎo)主線清晰。