銀行電子回單、安防監(jiān)控領(lǐng)域的龍頭企業(yè)三泰電子[0.00 0.00%]主營產(chǎn)品包括銀行電子回單系統(tǒng)、ATM監(jiān)控系統(tǒng)及銀行數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)安防監(jiān)控系統(tǒng)。電子回單系統(tǒng)、ATM監(jiān)控系統(tǒng)市場占有率均排名第一，處于行業(yè)龍頭地位，公司市場占有率的提升表明其競爭力不斷得到加強。
電子回單、安防監(jiān)控具備廣闊的發(fā)展空間我們認為，在企業(yè)間非現(xiàn)金結(jié)算方式的快速發(fā)展和電子回單納入銀行中間業(yè)務(wù)收入的背景下，電子回單系統(tǒng)具備廣闊的發(fā)展空間。而銀行安防體系的不斷完善和ATM產(chǎn)業(yè)的高速增長使我們有理由相信銀行安防監(jiān)控在未來幾年將迎來快速增長，在此背景下，龍頭企業(yè)三泰電子將明顯受益。
公司競爭優(yōu)勢明顯，募投項目提升公司產(chǎn)能公司與工、農(nóng)、中、建、交、郵儲、招商、民生、中信等銀行總行及其省市分行和各地城市商業(yè)銀行以及NCR、日立、迪堡等國際廠商建立了長期合作關(guān)系，與競爭對手相比，公司具備明顯的客戶資源和服務(wù)優(yōu)勢。我們認為，在公司募投項目有效解決公司安防監(jiān)控系統(tǒng)產(chǎn)能瓶頸后，三泰電子未來幾年的快速增長值得期待。
建議“積極申購”我們預計公司2009、2010年EPS分別為0.72元、0.99元。公司發(fā)行股價為28.6元，對應(yīng)2009、2010年P(guān)E分別為40、29倍，考慮到公司在行業(yè)內(nèi)的競爭力和未來的成長性，我們建議“積極申購”。
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